颖泰生物：国内领先的全产业链农化龙头，在农化行业深耕十余年，行业筑底静待农药周期反转

（原标题：颖泰生物：国内领先的全产业链农化龙头，在农化行业深耕十余年，行业筑底静待农药周期反转）

北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司是国内农药行业龙头之一，公司在农化行业深耕二十余年，是行业内少有的产品组合丰富、集研产销为一体的全产业链农化产品供应商。当前农化行业出现回暖迹象，部分农药价格开始上行，受益于此，2025年Q1公司业绩重回正增长，归母净利润同比+107.89%。

同壁财经了解到，公司是以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品供应商，主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。

经过多年的积累和创新，公司已形成品种丰富、工艺技术较为先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高品质产品，业务遍布全球20余个国家和地区，服务于ADAMA（安道麦）、SYNGENTA（先正达）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）、BASF（巴斯夫）等众多全球知名大型农化公司，并与其建立了长期稳定的产品与技术合作关系。

农药行业扩产周期已过，行业供需或将迎来再平衡。农药是农业生产的基础物资，与农业生产活动关系密切，被广泛的用来预防和控制农作物病虫害，提升作物的产量、品质与效益。在世界人口不断增长、农产品消费升级、生物能源推广等因素的驱动下，下游农业生产对于农药将具有较强的刚性需求。在经历过连续几年的高强度投资后，国内农药行业进入产能过剩阶段，从2023年国内农药价格开始大幅下行，当前农药价格正处于历史底部位置。我们预计“十四五”末期，农药行业有望回归理性，投资额将明显回落，行业供需或将迎来再平衡。

农药产业链利润分配集中在后端，登记证资源丰富的企业拥有更强盈利能力。农药产业链利润分配集中在研发及销售端，农药在产品研发、生产以及应用服务领域都具较高的发展壁垒；颖泰生物早期即在拉美地区启动产品自主登记工作，部分原药及制剂产品拥有全球多个国家和地区的登记注册等知识产权。截至2024年年末，公司拥有境外登记注册1298项，其中自主登记注册213项；此外，还拥有国内农药产品登记证421项，其中原药登记证157项，位于行业前列。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）