中泰证券：端午档期电影票房表现不俗 暑期档渐入佳境

（原标题：中泰证券：端午档期电影票房表现不俗 暑期档渐入佳境）

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，据拓普数据，2025年端午档总票房(含服务费)4.60亿元，同比增加19.86%，观影人次1175.4万，同比增加22.07%，总场次131.0万，同比减少4.20%，平均票价39.1元，同比下降1.81%。历年来，暑期档在全年电影市场中约占30%左右，较为关键。2024年暑期档票房为116.41亿元，基数较低，今年有望实现明显的同比改善。今年暑期在优质影片丰富供给背景下，电影暑期档有望实现不俗表现，看好暑期档有影片内容储备相关公司、电影院线渠道、线上票务平台、电影版权运营等多维度投资机会。

中泰证券主要观点如下：

据拓普数据，2025年端午档总票房(含服务费)4.60亿元，同比增加19.86%，观影人次1175.4万，同比增加22.07%，总场次131.0万，同比减少4.20%，平均票价39.1元，同比下降1.81%。电影市场明显热度回升，本次端午档新片共10部，此外还有多部此前已经上映的影片共同角逐端午档，影片类型涵盖动作、动画、科幻、剧情等种类。二线城市为端午档主力军，贡献了46.3%左右的票房，其次为一线城市(21.33%)和三线城市(17.06%)。

分影片票房看，票房前五的影片为《碟中谍8：最终清算》、《哆啦A梦：大雄的绘画奇遇记》、《时间之子》、《星际宝贝史迪奇》、《私家侦探》，分别收获19101.45/6751.31/6354.17/5150.21/3847.12万元的档期内票房，票房占比41.54%/14.68%/13.82%/11.20%/8.37%。其中《碟中谍》及《哆啦A梦》为经典IP系列电影，《碟中谍》系列8部在国内目前已取得超34.7亿票房，《哆啦A梦》系列更是有多达13部影片在国内上映，目前累计票房超19.4亿。

端午档出色的数据也为暑期档预热提供有力支撑。历年来，暑期档在全年电影市场中约占30%左右，较为关键。目前已有52部中外影片定档暑期档，其中惊悚片13部、剧情片10部、动画片7部、战争片4部、爱情片4部、喜剧片4部、纪录片3部、动作片2部、奇幻片2部、科幻片2部、悬疑片1部。52部已定档影片中43部为国产片。包括备受关注的《731》《长安的荔枝》《新大头儿子和小头爸爸4：完美爸爸》《浪浪山小妖怪》《聊斋：兰若寺》等。2024年暑期档票房为116.41亿元，基数较低，今年有望实现明显的同比改善。

除已定档影片外，2025年尚有《刺杀小说家2》、《无名之辈2》、《大鱼海棠2》、《东极岛》、《酱园弄》、《转念花开》、《罗小黑战记2》等待定档影片。

标的方面建议关注：万达电影(002739.SZ)、上海电影(601595.SH)、横店影视(603103.SH)、幸福蓝海(300528.SZ)、中国儒意(00136)、阿里影业(01060)、猫眼娱乐(01896)、捷成股份(300182.SZ)、中文在线(300364.SZ)等。

风险提示：市场竞争加剧、政策监管趋严、票房不及预期、研报信息更新不及时的风险。