光大证券：机器人带动PCB增量需求 长期成长空间广阔

（原标题：光大证券：机器人带动PCB增量需求 长期成长空间广阔）

智通财经APP获悉，光大证券发表研报称，随着机器人行业的发展，机器人对PCB的需求随之增长。包括机器人主控PCB、机器人执行器PCB以及相关驱动器、关键模组等方面均有望带动PCB的增量需求。机器人相关PCB市场空间广阔，长期成长空间巨大。迅捷兴(688655.SH)主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产与销售。2024年，公司在深圳工厂、信丰一厂基础上增加了信丰智能化工厂，公司样板+批量一站式服务能力得以大幅提升。根据一博科技，公司已与机器人领域的众多客户建立合作关系，主要为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务。

光大证券观点如下：

机器人行业快速发展

机器人行业发展迅速，以宇树科技、优必选、众擎机器人为代表的相关公司，相关产品逐步推出，成长空间广阔。

宇树：杭州宇树科技是一家世界知名的民用机器人公司，专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。曾受邀参加2021牛年央视春晚、2022冬奥会开幕式、2023 Super Bowl（美国春晚）赛前表演、2023杭州亚运会和亚残运会以及2025蛇年央视春晚等，是全球首家公开零售高性能四足机器人并最早实现行业落地的公司。

优必选：优必选科技成立于2012年3月，是人形机器人的领导者和智能服务机器人的领航企业。优必选布局了人形机器人全栈式技术，并在此基础上开展智能服务机器人解决方案的研发、设计、智能生产和商业化应用，涵盖了多个行业的企业级和消费级广泛应用场景。2023年12月，优必选（09880）于香港交易所主板挂牌上市。

众擎：深圳市众擎机器人科技有限公司成立于2023年10月，总部位于深圳，专注于通用智能机器人及行业场景方案，包括人形机器人和其它相关产品的研发生产。团队来自中国第一批腿足式机器人研究与产业落地团队，从本体核心零部件到具身智能、运控算法均全栈自研。

迅捷兴专注于PCB行业，成长空间广阔

迅捷兴主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，公司技术能力全面，产品种类丰富。可根据客户需求提供多样化的产品，种类覆盖了 HDI 板、高频板、高速板、厚铜板、金属基板、挠性板、刚挠结合板等多种特殊工艺和特殊基材产品。根据公司的业绩快报，2024年，公司实现营业收入4.75亿元，较上年同期上升2.34%；实现归母净利润-0.02亿元，上年同期为0.13亿元。2024年，公司在深圳工厂、信丰一厂基础上增加了信丰智能化工厂，公司样板+批量一站式服务能力得以大幅提升。

迅捷兴股权激励彰显信心

2025年1月，公司发布《2025年限制性股票激励计划（草案）》。此次激励计划拟向激励对象授予限制性股票339.68万股，约占此激励计划草案公告时公司总股本13339.00万股的2.55%。激励计划首次授予的限制性股票对应的考核年度为2025年-2026年二个会计年度，每个会计年度考核一次，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条件之一。

一博科技拓展机器人领域

根据一博科技《投资者关系活动记录表 》，公司已与机器人领域的众多客户建立合作关系，主要为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务。机器人方面的客户有宇树科技、优必选、斯坦德等。

风险提示：行业发展不及预期；产业链相关需求不及预期。