中信证券：电力现货市场全覆盖 灵活性资源价值发现

（原标题：中信证券：电力现货市场全覆盖 灵活性资源价值发现）

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，电力现货市场经过试点省份运行已积累较多经验，具备提速基础;作为价格发现关键一环，政策提出2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖的目标，国内电力市场市场化建设迈出重要一步。推进电力现货市场有助电力市场化进程，通过电力现货市场也有助为电源灵活调节属性定价。随着电力现货市场的成熟和完善，预计调节性能优异的大水电能够受益，灵活性改造后煤电有望拓展其盈利来源，储能、虚拟电厂等新型经营主体的商业模式也有望逐步理顺和建立。

事件：近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》(以下简称《通知》)，围绕构建全国统一大市场要求建设全国统一电力市场，全面加快电力现货市场建设，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。

中信证券主要观点如下：

现货市场是电力市场体系的关键环节，目前已有多省现货市场正式运行

现货市场是电力市场体系中的关键组成环节，反映电力商品的真实价格信号、引导实现电力资源的优化配置，并为中长期市场价格形成提供参考。建立完善电力现货市场有助于提升电力系统的灵活性与稳定性，同时推动储能等调节型资源建立起清晰的商业模式。2017年我国电力现货市场建设试点工作正式启动，截至目前，国内已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西5处现货市场转入正式运行，在现货市场运行管理方面已经积累一定经验。

《通知》明确各区域建设目标与完成时点，现货市场建设有望开启加速期

《通知》出台旨在落实电力现货市场的建设提速，并明确了各区域市场的建设目标及时间节点。省内现货市场建设方面，《通知》提出湖北电力现货市场要在2025年6月底前、浙江电力现货市场要在2025年底前转入正式运行，安徽、陕西力争在2026年6月底前转入正式运行;2025年底前，福建等16个省区要启动现货市场连续结算试运行;跨省区现货市场建设方面，2025年底前，南方区域电力现货市场要启动连续结算试运行、京津冀电力市场要创造条件启动模拟试运行、省间现货市场要实现发电企业参与省间现货购电。本次《通知》对各地现货市场建设进度提出了清晰目标指引，电力现货市场建设发展明显提速。

有助提振灵活性电源的投资和改造力度，助力新型电力系统建设

发展电力现货市场能够更加有效和及时完成价格发现，推动电力市场化进展和引导行业投资。与此同时，在新能源不断发展推动电力系统调节性需求上升背景下，电力现货市场扩容和完善也有助辅助服务等需求的市场化定价，提振市场主体推动抽蓄、储能等调节性资源建设投资、加强火电灵活性改造的意愿，最终推动完成新型电力系统的建设。

风险因素

电力现货市场建设进度不及预期;全社会用电需求不及预期;新型电力系统建设进展缓慢;市场化电价大幅下行。