利空突袭！万亿巨头，被美国起诉！

（原标题：利空突袭！万亿巨头，被美国起诉！）

全球知名软件公司——Photoshop和Acrobat的制造商Adobe，遇到了大麻烦！

6月18日，券商中国记者获悉，美国联邦贸易委员会（FTC）正在对软件制造商Adobe及其2名高管采取行动，因为他们隐瞒了其订阅计划的提前终止费，欺骗了消费者，并使消费者难以取消订阅。

目前，FTC已向美国联邦法院提起诉讼。Adobe的法律顾问则表示，公司将在法庭上反驳联邦贸易委员会的说法。

值得注意的是，订阅收入是Adobe的主要收入来源，占比高达95%。Adobe的最新股价报518.74美元，市值为2324亿美元，折合人民币约1.69万亿元。

Adobe被起诉

当地时间6月17日，据FTC官网消息，FTC正在对软件制造商Adobe及其2名高管Maninder Sawhney（Adobe副总裁）和David Wadhwani（Adobe数字媒体业务总裁）采取行动，因为他们隐瞒了其订阅计划的提前终止费，欺骗了消费者，并使消费者难以取消订阅。

美国司法部在接到FTC的通知和转介后向联邦法院提起诉讼，指控Adobe向消费者推销订阅计划，却没有充分披露在第一年取消该计划可能需要支付数百美元的费用。

美国联邦贸易委员会消费者保护局局长Samuel Levine表示：“Adobe通过隐藏提前终止费和众多的取消障碍，将客户困在长达一年的订阅中。美国人厌倦了公司在订阅注册期间隐瞒真相，然后在试图取消订阅时设置路障。联邦贸易委员会将继续努力保护美国人免受这些非法商业行为的影响。”

2012年后，Adobe主要转向订阅模式，要求消费者定期付费访问该公司的流行软件。订阅占公司收入的大部分。截至3月1日的一个季度，订阅占Adobe51.8亿美元收入的95%，即49.2亿美元。

Adobe产品的用户长期以来一直抱怨取消订阅的费用。个人每年访问Adobe的应用套件可能需要花费700多美元。订阅用户必须在购买订阅后两周内取消订阅才能获得全额退款；否则，他们将受到按比例计算的罚款。其他一些数字服务，如Spotify Technology SA和Netflix则不收取取消费。

在一份声明中，FTC表示，根据投诉，当消费者通过该公司网站购买订阅时，Adobe会将消费者推至其“年度按月付费”订阅计划，并将其预先选择为默认订阅计划。Adobe在注册期间显著显示了该计划的“月度”成本，但它隐藏了提前终止费及其金额，即消费者第一年取消时需还剩余月度付款的50%。Adobe的提前终止费披露以小字形式隐藏在公司网站上，或要求消费者将鼠标悬停在小图标上以查找披露信息。

根据投诉，消费者向FTC和商业促进局投诉提前终止费。这些消费者报告说，他们不知道提前终止费的存在，也不知道“年度按月付费”计划要求他们的订阅持续一年。投诉指出，Adobe已经意识到消费者对提前终止费的困惑。

投诉还称，尽管该公司意识到消费者对提前终止费的问题，但仍继续引导消费者使用“年度按月付费”计划，同时掩盖提前终止费。

除了在消费者认购时没有向他们披露提前终止费外，投诉还指控Adobe利用提前终止费“伏击”消费者，阻止他们取消认购。投诉还称，Adobe的取消流程旨在使消费者难以取消。当消费者试图取消他们在该公司网站上的订阅时，他们被迫浏览许多页面才能取消。

而当消费者联系Adobe的客户服务取消时，他们会遇到Adobe代表的抵制和拖延。消费者也会遇到其他障碍，如掉线、聊天和多次转账。一些认为自己已经成功取消订阅的消费者报告说，该公司继续向他们收费，直到在他们的信用卡对账单上发现收费。

投诉指控Adobe的做法违反了《恢复网上购物者信心法案》。FTC以3比0的投票结果将民事处罚申诉提交美国司法部备案。美国司法部向美国加州北区地方法院提出了申诉。

另据路透社消息，Adobe的总法律顾问兼首席信托官Dana Rao表示，这家总部位于圣何塞的公司将在法庭上反驳联邦贸易委员会的说法。Rao说：“订阅服务方便、灵活且具有成本效益，允许用户选择最适合他们需求、时间表和预算的计划。我们对订阅协议的条款和条件是透明的，并且有一个简单的取消流程。”

目标价刚被多家大行上调

Adobe由约翰·沃诺克和查克·戈德森于1982年创建，总部位于美国加利福尼亚州，它是全球领先的数字媒体和在线营销解决方案供应商。该公司的产品线涵盖了数字创意软件领域的各个方面。其中最为著名的产品包括图像编辑软件Photoshop、矢量图形设计软件Illustrator、PDF编辑软件Acrobat等。2008年，Adobe在纳斯达克上市，股票代码为ADBE。

近日，Adobe发布了2024财年第二财季（截至2024年5月31日）未经审计财报。数据显示，Adobe当季营收为53.1亿美元，同比增长10%，高于市场预期的52.9亿美元，并创下历史新高。经调整归母净利润为20.23亿美元，同比增长12.8%。

按业务划分，该季度Adobe的订阅业务营收为50.6亿美元，上年同期为45.2亿美元；产品业务营收为1.0亿美元，上年同期为1.3亿美元；服务和其他业务营收为1.5亿美元，上年同期为1.7亿美元。

公司预计第三财季营收为53.3亿美元—53.8亿美元，分析师预期54亿美元；公司同时上调全年业绩指引，预计全年营收为214亿美元—215亿美元，公司此前预计为213亿美元—215亿美元。

在上述业绩披露后，多家大行上调了Adobe的目标价。其中，富国银行将Adobe的目标价从675美元上调至700美元，并维持“增持”评级；摩根大通将Adobe评级从中性上调至增持，目标价由570美元上调至580美元；花旗也将该公司目标价由529美元上调至550美元。

花旗在报告中指出，Adobe第二财季业绩或许是季内软件业中表现最强，公司业绩继续受Document Cloud所推动，但其Creative Cloud表现仍然低迷。花旗预期Adobe股价仍有良好的上升空间，并开始由年初至今跑输的局势中有所复苏。

不过，花旗也指出，季度业绩并不会改变该行对Adobe的预期，因其于快速发展的竞争格局中，Creative Cloud势头仍然是不温不火。该行对Adobe维持“中性”评级。

华安证券分析师金荣在其最新研报中，预计2024年—2026年Adobe的营收分别为215.2亿美元、239.9亿美元、265.9亿美元，同比增长10.9%、11.5%、10.9%；经调整归母净利润分别为81.6亿美元、92.0亿美元、105.4亿美元，同比增长10.6%、12.8%、14.5%，维持该公司“增持”评级。

校对：王蔚??