华密新材（836247）获申万宏源等机构调研：特种橡胶新材料项目产能会在2026年逐步释放

（原标题：华密新材（836247）获申万宏源等机构调研：特种橡胶新材料项目产能会在2026年逐步释放）

3月5日，河北华密新材科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于3月3日至3月5日接受了申万宏源等机构的线上调研。华密新材主要介绍了未来公司的重点发展方向、募投项目的建设进度、橡胶的成本变动情况等。

同壁财经了解到，公司一直以来以及未来都是围绕特种橡胶、特种塑料及其制品做研发、生产、销售，公司成立的特种橡塑产业技术研究院主要是从材料端到制品端的产品开发，以材料为支撑，发展制品。

未来材料和制品两方面都会延伸，2024 年公司的橡胶材料产能利用率已达到 90%以上，需要扩产，橡塑制品的产能利用率在 70%左右，同时在根据产品开发需求新增生产线，募投项目之外的自润滑轴承、高温硅橡胶方面新增了产线。

根据客户的需求扩产能，汽车领域配套的客户有长城、一汽， 现在通过了比亚迪的认证，正在报价阶段；高铁上，公司参与了复兴号、和谐号车的钩缓部分和电气部分的配件；工程机械方面，公司给三一重工配套，也参与了徐工的产品开发；石油石化领域，公司跟北石机签订了战略合作协议， 开发钻井用的密封件产品；航空航天方面主要针对特种橡塑材料开发产品。这些领域都有扩产，新增产线。

公司的橡塑制品都是根据客户需求定制化开发的，定制化产品放量后毛利会降，但公司每年都会开发新产品，客户会付开发费用；与汽车领域的产品相比，其他领域的毛利率要高一些。

特种橡塑产业技术研究院(扩建)项目的中试熟化基地已经转固， 研发大楼和专家公寓在都已封顶，今年会转固，特种工程料项目已完成 12 条产线的建设，目前正在小批量生产；特种橡胶新材料项目目前已完成征地，进入建设期，建设期大概为一年半，产能会在 2026 年逐步释放，会根据客户的使用情况增长。

橡胶材料的原料占成本比重较大，其波动对毛利影响较大，但公司会在原料价格处于低位时，进行较大的库存储备，以减小原料价格波动对成本的影响，现在来看橡胶材料的成本比较稳定，2025 年预计可以保持稳定的毛利。

公司根据客户需求开发产品，有的前期规划挺好，但不一定都能达到预期效果，公司研发的新产品比较多，有的还没上量；获取了行业信息时，会储备相关技术，立项开发产品。和主机厂同步开发的产品大部分来自于新车型，另外一种情况是在主机厂做技术改进时，有产品开发需求。

PEEK 材料还在客户验证中，它验证的周期相对要更长一些，验证要求更苛刻。公司是从材料到制品都有技术。在原有的树脂材料满足不了需求的情况下，公司在原树脂的基础上增加给它赋能，比如增强增韧，增加它的电性能，还有隔热导电强度，满足这些特殊要求后，再把材料做成制品。目前已供应的制品是在四五年前开发的。

针对特种功能材料这方向是要增长的，特种橡胶、特种塑料，比如说耐高温、耐低温、绝缘导电，阻燃的，像这一类的特种材料，公司聚焦特种橡胶和特种塑料这个方向。另外，像是新能源汽车和高铁会有大的增速，高铁的以旧换新的政策会有新车替代。

公司高端有机硅产品项目在年前实验室和产线已建好，现在正在做试生产，目前产品主要用在航空航天领域。

参与调研的机构包括申万宏源、银河证券、国投证券、东北证券、西部证券、汇美盈创投资、大象资产、博时基金、同泰基金、国投创业、上海利位投资管理有限公司、中央汇金投资有限责任公司、深圳市明己贸易有限公司、绿地金控、 上海喜世润投资管理有限公司、中兵财富资产管理有限公司。

据了解，公司是一家专业从事橡塑材料及其制品研发、生产与销售的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。