被股东坑惨的康芝药业又面临深交所和投资者的拷问

（原标题：被股东坑惨的康芝药业又面临深交所和投资者的拷问）

2024年5月14日，康芝药业采用网络远程的方式召开业绩说明会。这次业绩说明会可谓是“火药味”满满，一些投资者向康芝药业董事长洪江游提出了很尖锐的问题：

“请问洪董事长，公司上市以来，给人的印象是赚就赚一只虱，亏就亏一头牛，您现在不仅是董事长，而且是财务总监，您认为在新国九条的规范下，公司这套戏路还能演多久？如果按这套戏路演下去，公司最终的归宿会是哪里？谢谢！”

“洪董事长好，非常佩服您，康芝的股价跌成这样，您有勇气来参加今天的说明会，足见您的胆识。作为一个长期投资的小股东，对董事长的行为应该嘉许。不知您注意到没有，在海南板块康芝的股价虽然不是最低，但在海南的医药板块中，康芝的市值是最小的，股价也是在倒数的前茅。在此种状况下，请问董事长，公司一直标榜的所谓‘儿童大健康’的路径，还能不能继续下去，能坚持多久，能走多远？谢谢！”

祸不单行，同样在5月14日，康芝药业还收到了深交所对其年报的问询函。问询函显示，深交所向康芝药业提出了三点质疑：1.宏式投资高比例质押康芝药业股权的原因、中山爱护连续多年业绩下滑且亏损的原因；2.解释并说明2023年的业绩特别是2023年四季度末的业绩构成；3.说明与广西源安堂药业有限公司的交易情况。

2018年，康芝药业以3.5亿元现金收购中山爱护日用品有限公司100%的股权，交易对手方为公司控股股东海南宏氏投资。宏式投资承诺中山爱护2018年至2023年累计实现净利润不低于1.72亿元。但是根据中审众环会计师事务所出具的《关于中山爱护日用品有限公司业绩承诺完成情况说明专项审核报告》，中山爱护2018年至2023年实际累计实现净利润为-9,896.45万元，未完成业绩承诺。

有评论认为，这次收购对康芝药业的业绩也造成了不小的负面影响。历年财报显示，2018至2023年，康芝药业实现营业收入8.83亿元、10.08亿元、9.22亿元、8.37亿元、5.36亿元、7.40亿元，康芝药业的营业收入长期停滞不前，未能突破至10亿元；各年度实现非净利润分别为-721.22万元、-3919.51万元、2075.52万元、-4087.90万元、-1.71亿元、1355.85万元，累计亏损达2.24亿元。

按照约定，因中山爱护未完成业绩考核，宏氏投资需回购中山爱护100%的股权，回购金额为原交易价格3.5亿元加投资期间年化12%的利息。但是，宏氏投资所持有的康芝药业股权的79.33%被质押，其财务状况令人担忧。

但是也有观点指出，康芝药业的困境并不仅仅是因为收购中山爱护。在投资者关系活动会议上，一名投资者就直言不讳地点出了康芝药业经营战略的失败：“从海口购房数起，到沈阳购厂，到购河北康芝，到入主北京顺鑫祥云药业，到购买苏拉明钠专利，到高价收购中山爱护，再到卖两家生殖医院建医护用品生产基地，有哪次是成功的？”

在2021年，康芝药业出售了云南九洲医院及和万家医院两家医院各51%股权，生了5591.01万元的非经常性损益。但是变卖资产也没能让康芝药业好转，2021年，康芝药业的扣非净利润为-4087.90万元，到2022年扩大至-1.71亿元。

2023年，康芝药业的业绩有所好转，实现营业收入7.40亿元，同比增长38.05%；实现扣费净利润为1355.85万元，扭亏为盈。但是正如问询函所指出的，康芝药业2023年第四季度实现营业收入2.88亿元，同比增长54.28%，占全年营业收入比重为38.92%，净利润3885.35万元，同比增长141.02%。这一数据较为反常，引起了深交所的怀疑。

不过在2024年一季度，康芝药业的业绩遭到大跳水，实现营收1.047亿元，同比大幅下降40.01%，实现归属净利润-4650万元，由盈转亏。康芝药业解释称主要系上年第一季度市场回暖，药品销售有较大幅度增长，而本报告期药品销售局面平稳所致。

值得注意的是，2023年12月11日，康芝药业原公司财务总监程鹏飞辞职，公司董事长洪江游代理财务总监职责。但是截至5月14日，康芝药业仍没有找到新的财务总监。

一名投资者对此表示：“请问洪董事长，公司财务总监辞职数月，到现在该职务还是由您代兼着，是请不到合适人选，还是您觉得在这特殊的年份，由您兼着更利于您把控全局，调节宏氏公司及上市公司的财务资源，以利于公平、公正地处置宏氏公司回购中山爱护？再直接的问一句，这次您会代表您们宏氏信守承诺，按照对赌协议回购中山爱护吗？”

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