伊利股份：超级稀缺，同行业鲜有对手，业绩很“抗打”！促消费利好不断，公司长期增长空间值得期待

（原标题：伊利股份：超级稀缺，同行业鲜有对手，业绩很“抗打”！促消费利好不断，公司长期增长空间值得期待）

10月30日晚间，亚洲乳业龙头伊利股份发布2024年三季报，今年前三季度，公司实现营业总收入890.39亿元，实现归母净利润108.68亿元，同比增长15.87%，同期净利润已连续增长12年，盈利金额创历史新高。

单季度来看，伊利股份第三季度实现营业总收入291.25亿元，环比增长6.54%；第三季度实现净利润33.37亿元，环比增长107.51%。这一以实打实的业绩，检验了伊利上半年主动调整的成效，也再次显示了这家龙头企业稳健的抗风险能力。叠加行业供需改善和政策利好不断释放，伊利有望以龙头实力引领行业进入高质量增长的新轨道。

对比同行业来看，数据宝统计，在申万二级饮料乳品行业上市公司中，伊利股份前三季度营收和净利润增速均遥遥领先。此外，伊利股份也是饮料乳品行业唯一一家前三季度净利润连续12年增长的公司。

稳健增长的业绩给伊利股份带来充裕现金流。数据显示，公司前三季度经营活动现金流净额为138.7亿元，较去年同期增长21.62亿元；截至三季度末，公司货币资金余额为501.14亿元，较去年同期增长31.89亿元。上述2项数据均创上市以来同期新高。

公开资料显示，伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的生产与销售，经营液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水等几大产品系列。公司坚守“伊利即品质”信条，坚持以消费者为中心，提速技术与产品创新步伐，持续优化业务组合；坚持加快全产业链数智化转型，助力业务降本增效，发展乳业新质生产力。

2024年，凯度BrandZ最具价值全球品牌榜发布，“伊利”品牌价值连续多年蝉联全球乳业第一。尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，今年上半年，公司常温液态奶在线下、综合电商、O2O、社区团购等渠道的零售额市场份额均为行业第一。

9月以来，各部门密集加力推出了一系列“稳增长、促消费”新政策，涵盖财政、投资、房地产、消费等多个领域，提振中国经济向好发展信心；同时，还发布了多项提振乳业消费的重磅利好政策，包括鼓励地方发放消费券拉动牛奶消费等，有望为乳业消费增长注入新动能。

可以预见的是，随着宏观经济复苏、消费回暖，以及“元旦+春节”双节备货效应推动，乳业消费市场在第四季度及明年一季度也有望迎来加速修复趋势。

德邦证券研报认为，伊利股份长期积淀的产品、品牌与渠道优势已构建坚实护城河，液态奶基本盘逐步恢复，奶粉、冷饮等业务加速发展，带动盈利能力提升；未来奶酪等新兴乳品渗透率的提升仍可期待。在增量贡献方面，随着非乳板块发展，公司将逐步成为综合性健康食品集团；同时海外业务的持续推进或打开中长期业绩空间。