阅文集团适逢网文夕阳 靠短剧是蜜糖还是砒霜？

记者丨张飞涛 见习生丨汗青

出品丨鳌头财经（theSankei）

网文大佬天蚕土豆也开始直播了。

今年2月起，以《斗破苍穹》等作品闻名的网络作家天蚕土豆在抖音开启了直播，直播的内容很简单：为其连载的新书《万相之王》在线码字。

网文行业头部作家直播码字吸引了不少人围观。抖音公布的数据显示，天蚕土豆直播间在开播后的一周内吸引了超过3800万用户围观，总点赞次数高达380万。

大量的曝光也让天蚕土豆的新书收获巨大流量，开播不到一周，《万相之王》便同步登上了百度热搜小说榜和起点读书热搜榜的双榜榜首。

从另一个角度思考，天蚕土豆从幕后走到幕前，何尝不是在网文颓势的背景下寻找新的流量入口。“春江水暖鸭先知”，作为行业佼佼者的天蚕土豆更能率先感受到行业的凉意。

3月18日，阅文集团公布了2023年全年业绩。降本增效之下，阅文集团营收微降，净利同比上升，但两大业务收入双双下滑。

网文行业见颓已是不争的事实，版权运营成为了阅文新故事的内核，短剧的兴起似乎让阅文找到了新方向，但事实远没有想象中美好。

网文回归付费后收入下滑

财报显示，阅文集团2023年实现营收70.12亿元，同比减少8%；净利润约为8.05亿元，同比增加32.3%。

鳌头财经查询财报发现，净利润的同比增加，或许主要是降本的功劳。数据显示，2023年阅文收入成本微增1.2%，但三费大幅下降，2023年阅文销售与营销开支同比减少14.1%，一般及行政开支同比减少6.2%。

再来看收入端，阅文集团的两大业务：在线业务和版权运营业务的营收均出现不同程度的下滑。2023年，阅文集团在线业务营收为39.48亿元，同比减少9.5%；版权运营及其他业务营收30.63亿元，同比减少6.1%。

事实上，自2022年起阅文在线业务便告别了连续增长。财报显示，2020年至2022年在线业务收入分别为48.4亿元、53.1亿元、43.6亿元。

“2020年开始免费网文平台兴起，阅文为了应对竞争也曾寄希望于免费阅读。”行业内人士向鳌头财经表示，“但后来发现推行免费阅读后并未能实现广告收入增长的预期，也无法扭转付费阅读下滑的趋势，阅文便又走回到老路上。”

鳌头财经了解到，2022年下半年起，阅文将战略重新转变为专注付费精品内容，并收缩了分销渠道。从2023年的财务数据看，这一做法未能止住颓势。

2023年阅文集团平均月付费用户数从2022年底的790万上升至870万，同比增长10.1%；但每名付费用户的平均每月收入则从37.8元降至32.5元。收缩分销渠道后，“腾讯产品渠道”和“第三方平台”收入也分别同比减少42.2%、33.6%。

“由于我们采取了优化内容分发机制的措施，将更多内容通过ROI更高的核心付费阅读产品进行分发，从而导致了广告收入的减少。该减少同时也由于我们采取了优化腾讯产品分销渠道的举措所致。”阅文集团在财报中解释道。

版权运营业绩承压

网文见颓，阅文需要靠IP运营承担起更多的增长任务，版权运营也是阅文向资本市场讲述的新故事，游戏和影视两大行业承压，作为版权出售方的阅文也遭遇了业绩下滑。

财报显示，2023年阅文集团的版权运营及其他业务营收为30.64亿元，同比下降约6.1%。其中，版权运营收入同比减少5.9%至29.74亿元，阅文集团称，该收入的减少主要是由于旗下新丽传媒的收入减少所致，其2023年上线的影视剧总数少于2022年。

新丽传媒业绩承压拖累了版权运营业务的整体业绩，但2024年新丽传媒业绩有望好转。据了解，由赵丽颖、林更新主演的古装剧《与凤行》已经开播，接连打破多个视频平台数据纪录，《庆余年》《赘婿》等精品剧的续集也有望在今年上映。

撇除新丽传媒的影响后，阅文集团2023年版权运营收入同比增长超10%，主要受版权授权、自营游戏及动画收入增加所推动。

“10%的增量中剔除游戏流水，做出较大增长贡献的可能是短剧。”前述行业内人士推测，“与腾讯的关系也决定了其将与小程序和视频号进行更多的业务联动。”

阅文集团此前也对外披露，将与母公司腾讯合作推出100、160部短剧内容，紧抓短剧红利。

爆火的短剧能为阅文续命吗？

数据显示，2023年国内微短剧市场规模达373.9亿元，较2022年增长了267.65%。

手握海量优质IP的阅文不想错过短剧这一风口。去年，阅文集团发布了“短剧星河孵化计划”，推出百部IP培育计划、亿元创作基金扶持及探索互动短剧三大举措。

阅文对外表示，目前已经有数部短剧流水过千万，但千万流水能分进阅文腰包的又有多少？微短剧业内人士向鳌头财经表示，高流水并不意味着高利润，一部短剧75%到80%的成本都被用在了投流上，最终赚取大头的也是投流公司，剩下的才由制作方和版权方分成。

换言之，如果短剧业务为阅文带来的业绩增量只够用来填网文业务下行的坑，甚至不够，那么短剧对于阅文而言只是看上去很美的虚假繁荣。

从表面上看，短剧这一新兴的业态天然契合阅文的版权运营业务，但从本质上看，短剧不过是网文更高效的替代品。

这便让阅文在业务上陷入了一个悖论，如果不做短剧，便失去了一次吃到行业红利的机会，如果大力做短剧，其本就处于颓势的网文业务将面临更加激烈的外部竞争。

从中长期来看，专注于短剧会不会破坏创作生态？会不会降低内容活力？这都是阅文在行动前需要深思熟虑的问题，短剧是蜜糖还是砒霜？恐怕还需要时间印证，鳌头财经将对此长期关注。