安乃达开启申购：将在上交所主板上市，募资金额缩水约5亿元

6月24日，安乃达驱动技术（上海）股份有限公司（下称“安乃达”，SH:603350$安乃达(SH603350)$）开启申购，将在上海证券交易所主板上市。本次上市，安乃达的发行价为20.56元/股，发行数量为2900万股，募资总额约为5.96亿元，募资净额约5.14亿元。

本次冲刺上市，安乃达原计划募资10.39亿元，其中3.01亿元将用于安乃达电动两轮车电驱动系统建设项目，3.35亿元用于电动两轮车电驱动系统扩产项目，1.02亿元用于研发中心建设项目，另外3亿元用于补充流动资金。

这意味着，安乃达的最终募资金额相对缩水了约5亿元。安乃达在招股书表示，若本次发行实际募集资金额不能满足前述项目资金需求，资金缺口部分由公司自筹解决。若尚有剩余，该公司将结合未来发展规划和目标，用于公司主营业务。

据招股书介绍，安乃达是一家从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售的企业，产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等部件。

天眼查App信息显示，安乃达成立于2011年9月，曾用名为新安乃达驱动技术（上海）股份有限公司。目前该公司的注册资本为8700万元，法定代表人为黄洪岳，股东包括上海坚丰、卓达、黄洪岳等。

安乃达在招股书中称，该公司的主要产品为电动两轮车电驱动系统，主要原材料为磁钢、定子、端盖、轮毂、漆包线等，客户包括雅迪、爱玛、台铃、小鸟、新日、纳恩博、MFC、Accell等国内外电动两轮车行业企业。

据弗若斯特沙利文的统计数据以及欧洲自行车产业协会现有统计数据测算，2020-2022年，安乃达直驱轮毂电机产品在国内的市场占有率分别为7.06%、7.80%和7.23%，该公司中置电机、减速轮毂电机产品在欧洲的市场占有率分别为4.87%、8.78%和8.08%。

2021年、2022年和2023年，安乃达的营收分别为11.80亿元、13.98亿元和14.27亿元，净利润分别为1.29亿元、1.51亿元和1.48亿元，扣非后净利润分别为1.24亿元、1.58亿元和1.32亿元。

不难发现，安乃达的收入保持增长态势，但增速明显下滑。具体而言，该公司2022年、2023年的营收增幅分别为18.46%和2.12%。不仅如此，该公司2023年的净利润规模则出现了下降，其中2023年的扣非后净利润同比减少12.26%。

安乃达在招股书中表示，该公司2023年收入同比小幅增长但净利润同比下降。2023年以来，欧洲主要国家消费者信心指数已有明显回升，随着欧洲政治环境和通货膨胀等因素的改善，预计欧洲终端市场消费需求将稳步复苏。

据贝多财经了解，安乃达的主要产品为电动两轮车电驱动系统。按收入结构来看，该公司主营业务收入主要来源于直驱轮毂电机、中置电机、减速轮毂电机和控制器产品的销售，收入合计占比分别为92.72%、92.91%和94.89%。

值得一提的是，安乃达的客户集中度较高。报告期内，该公司来自前五大客户的收入占比分别为70.67%、73.76%和85.27%。报告期内，该公司前五大客户合计6家，其中境内客户4家，境外客户2家。

安乃达在招股书中解释称，该公司主要客户存在一定的集中度，是其下游电动两轮车的行业发展阶段的必然要求，符合该公司的发展战略和业务规划，不会对该公司未来业绩产生重大不利影响。

本次上市前，黄洪岳直接持有安乃达13.79%的股份，并通过上海坚丰间接控股35.17%。同时，卓达直接持股33.79%，二者为一致行动人，合计控制安乃达82.76%的股份，为该公司的实际控制人。

同时，宁波思辉持有安乃达11.49%的股份，丁敏华持股2.30%，财通创新和金华金开分别持股1.72%。目前，黄洪岳为安乃达董事长，卓达为该公司董事、总经理。