（原标题：千禾味业获国金证券买入评级，渠道扩张延续，Q1高基数承压）
4月30日，千禾味业获国金证券买入评级，近一个月千禾味业获得1份研报关注。
研报预计24-26年公司归母净利润分别为6.15/7.13/8.21亿元，分别同增16%/16%/15%。研报认为，23年渠道扩张顺利，24Q1高基数增长承压。1）零添加风潮兴起，酱油实现量价齐升。23年酱油实现营收20.40亿元，同比+34.85%；其中量价分别同比+33.2%/1.2%，系零添加占比提升至50%+。食醋/其他分别实现收入4.22/7.03亿元，同比+11.7%/28.9%。2）渠道端，23年公司加速流通渠道招商与铺货，年底经销商数量3250家，报告期内净增1020家。24Q1延续扩招趋势，报告期内经销商净增106家。3）Q1高基数下增长承压，24Q1酱油/食醋/其他分别实现收入5.68/1.13/2.14亿元，同比+9.13%/-6.22%/+20.30%。核心品类春节旺季公司动销良好，其他产品稳健增长，但由于23Q1基数较高致增速放缓。我们预计24年公司将加快渠道开发和网点建设，横向拓展与纵向渗透并进，全年有望实现收入双位数增长。
风险提示：食品安全风险；渠道扩张不及预期风险；市场竞争加剧风险。
本文源自：金融界
作者：研报君
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