安达科技：磷酸铁锂正极材料行业头部企业，跟随下游龙头扩张产能

（原标题：安达科技：磷酸铁锂正极材料行业头部企业，跟随下游龙头扩张产能）

作为磷酸铁锂正极材料生产商，下游景气2022H1实现营收29.02亿元（+556%）；动力储能双驱动磷酸铁锂前景广阔，预计2025年磷酸铁锂需求237吨；客户与技术优势打造护城河，前瞻布局补锂剂等产品有望打开业绩新空间。

同壁财经了解到，公司集研发、生产、经营磷酸铁、磷酸铁锂、锂离子电池为主，主要应用于新能源汽车动力电池，目前公司正在与客户进行新型锂电正极材料的研发。

公司是比亚迪、宁德时代、中创新航、派能科技等锂电池生产企业的主要供应商，产品应用于乘用车、纯电动客车、物流车、叉车、储能等领域。

安达科技成立于1996年，前身为磷化工企业，于2009年向锂电池正极材料行业转型，目前主要产品为磷酸铁锂及磷酸铁，其中磷酸铁锂2022H1收入占主营收入的92%，为核心产品。从财务数据看，2022H1实现营业收入29.02亿元（+555.74%%）；实现归母净利润6.2亿元（+2013.72%）；毛利率与净利率分别为29.77%及21.09%。公司磷酸铁锂产品质量处于第一批队，随着下游需求持续增长及扩产产能释放，有望进入产品快速放量阶段。

在动力电池领域，磷酸铁锂装机量占比不断提升，2022年达62.36%。随着下游新能源车渗透率增长及海外对磷酸铁锂市场接受度提升，磷酸铁锂需求有望持续增长，预计2025年磷酸铁锂动力电池领域需求量将达130.6万吨，4年CAGR为59.66%。在储能电池领域，GGII预测2025年我国及全球储能电池出货量将分别达180GWh、500GWh。预计2022-2025年全球磷酸铁锂正极材料需求量分别为66万吨、111万吨、167万吨、237万吨，未来3年CAGR为53.13%，前景广阔。

公司在磷酸铁及磷酸铁锂领域积累多项核心技术，产品主要指标与可比公司处于同一水平，下游客户包括比亚迪、宁德时代、中创新航等国内锂电龙头企业，近年来与大客户合作不断加深，2021年后上述企业均成为前三大客户。长期看磷酸铁锂行业将进入产能过剩状态，2025年需求缺口达128万吨，安达科技、湖南裕能等龙头凭借绑定下游优质客户及产品优势有望获得更多市场红利。此外公司前瞻性布局补锂剂、碳硅化合物等多业务领域。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）