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【研报掘金】机构:预计汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放

来源:证券时报网 2024-10-23 16:59:41
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(原标题:【研报掘金】机构:预计汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放)

机构指出,近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼,预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放,汽车行业公司进入三季报披露期,部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。

核心逻辑

1.2024年9月,新能源汽车月度产销同比增长。根据中汽协的数据,2024年9月,新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆,同比分别增长48.8%和42.3%。2024年1—9月,新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆,同比分别增长31.7%和32.5%。2024年9月,新能源汽车出口11.1万辆,环比增长0.9%,同比增长15.6%。2024年1—9月,新能源汽车出口92.8万辆,同比增长12.5%。

2.国家补贴力度加强,“金九”效应继续显现。2024年9月,汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆,环比分别增长12.2%和14.5%,同比分别下降1.9%和1.7%。2024年1—9月,汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆,同比分别增长1.9%和2.4%。三季度,随着国家层面汽车报废更新补贴力度加强,地方置换更新政策陆续生效,加之车企纷纷推出秋季新品,乘用车市场逐渐回暖,特别是终端零售市场持续走强,“金九”效应继续显现。

3.10月前2周乘用车零售销量实现延续增长,以旧换新政策效果持续释放。据乘联会,10月1—13日国内乘用车零售销量82.3万辆,同比增长20%,环比增长17%,在报废更新及置换更新补贴带动下,国庆期间汽车消费表现亮眼。据商务部,截至10月16日24时,全国汽车报废更新补贴申请量已超过142万份,当日新增补贴申请量首次突破2万份;报废更新补贴申请量呈现加速增长趋势,从第10万份申请到第50万份申请,用时45天;从第50万份申请到第100万份申请,用时缩短至38天。随着汽车报废更新及置换更新政策效果持续释放,预计10月及四季度乘用车行业销量仍有望继续向好。

利好个股

东方证券建议关注:比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车;新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。

华龙证券指出,乘用车销量增长确定性增强,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:1)高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等;2)出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等;3)智能化核心赛道和核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气、恒帅股份等;4)海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等;5)商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等;6)车路协同建议关注万集科技。

本文内容精选自以下研报:

甬兴证券《汽车行业点评报告:9月新能源汽车销量同比增长42%,市场温和回暖》

东方证券《汽车行业周报:10月前2周乘用车行业销量延续增长,关注三季报业绩向上公司》

华龙证券《汽车行业周报:以旧换新申请突破125万份,尊界首车将亮相广州车展》

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