兴业证券:第三轮底部反转启动 AI+并购有望带动传媒进入黄金时期

来源:智通财经 2024-10-11 15:06:37
关注证券之星官方微博:

(原标题:兴业证券:第三轮底部反转启动 AI+并购有望带动传媒进入黄金时期)

智通财经APP获悉,兴业证券发表研报称,2018年以来传媒经历三轮底部行情,当前处于第三轮底部反转的初期。当前传媒板块正在复现2013年行情启动的时点,AI+并购潮有望带动传媒进入黄金时期。相关政策修改有望加大上市公司并购重组市场改革力度,提高市场活力与效率。近期的《黑神话:悟空》、谷子文化等破圈事件及其所反映出的具有成长性的方向,并购的放开预期,以及持续演绎的AI革命,有望带动传媒迎来持续反弹。

2018年以来传媒经历三轮底部行情,当前处于第三轮底部反转的初期。2018年以来三轮底部包括2019年1月、2022年10月和2024年8月底,指数点位分别是539.4/460.8/481.2,PE-TTM分别是19.5/24.7/25.7,当前处于第三轮底部反转的初期。

AI+并购潮有望带动传媒进入黄金时期,2013-2015年行情有望重现。回顾传媒历史行情,2013-2015年的移动互联网革命和并购潮带动传媒迅猛增长。移动互联网浪潮下,2013年起,手机端内容消费的丰富并在传媒业绩及行情表现中得以体现,尤其是在影视、游戏及广告板块。同时移动互联网革命下传媒并购浪潮迭起,为行业带来扩容、重塑行业格局,多家公司并购后呈现持续的高成长性。当前传媒板块正在复现2013年行情启动的时点,AI+并购潮有望带动传媒进入黄金时期。

政策倡导并购重组改革,有望为传媒行业带来扩容、增长。2024年9月证监会就《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定(征求意见稿)》公开征求意见,提出将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级,开展基于转型升级为目标的跨行业并购,以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。本次修改有望加大上市公司并购重组市场改革力度,提高市场活力与效率。

AI产业浪潮持续。通用模型端,当前通用大模型底座加速更新,能力与性价比提升,能够以更低的成本处理更复杂、多样化的任务,满足用户需求,OpenAI于9月发布o1模型,推理能力大幅加强。多模态端,国产文生视频大模型表现优秀,豆包视频生成模型多镜头。应用端,AI原生应用的用户数量快速崛起,生活、休闲需求凸显。硬件端,即将搭载AppleIntelligence的iPhone16、具备全新AI功能的Meta AR眼镜上线,将AI大模型能力融入原生应用体系,有望提升AI应用的渗透率。

近期的《黑神话:悟空》、谷子文化等破圈事件及其所反映出的具有成长性的方向,并购的放开预期,以及持续演绎的AI革命,有望带动传媒迎来持续反弹。重点推荐三条投资主线:1)游戏板块。《黑神话:悟空》的成功表现也意味着“他经济”具备十分广阔的市场空间,受益“他经济”浪潮的游戏市场有望加速复苏,推荐恺英网络、姚记科技等;推荐具有优秀的游戏研发能力,下半年产品节奏较好的吉比特等。2)传统文化。《黑神话悟空》将激励更多结合IP的高质量游戏、衍生文化产品的出现,相关文化产品的创作积极性有望持续提升。推荐储备《三国的星空》动画电影、签约作家易中天、具有海量IP储备的果麦文化,以及开发“中国神话宇宙”系列动画电影的光线传媒等。3)AI应用。三大方向:①多模态AI应用消费场景,包括游戏、影视等方向,推荐恺英网络、上海电影、光线传媒华策影视、盛天网络、芒果超媒等,建议关注巨人网络、百纳千成、掌阅科技、慈文传媒等;②中文语料库,包括文字、语音、图片、视频等语料库资源,推荐果麦文化、中信出版、中文在线、皖新传媒、华策影视等,建议关注南方传媒、中国科传、捷成股份、中广天择等;③布局AI大模型或产品的公司,推荐昆仑万维等。

风险提示:政策监管趋严,游戏版号进展低于预期,影视剧效果低于预期宏观经济波动

fund

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示慈文传媒盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-