稳健医疗2023年年度董事会经营评述

（原标题：稳健医疗2023年年度董事会经营评述）

稳健医疗（300888）2023年年度董事会经营评述内容如下：

四、公司未来发展的展望

　　（一）公司战略规划

　　稳健医疗作为大健康领军企业，企业价值观决定了公司战略的方向和高度。自成立33年以来，经历了全球四个经济周期依然保持旺盛的生命力，我们始终牢记“呵护健康、关爱生命、让生活更美好”以及“全棉改变世界”的发展愿景，始终坚持“质量优先于利润、品牌优先于速度、社会价值优先于企业价值”三大核心原则，始终坚守“艰苦奋斗、开拓创新、自我批判、长期主义”企业价值观，保证了稳健医疗和全棉时代始终走在正确的道路上。无论世界千变万化，我们的愿景、核心原则和价值观不变，为消费者、社会创造价值的初心不变。

　　公司秉承“产品领先、卓越运营”战略指导方针。未来将继续拥抱变化、迎接挑战，推进一系列变革性实践和能力建设。加快数字赋能，以“基础管理流程化，流程管理数字化，数字管理智慧化”为方向，扎实推进数字化升级。提升组织的运营能力和人才的密度，坚持“四高”人才理念，打造稳健的事业合伙人，引领高质量发展，穿越周期。

　　1.医疗业务

　　未来3年，公司保持战略定力，筑牢底线，稳健前行，通过内生+外延的方式坚定打造一站式医疗耗材解决方案专家，满足市场需求。以全球化、专业化、平台化战略发展为牵引，公司进一步聚焦手术包等五大战略品的深耕与产品力升级，加强围绕材料、用户、场景的技术与研发创新，以战略品的聚焦突破带动海外业务、国内严肃医疗和日用消费医疗三箭齐发。

　　围绕卓越运营，对生产制造端进一步提出了“打造国际一流全自动化、智慧化、无人化、绿色环保的灯塔工厂和无人化黑灯车间”的使命与要求，并在集团范围内加速战略性收并购业务的融合与协同，始终围绕坚持创新、坚持高质量、坚持高价值，打造中国知名民族品牌。

　　2.健康消费品业务

　　全棉时代成立15年至今，一直致力于成为消费者心中最有安全感、幸福感、可持续的生活方式品牌。未来，在“产品领先、卓越运营”战略指导方针下，公司将践行“四个坚持”：坚持企业愿景和价值观；坚持无纺替代有纺，全棉替代化纤；坚持全棉全品类，坚持社会主义核心价值观，保持战略定力，成就全世界独一无二的“全棉时代”。

　　未来3年，在产品领先方面：在全棉时代愿景之下，始终以材料为核心，创新求变，坚守基础材料的研发和棉花的种植上，通过棉花/基因改性及技术应用，实现棉的更多可能性，靠科技为全棉产品赋能，最终形成真正的护城河、高边疆。明确聚焦五大战略品，打造绝对优势，通过更多爆品心智带动、场景渗透，逐步形成“全棉全品类”品牌心智。同时聚焦爆款，大力做减法，进一步提升公司整体经营效率，实现产品领先。

　　在卓越运营方面：公司确立了“三位一体”的高效运作机制，形成以商品为牵引，落到营销、渠道的精细化运营管理模式。我们将持续围绕产品讲品牌，围绕品牌讲故事，持续传递全棉时代和奈丝公主的品牌价值和产品价值，聚焦战略品内容生产和营销能力的加强，实现精准营销。渠道聚焦战略品的增长机会，围绕客户做好服务，提高整体运营意识，进一步提升公司整体盈利能力，实现卓越运营。

　　（二）公司2024年度经营计划

　　1.医用耗材业务

　　随着“新医改”政策进程，推动了医疗行业变革求新、去芜存菁，医疗器械带量采购正在进行，国产替代进程正在加速，城乡基层医疗和下沉市场的需求天花板还没有被满足，海外市场格局和产业价值链分工正在重新分配，为大众提供更加便捷、高效的医疗服务也对企业自身提出了更高的发展要求。同时人口老龄化、慢病化的进一步加剧，以及人民群众对健康意识的不断提高，也带来了消费医疗业务的更高市场需求空间和产品服务迭代要求。

　　2024年公司提出“进取、增长、效率、人才”为四大经营主题，聚焦战略品类深耕迭代，以海外业务、严肃医疗、消费医疗三箭齐发的精细化运营提升一体化作战能力，以数字化战略升级赋能卓越运营，在全球市场变化中笃定前行，寻找并聚焦新增长，探索新路径，激发新动能，纵情向前，奔赴百年稳健的星辰大海。

　　（1）商品策略：聚焦战略品深耕迭代，始终坚持创新，加速自研和产学研医相结合的融合创新，以技术、材料、工艺、设计、生产等全价值链一体化作战能力升级，带动品类核心竞争力升级，建立战略品细分市场绝对领先地位，带动品牌与场景心智，支撑公司整体战略发展。

　　（2）渠道经营：围绕三箭齐发分赛道突破，持续调整品类结构，聚焦战略品类和战略客户，提升经营思维，夯实基础管理、精细化运作与落地执行，以客户为中心，提升前中后台一体化专业化协同作战升级。

　　（3）对生产制造端，也要对准并聚焦战略品类和战略客户，心态清零，创新求变，对标行业标杆从降本、增效、控费、保供等方面做好制造能力升级，打造高科技、高效能、高质量的现代化新质生产力。同时在集团范围内持续加速收并购业务的融合协同，加强投后管理，强化对被投公司的赋能和支持，推进新业务新项目进展与执行，实现价值最大化。

　　2.健康生活消费品业务

　　外部环境多变，消费者对社会环保意识和可持续发展的生活理念大趋势不变。万亿级的行业赛道下，中高端用户对品质生活方式的不懈追求带来消费新机遇；国货品牌持续创新成长，在经济强大和民族自信的时代背景下迎来崛起时刻；社会环保意识及可持续发展生活理念趋势向上，“全棉”理念将引领新时代潮流。2024年公司在产品领先、卓越运营的战略指导思想下，提出“进取、增长、效率、人才”为四大经营主题，制定了商品、品牌、营销、渠道、供应链等一系列的经营计划。

　　（1）商品策略：聚焦五大战略品类，确保份额和竞争力遥遥领先，带动全品类场景渗透。

　　（2）品牌策略：持续夯实全棉时代母品牌的品牌建设，奈丝公主子品牌的运作，双品牌运作，坚持价值传递，品效合一。　　（3）营销策略：围绕战略品类GTM一体化运作，加强围绕产品卖点的科学传播、社交媒体差异化产品种草，实现品牌营销大渗透，确保商业成功

　　（4）渠道策略：坚持卓越运营，围绕平台/店铺流量、客单、转化指标，扎实做好基础管理，加强高价值用户的粘性、用户沟通能力，强品牌、提效能、增收益。

　　（5）供应链策略：大计划组织运作机制建设，提升全渠道商品运营组织调整及能力。建立快反机制，聚焦战略核心面料，加强采购供应商管理能力，加强与全球一流的供应商合作，从研发到供应到交付全链条变革。

　　2024年，机遇与挑战并存，面对国内外市场经济、竞争对手、自然环境等方面的风险挑战考验，公司坚持长期主义、坚持为客户/消费者创造价值，通过卓越运营，加宽公司的护城河；通过产品领先，实现公司在市场竞争中的高边疆，两者并重前行，迈向百年稳健！

　　以上经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者理性投资、注意投资风险，理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

　　（三）公司可能面对的风险

　　1.行业政策及标准变化的风险

　　医疗器械行业直接影响到使用者的生命健康安全，属于国家重点监管行业。近年来，随着国家进一步深化医药卫生体制改革，相关政府部门陆续就行业标准、招投标、价格形成机制、流通体系等方面出台了一系列法规及政策，对医疗器械行业的发展具有广泛而深刻的影响。如果公司不能及时适应行业政策的深刻变化，则可能对公司经营造成影响。

　　2.原材料价格波动的风险及对策

　　公司主要原材料为棉花及由棉花制成的棉纱、医用坯布等，棉花价格受播种面积、自然产量、库存周期、产地农产品价格政策、消费需求乃至期货价格等多重因素影响；此外，进口棉花价格还受国际贸易政策和汇率波动等其他因素的影响。未来如果棉花等原材料采购价格出现持续上涨的情况，将会对公司生产经营产生较大的成本压力，若公司产品销售价格的调整亦无法同步于原材料价格的调整，则将对公司盈利能力的稳定性造成一定的负面影响。

　　为应对棉花价格波动风险，公司采取棉花采购备货机制，通常在棉价相对低位时购买，当棉价上升到一定程度，公司也会调整销售价格，控制销售价格折扣，减少对公司盈利能力造成的负面影响。公司将在合适的时机投资棉花衍生品产品，降低棉花价格波动对公司业绩的影响。

　　3.汇率波动风险及对策

　　公司外销产品以医用耗材为主，以美元等主要国际货币结算。2023年，公司外销金额在整体收入占比为18.86%。同时，汇率波动将影响公司从境外采购棉花的成本。近年来，随着人民币国际化步伐的加快，人民币汇率形成机制进一步市场化，人民币汇率弹性增加。人民币汇率波动，一方面将影响公司产品出口销售价格，另一方面，也将使公司产生汇兑损益。如果未来人民币出现大幅升值，将影响公司海外市场销售的价格竞争力，并造成汇兑损失，从而对公司的营业收入和利润产生不利影响。

　　为了降低汇率波动对公司业绩的影响，首先，公司对于长期稳定的客户，有约定调价机制，当影响价格的关键要素发生较大波动时，按照约定的调价机制正常进行调价；同时，公司对新接订单报价周期进行调整，缩短报价周期，及时调整报价汇率。其次，公司根据市场情况开展以套期保值为目的远期结售汇业务，提前锁定远期结汇汇率，降低风险、对冲国际业务中的汇率风险。其三，公司会加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，适时调整经营策略，最大限度地降低汇率波动风险。

　　4.商誉的减值风险及对策

　　为了打造医疗耗材一站式解决方案，2022年内，公司先后收购隆泰医疗、稳健平安和稳健桂林等公司以完善公司产业链布局，截至2023年12月31日，商誉账面价值金额为8.6亿元，占归属于母公司所有者权益的比重为7.49%。公司于每年年终会对商誉进行减值测试，将根据减值测试结果进行减值准备的计提，故存在商誉减值的风险，对净利润产生负面影响。

　　由于医疗耗材行业及市场行情发生变化，公司2022年并购的稳健平安与稳健桂林两家子公司报告期内业绩不及预期，存在商誉减值迹象，公司聘请银信资产评估有限公司对商誉进行了审慎评估，评估结果为稳健平安与稳健桂林分别发生商誉减值1.6亿元及0.3亿元，对本期利润表产生较为显著的影响。面对商誉减值风险，公司将努力强化经营管理，提升企业经营业绩，降低公司的资产减值风险。

　　5.未能收到河源稳健投资项目补偿款的风险及对策

　　因赣深高铁河源高铁站站前广场及周边高铁新城规划，2016年5月公司与河源市紫金县人民政府签订的《投资建设医疗组合包和全棉生活用品生产项目协议书》无法继续履行。2019年11月，赣江新区国际仲裁院作出《裁决书》，裁决确认解除《投资建设医疗组合包和全棉生活用品生产项目协议书》，紫金县人民政府向公司补偿经济损失5.5亿元，紫金县人民政府应于2019年12月31日前支付50%，2020年2月29日前支付50%。截止报告披露日，公司已收到紫金县人民政府退还的土地出让保证金300万元、补偿款3.3亿元，剩余款项约2.2亿元存在未能按照《裁决书》按时收到的风险，公司已按照会计政策计提了约1.1亿元的坏账准备。公司已向法院申请强制执行并得到法院受理。公司目前正密切跟进河源市紫金县人民政府后续付款计划。

　　6.募集资金项目风险及对策

　　公司上市募集资金主要计划用于高端伤口敷料生产线建设项目、营销网络建设项目、研发中心建设项目及数字化管理系统项目，该等项目的开发进度和经营情况将对公司未来几年的发展和盈利水平产生较大影响。2023年内，“高端敷料生产线建设项目”、“武汉稳健二期扩建项目”及“稳健医疗（嘉鱼）科技产业园项目”已达到预定可使用状态，公司于2024年1月对前述项目进行结项，并将节余募集资金永久补充流动资金；其余募投项目按进度稳步推进中。截至2023年12月31日，剩余2.5亿元尚未使用完毕。

　　公司结合对未来市场的预测，已对募集资金投资项目进行了审慎、充分的可行性研究、论证，凭借公司成熟的经营经验和多年来积累的市场基础，预期募集资金投资项目将具有良好的投资收益水平。但如果行业市场形势等外部因素发生变化，不排除部分项目存在无法如期实施或实际投资收益水平低于预期的风险。根据外部市场变化并根据募集资金项目内控管理制度，公司将严格控制各项目的资金投入进度以及把握项目投入风险。

　　7.稳健工业园城市更新项目相关风险

　　深圳市龙华区政府于2023年5月出具稳健工业园城市更新项目的专规批复文件，专规批复文件显示项目规划总容积138,915平方米，其中住宅88,450平方米，商业、办公及旅馆业建筑39,740平方米，公共配套设施（含地下）10,725平方米。之后，公司于2023年7月与合作方星达公司完成了稳健工业园城市更新单元搬迁补偿安置相关协议的签署，后续公司按照协议约定完成了腾空清退等工作。截至2023年12月31日，公司累计收到现金2.5亿元：2017年4月收到5,000万元定金，2020年2月收到1.0亿元预付搬迁补偿款，2023年7月收到1.0亿元搬迁补偿安置协议书约定的第一笔货币补偿款。鉴于房地产市场发生较大变化，2024年1月，经双方友好协商，星达公司与公司确认暂缓推进项目建设，公司和星达公司签署《关于收回〈放弃房地产权利声明书〉的确认书》，确认：暂缓推进项目建设，公司暂时全部收回协议书项下的《放弃房地产权利声明书》，并撤回《放弃房地产权利声明书》中所做声明的全部内容。后续，该项目的建设完成时间存在不确定性。公司会继续高度关注房地产市场变化，与星达公司加强沟通，待房地产市场回暖后双方将持续合作共同推进项目实施。