卖方研究竞争加剧 又有券商分析师转任上市公司董秘

（原标题：卖方研究竞争加剧 又有券商分析师转任上市公司董秘）

证券时报记者 胡飞军

券商从业者跨界转型再增一例。

近日，华恒生物公告，聘任邓先河为董秘。据了解，邓先河加入华恒生物之前曾任广发证券发展研究中心化工组负责人、首席分析师。

证券时报记者注意到，受市场环境变化以及行业政策调整的双重影响，证券行业人员的转型趋势愈发显著。不少从业者将目光投向新的职业赛道，其中选择担任上市公司高管，或是加入考公务员队伍的情况明显增多。

分析师出任上市公司董秘

近日，华恒生物披露，董事会审议通过《关于变更公司董事会秘书的议案》，聘任邓先河担任公司董事会秘书。公告披露的履历显示，邓先河出生于1989年，已取得上海证券交易所科创板董事会秘书任职培训证明。曾任兴业证券经济与金融研究院高级副总裁、化工组负责人，广发证券发展研究中心化工组负责人、首席分析师，以及华恒生物证券投资部总监。

值得一提的是，邓先河在广发证券任职期间，对华恒生物的研究与推荐研报多达十余份。

在邓先河之前，去年10月安恒信息公告称，经该公司董事长范渊提名，公司同意聘任李沐华为副总经理兼董秘。履历显示，李沐华曾是一位头部券商分析师，其于2017年7月入职国泰君安，担任计算机行业分析师，2019年7月至2024年9月期间任计算机行业首席分析师。

卖方研究竞争加剧

邓先河可谓是券商分析师转型的一个典型案例。近年来，公募降费改革之下，卖方研究业务也面临挑战，进一步加快券商分析师跨界转型。

今年4月初，2024年券商基金分仓佣金数据出炉。证券时报记者据Wind数据统计，2024年券商揽入分仓佣金逾107亿元，较2023年的168亿元，降幅超三成，相对2021年的220亿元已然“腰斩”。

“当研究成为基金公司公募产品佣金分配的唯一出口，便会更加聚焦真正的研究价值。”一位券商研究人士向证券时报记者表示，公募基金管理人基于自身需求，会选择研究能力强的券商，这意味着券商研究业务竞争会愈发激烈，分析师之间的竞争也会更趋白热化。

除了上述案例，A股市场中还有我爱我家、至纯科技、海目星等多家公司的董秘曾担任券商分析师。

证券时报记者据东方财富Choice数据统计，截至日前，已披露2024年年报的26家上市券商中，有19家员工人数下滑，占比超七成。

投行人士“捷足先登”

在近年来首发（IPO）、再融资市场遇冷的背景下，由于券商投行人士天然更靠近上市公司，相较于分析师，他们谋求转型担任上市公司高管的现象更为普遍。

4月17日，润贝航科公告称，聘任于松松担任公司副总经理、财务总监。履历显示，于松松此前曾是国信证券投资银行事业部业务部门业务董事。

同日，仙乐健康公告称，聘任刘若阳为公司副总经理、董事会秘书。刘若阳过去同样在券商投行工作，历任国泰君安投资银行部高级经理，中金公司投资银行部执行总经理，摩根大通投资银行部执行董事、中国区基础设施与交通物流行业负责人。

根据证券时报记者不完全统计，近半年来，至少有18名投行人士奔赴上市公司担任高管。这些投行人士大多为“80后”，来自中信证券、国泰君安、西部证券、民生证券、招商证券、平安证券、中信建投、浙商证券、国信证券等券商。记者注意到，部分人士此前在券商供职时就与“新东家”有过合作关系，比如前述的于松松是润贝航科IPO时的签字保荐代表人。

此外，还有部分券商人士选择公务员赛道。近期，多地政府部门陆续公示公务员拟录用人员名单，其中不乏券商从业人员身影。