富士达（835640）获开源证券等机构调研：民用通讯订单预计会保持稳定增长

（原标题：富士达（835640）获开源证券等机构调研：民用通讯订单预计会保持稳定增长）

4月2日，中航富士达科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于3月31日至4月1日接受了开源证券等机构的线上调研。富士达主要介绍了2024年公司营业收入和营业利润的变化情况及原因、预计 2025 年订单情况、2025 年公司民用通讯和新产品的布局情况等。

同壁财经了解到，2024 年公司营业收入下降 6.42%，归母净利润下降 65.02%。主要原因：一是受防务市场不达预期的影响，对营业收入和利润影响较大，2024 年订单下滑，但承接的新研发项目有较大幅度增长；二是研发投入相对较高，占营业收入 11.33%；三是商业航天未达到预期发射计划，给公司带来营收和利润增长不及预期；四是民用通信领域虽营业收入增长幅度较大，但相对毛利率低，对公司的利润增长贡献有限。2025 年公司将积极跟进防务领域项目进展，并持续加大新项目研发，2025 年在各领域有较好的增长预期。

民用通讯订单预计会保持稳定增长，防务订单将随着项目陆续启动逐渐恢复，商业卫星订单目前已有预期增长，后续预计保持稳定。公司在几年前进行了量子通信产品的研发，目前量子通信电缆及电缆组件有小批量供货，对公司整体贡献有限。

2025 年公司民用通讯仍集中于通信基础设施板块，其中 5G 通信基站建设及配套天线铺设将保持稳健态势，6G 技术演进将进一步推动商业卫星及卫星互联网领域布局。公司新产品布局主要在：一是围绕大客户的高端制造领域；二是围绕大客户并辐射到行业内拓展高端测试测量仪器的产品领域；三是高速数据传输的产品研发与布局；四是新能源汽车与智能网联技术。

公司于 2024 年已完成核心工艺验证及产能储备，进入客户供样及认证阶段，实现部分产品的批量交付。根据规划，项目将分阶段实施技术延伸：第一阶段聚焦高温共烧陶瓷(HTCC)产品开发，满足客户技术迭代中集成封装的需求，第二阶段向射频有源模块等下游高附加值环节延伸，第三阶段拓展 至 LTCC、陶瓷基板等关联领域。公司将重点提升 HTCC 产品的批量生产能力，优化工艺流程，确保产品的高品质和稳定供应，致力于为客户提供更加全面、可靠的技术解决方案和服务支持。

公司前次募集资金投资项目富士达产业基地(二期)的投入主要包括场地建设、设备购置和工艺改进，公司通过募集资金的投入逐步提升了内部配套能力。随着市场的回暖，2025 年公司产能利用率有望快速提升。

参与调研的机构包括开源证券、中信证券、中泰证券、粤佛私募基金、誉华资产管理、涌德瑞烜私募基金、兴业基金、西部证券、天治基金、天弘基金、泰康资产、申万宏源证券、深圳市尚诚资产、深圳市明辉投资、深圳丞毅投资、卫宁私募基金、天驷资产、滦海投资、度势投资、递归私募基金、人保资本股权投资、 中航赛维投资、羽田私募基金、六妙星私募基金、联储证券、雷钧资产、昆仑健康保险资管、巨鹿投资、得桂私募基金、华鑫证券、华泰保险资管、年轮创业投 资、红杉中国、红筹投资、君阳私募基金、国投证券、广发基金、东恺投资、创 金合信基金、星允投资、青创伯乐投资、东方睿石投资、华源证券、富国基金、鹏华基金、招商基金、同泰基金、南方基金、平安理财、山西证券、中金公司、 民生证券、长江证券、招商证券、渤海证券、上海瀚伦私募基金、深圳市国晖投 资、杭州正鑫私募基金、深圳中天汇富基金、博裕资本投资、鸿运私募基金、上海汇瑾资产、上海行知创投。

据了解，公司是一家专注于射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆、微波无源器件及电子陶瓷等产品的研发、生产和销售的高科技企业。作为国内射频连接器行业的领军者，公司主导并参与了 14 项IEC 国际标准的制定，成为该领域拥有 IEC 国际标准最多的中国企业。公司产品广泛应用于通信、防务、航空航天等多个高端领域，在国内及国际市场中占据领先地位。