(原标题:圆通速递获国海证券买入评级,快递业务单票盈利基本稳定,降本持续兑现)
4月28日,圆通速递获国海证券买入评级,近一个月圆通速递获得1份研报关注。
研报预计圆通速递2024-2026年营业收入分别为689.17亿元、768.89亿元与856.04亿元,归母净利润分别为43.16亿元、53.93亿元与63.21亿元。研报认为,降本对冲价格波动,2024Q1公司单票盈利基本保持稳定。降本仍有看点,价格竞争力度有限,看好全年单票盈利稳定。国内业务单票盈利仍有较大向上空间,国际件第二增长曲线可期。中短期看,2024Q1全口径利润增速个位数,主要因航空货代短期影响,但随着Q2航空运价上涨,拖累项有望解除。中长期看,公司持续推动数字化、智能化,继续推进降本增效,随着公司服务品质改善、品牌溢价能力提升趋势不变,对标龙头企业,仍有较大向上空间。展望未来,圆通一方面重“质”强化溢价能力(2023年全程时长缩短5.6h),另一方面布局国际(自有机队同比+2架至13架),有望打开第二增长曲线,看好长期公司发展。
风险提示:行业增速不及预期;价格战重启;管理改善不及预期;成本管控不及预期;加盟商爆仓。
本文源自:金融界
作者:研报君