荣晟环保：营收规模创近4年新低，扣非后净利润降逾一成，资产负债率持续大增

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3月26日，荣晟环保年报亮相，2024年公司共实现营业收入22.35亿元，同比下降2.45%，实现净利润为2.86亿元，同比增长5.79%，扣非后净利润2.36亿元，同比下降11.42%。

公司表示，2024 年原纸销售价格下降导致公司营业收入同比下降；原材料废纸、原煤采购价格下降幅度大于产品销售价格下降幅度，导致毛利率增加，净利润增加；理财产品收益增加、银行存款利息收入减少导致扣非后的净利润同比下降。

进一步统计，公司营业收入已连续两年下滑，并且营业收入规模创近4年新低。

公司主要从事牛皮箱板纸、瓦楞原纸等再生包装纸产品以及瓦楞纸板、纸箱的生产制造。行业方面，国家统计局数据显示，2024年规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入14566.2亿元，同比增长3.9%，公司营收低于行业增速。

2024年末，公司资产负债率为50.52%，较上年末增加了12.08个百分点，已连续增加两年，公司上市的2017年至2023年，公司平均资产负债率仅为22.6%，相比上市之初的几年，资产负债率近两年呈大幅增加态势。

截至2024年末，公司经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，同比下降55.65%。

筹码连续分散，有机构减仓

股东户数来看，2024年末，公司股东户数为15967户，较去年三季度末增加3188户，同比增长24.95%，今年以来公司股东户数进一步增加，截至2月末，公司股东户数为16373户，较去年末增加2.54%，筹码呈持续分散态势。

持股变动方面，2024年末，公司前十大流通股东上榜门槛进一步降低，第十大流通股东2024年末持股量环比大幅下降，机构持股变动显示，基本养老保险基金1001组合2024年末退出公司前十大流通股东名单，2024年三季度该机构还持有250万股，位列第七大流通股东，立本进取母基金私募基金、立本成长3号私募基金2024年末也集体退出前十大流通股东行列。

投资者质疑公司回购事项进展缓慢

根据公司公告，截至2月底，公司以集中竞价交易累计回购股份仅为8.74万股，回购成交最高价为11.55元/股，最低价为11.45元/股，回购总金额为100.87万元，仅为拟回购金额下限的百分之一。

本轮回购始于去年10月25日，当日公司发布回购预案，拟回购金额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过16.36元/股，回购期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月。如今距股东大会审议通过已有近5个月。

从股价来看，公司推出回购预案前股价一度震荡走低，预案发布至今公司股价累计涨幅12%，其间公司最低收盘价低于11.45元（最低回购价）的仅有一个交易日，而其间每日盘中最低价低于11.45元的也不超过5个交易日，也就是说，公司几乎按最低价回购。

有投资者在交易所e互动平台上质疑，本次回购时间快过半了，已回购金额为何和承诺的还相差甚远？