天风证券：分众传媒(002027.SZ)拟83亿元收购新潮传媒 建议关注内需行业相关进展

（原标题：天风证券：分众传媒(002027.SZ)拟83亿元收购新潮传媒 建议关注内需行业相关进展）

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，分众传媒83亿并购新潮传媒终结12年“梯媒大战”，打造300万终端超级广告网络。清明档票房韧性凸显，五一定档影片丰富，建议聚焦三重逻辑。游戏方面，版署点名进口美国游戏，点点互动新游表现较好。建议关注横店影视(603103.SH)、上海电影(601595.SH)、巨人网络(002558.SZ)等。

天风证券主要观点如下：

分众传媒83亿并购新潮传媒终结12年“梯媒大战”，打造300万终端超级广告网络。

AI方面动态：1、斯坦福2025AI指数报告：中美顶级AI性能差距仅0.3%，DeepSeek领衔开放模型逼近OpenAI等闭源巨头，推理成本下降280倍重塑产业格局。2、英伟达开源LlamaNemotron-253B推理模型：性能碾压Llama4，吞吐量达DeepSeek-R1四倍。3、谷歌发布第七代TPU芯片Ironwood：推理算力比肩英伟达B200，集群性能达全球超算24倍。4、字节豆包推出200B参数Seed-Thinking-v1.5推理模型，性能碾压DeepSeek-R1，4月17日杭州首发亮相。5、ChatGPT记忆功能全面升级。

清明档票房韧性凸显，五一定档影片丰富。据猫眼专业版数据。截至4月11日已有10部电影定档五一，分别为《水饺皇后》(猫眼出品)《猎金·游戏》(猫眼出品)《人生开门红》(万达电影主控主投)《雷霆特攻队》(进口片)《苍茫的天涯是我的爱》《独一无二》(光线传媒出品)《大风杀》《开心超人之逆市营救》《熊孩子·探险熊兵》《海底小纵队：海啸大危机》。建议聚焦三重逻辑：1)渠道：院线区域龙头公司【横店影视】【上海电影】【幸福蓝海】【金逸影视】等。2)内容《哪吒2》主投【光线传媒】、《唐探1900》出品公司及院线龙头公司【万达电影】、《唐探1900》出品公司【中国儒意】。3)平台关注生态链龙头【猫眼娱乐】(票务+内容发行双轮驱动)。

游戏方面，版署点名进口美国游戏，点点互动新游表现较好。1)行业动态：根据SensorTower，点点互动3月收入提升16%，位列中国手游发行商收入榜第2名。3月《WhiteoutSurvival》全球收入达历史新高，首次登顶全球手游收入榜冠军。点点互动4X策略新游《Kingshot》在2月下旬上线海外市场。目前该游戏收入依旧保持稳定上升态势，入围3月美国、韩国等市场手游收入增长榜前6名。2)排名跟踪：根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周(2025/4/6-2025/4/12，下同)，腾讯《王者荣耀》《和平精英》维持排行榜前3，《地下城与勇士：起源》本周排名TOP4-9，有所下滑。米哈游的《崩坏：星穹铁道》4月9日登顶，其后2天排名亦保持前3位。哔哩哔哩的《三国：谋定天下》4月12日进入TOP3。网易的《梦幻西游》本周排名TOP5-10。点点互动的《无尽冬日》本周排名TOP3-8。三七互娱的《英雄没有闪》本周排名TOP9-12。3)行业观点：随着DeepSeek模型被越来越多C端应用大厂接入，中国To-CAI应用落地跨过转折点。建议关注：【巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、电魂网络、完美世界】。

风险提示：游戏后续上线流水不达预期;国内经济增长放缓;政策刺激效果不足。