光大证券：物管行业攻守兼备配置价值凸显_股票频道

（原标题：光大证券：物管行业攻守兼备配置价值凸显）

光大证券研报指出，物管行业攻守兼备，配置价值凸显。展望2025年，物管行业具备“进可攻，退可守”的均衡配置价值，美联储降息带来更充裕的市场流动性，政策组合利好齐发，地产止跌回稳可期，利于物管股提升估值；中长期看，物业公司逐渐褪去“地产属性”，增厚“服务消费”属性，是“现金奶牛”行业，具有轻资产、低杠杆、低资本开支、高分红的特征，在增长中枢下移的时代，能提供相对稳定的分红派息，配置价值凸显。建议关注三条投资主线：1）“估值修复”：重点关注房地产行业流动性回暖、民营房企信用风险逐步出清带来的风险溢价下降，建议关注：新城悦服务、碧桂园服务等。2）“均衡发展”：独立发展能力较强，盈利能力稳定，现金充沛分红慷慨，长期配置价值较高，关注绿城服务、万物云等。3）“稳健国企”：看好国企物管公司的稳健发展和低风险带来的估值溢价，关注：中海物业、保利物业等。