3月份公募基金发行跟踪：被动指数型基金产品成为机构布局重点

（原标题：3月份公募基金发行跟踪：被动指数型基金产品成为机构布局重点）

【来源：机构之家】

随着2月份A股市场迎来一波反弹，公募基金发行市场也出现了明显的回暖迹象，其中，权益类指数基金产品发行规模和数量明显提升，前期受投资者追捧的中证A50指数型基金陆续成立，为市场注入增量资金。债券型产品依旧是公募基金发行市场的主力，值得关注的是，公募REITs市场扩容增类积极，取得明显进展。

机构之家通过对3月份公募基金发行市场的跟踪梳理发现，权益类基金产品发行数量占比明显提升，公募REITs产品发行市场峰回路转。截止3月份，今年暂未有基金产品出现发行失败的情况。

一、公募权益类产品发行显著回暖，被动指数型产品成为机构布局重点

同花顺iFind数据显示，截至3月15日，按照基金成立日算，3月份已经成立的基金产品有60只，环比增加252.94%，募集资金规模达到823.36亿元，3月份上半月募资规模已经超过今年1月份和2月份整体募资规模；其中权益类产品27只，合计募集资金规模188.08亿元，占总体的23%左右，呈现出数量多，但是规模不大的特点。值得注意的是，3月份，新成立权益类产品27只，占比45%，与之形成鲜明对比的是，2月份权益类产品成立数量占比仅为10%。

(数据来源：iFind截至2024/3/15)

截止3月份，正在发行的基金产品有100只，环比变动-0.99%，其中30只为股票型产品。与此同时，有15只基金产品等待发行，即将进入募集阶段，其中5只为股票型产品。3月份已成立、正在发行和等待发行的股票型基金产品已达到95只，是2月份股票型基金产品成立总数的1.5倍。

新成立基金中，被动指数型基金有29只，占比约五成，其中股票型基金24只，占新成立的权益类产品的近九成，侧面反应了被动指数型股票基金已经成为了当下机构权益类产品发行和布局的重点。从主题上来看，被动指数型基金产品中，中证A50、中证红利、计算机等出现频率最高。

鹏华基金表示，经历年初大幅波动后，2月股市迎来强势修复，市场赚钱效应明显改善。展望后市，流动性冲击风险逐步消退，指数强势反弹既有前期超跌的原因，也有政策预期的加持，预计未来宏观宽松和微观资金维护仍会继续。

多位公募基金人士表示，国内宏观经济改善确定性提升，国内外流动性改善明显，对3月市场比较乐观。随着3月份的市场企稳，投资者信心也在逐步提升，总的来说，相比于2023年年底，权益类产品的发行和设立有所回暖。

二、年内首只基础设施公募REITs发行，公募REITs市场扩容增类取得新进展

3月份有一只公募REIT成立。3月13日，易方达深高速高速公路封闭式基础设施证券投资基金（简称“易方达深高速REIT”）正式成立。公告显示，易方达深高速REIT募集资金20.48亿元，是今年成功发行的首只交通基础设施REITs产品。

整体来看，易方达深高速REIT的基金份额总额为3亿份，其中，战略配售初始份额为2.4亿份。招募说明书显示，易方达深高速REIT的底层资产益常高速，是湖南省内连接益阳市和常德市的一条双向四车道高速公路，全长约73公里。

值得注意的是，2023年整年发行的REITs基金产品只有6只，而2024年1-3月份，已经有4只公募REITs基金产品发行成立。公募REITs基金市场出现了明显的回暖趋势，同时公募REITs市场的扩容增类也取得了新进展。

3月12日，在中国证监会、国家发展改革委的指导下，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT在上海证券交易所上市，标志着我国REITs市场扩容增类再进一步，试点范围覆盖到消费基础设施领域。两单消费基础设施REITs上市后，上交所上市REITs数量已达23只，发行规模近800亿元。

公募REITs基金产品的盈利能力，很大程度依赖于底层资产的运营能力。投资者在选择投资公募REITs基金产品的同时，也要加深对底层基础资产的理解和判断能力。

据招募说明书披露，华夏金茂商业REIT底层资产为长沙览秀城项目，长沙览秀城项目坐落于湖南省长沙市湘江新区，为地铁上盖，周边基础设施完善。根据长沙览秀城的备考财务数据，项目2020年至2022年分别实现净利润为-1,817.27万元，-1,661.77万元及-1,626.90万元，随着项目的经营好转，2023年上半年已经实现610.86万元的净利润。

嘉实物美消费REIT底层基础设施资产包括大成项目、玉蜓桥项目、华天项目和德胜门项目，当期不动产评估值为10.02亿元。根据备考财务数据，项目2020年至2022年分别实现净利润为2378.55万元，2769.71万元及808.03万元，2023年上半年已经实现743.47万元的净利润。

中航基金REITs基金经理褚西舒表示，公募REITs项目聚焦了不同行业重点经济发展区域的优质项目，项目资质和基本面均属于标杆性项目，很大程度降低了投资人筛选投资标的的成本，其基础设施项目本身已具有良好的投资价值。投资人在对基础设施项目所处行业有系统化和精细化的理解基础上，可树立长期投资、价值投资和理性投资的投资理念与信心，避免二级市场的追涨杀跌。

三、债券型基金依旧是市场发行主力，今年机会不如去年，投资者需降低预期

从募集规模上看，债券型基金仍是3月公募基金市场的发行主力。

同花顺iFind数据显示，截至3月15日，债券型基金产品新成立21只，募集规模达609.80亿元。其中中长期纯债基金12只，募集规模达到263.58亿元，以不同持有周期的利率债、政金债和国债为主；短期纯债券型基金6只，募集规模30.66亿元。值得注意的是，短债基金的总规模已突破1万亿元。短债基金产品成为了投资者闲钱配置的重要途径。

兴银基金固收基金经理陶国峰表示，短债产品常常作为投资者的流动性管理工具，在运作上要兼顾收益和波动。除了要取得较好的收益外，还要特别注重客户的投资体验，控制好回撤。谈到2024年的债券市场展望，陶国峰表示，2024年债券市场大概率维持强势，资产荒状况有所加剧。在债券投资策略上，除了要在已有的资产类别上进行挖掘、精选之外，还应该在创新资产类别上进行突破。

银华基金阚磊表示，今年债券市场不悲观，从大的方向看，今年债券市场的机会很可能不如去年那么波澜壮阔，对预期收益率要适当降低一些。2023年债券市场的牛市有一些特殊原因，一方面是2022年四季度的理财冲击带来了收益率快速上行，让2023年债券市场起步在较高收益率的位置；另一方面是城投债的利差在去年压缩比较极致，这种利差压缩今年不太可能再次出现。