「e公司观察」A股半导体企业为何成为赴港上市主力军？

（原标题：「e公司观察」A股半导体企业为何成为赴港上市主力军？）

A股半导体企业密集宣布赴港上市或相关进展。

5月24日，韦尔股份公告，拟发行H股并在香港联交所主板上市。5月21日，兆易创新同样宣布拟赴港上市。同日，紫光股份披露在股东大会上，通过了发行H股并于香港联交所主板上市方案的议案……

港交所行政总裁陈翊庭近期表示，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已递交上市申请，未来几个月预计有更多A股公司来港上市。

据证券时报记者观察，最近半年内，A股半导体公司正成为这波赴港主力军，包括纳芯微、紫光股份等约11家产业链细分龙头陆续宣布了进度不一的港股上市进程。

探究这一现象的背后原因，首先，离不开行业火热的基本面。据WSTS数据，在AI等需求带动下，2024年全球半导体市场规模达6268亿美元，同比增长19%。同时，业内预计今年半导体市场或保持11%增速，人工智能、机器人、智能汽车等场景有望成为增量市场机会。

对中国而言，半导体产业是经济高质量发展的重要组成部分。结合行业高投入、长周期的特性，特别是2025年年初，DeepSeek大模型的火热更是点燃了市场，加快了半导体企业争相步入港股市场。

另一方面，港股市场半导体资产相对稀缺，但汇聚着全球资本，后者不仅能为半导体资产带来估值空间，同时能提供长期稳定的资金支持。

其次，不论采用Fabless还是IDM模式，在港搭建海外融资平台并推行业务出海计划，亦为A股半导体企业赴港的重要因素。例如，作为Fabless芯片设计公司，韦尔股份认为，启动发行H股是根据公司总体发展战略及运营需要，旨在加快公司的国际化战略及海外业务发展，增强公司的境外融资能力等。

杰华特采用虚拟IDM模式。据披露，公司本次H股募资计划用于：创新预研团队、丰富产品组合、完善海外销售网络布局、战略性投资与收购、补充营运资金及一般企业用途等。

最后，“A+H”上市热度提升，还有着政策层面的持续支撑。今年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中第五项是支持内地行业龙头企业赴香港上市。

5月份，香港证监会与港交所联合公告，宣布推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市等。

在此之前，2024年10月，香港证监会与港交所宣布优化新上市申请审批流程，符合条件的A股上市公司可以享受“一轮问询+30天内审批”的快速通道；同年8月，两者亦联合宣布，降低特专科技公司上市市值门槛，包括将已商业化公司上市时的最低市值规定由60亿元减至40亿元等。

在业内人士看来，随着中国资本市场双向开放进程的不断深化，以半导体为代表的A股上市公司赴港上市正成为加速发展的市场热潮，未来这一趋势有望延续，这既为两地资本市场的协同发展注入更多活力，也为A股上市公司的国际化发展开辟更广阔的空间。