(原标题:帝科股份获东吴证券买入评级,12个月目标价为117元)
2024年3月1日,帝科股份获东吴证券买入评级,近一个月帝科股份获得1份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润可达6.5/8.2/9.9亿元(较前值维持),同增69%/25%/21%。给予2024年18xPE,目标价117元。研报认为,N型占比大幅提升、P银浆降价+减值影响盈利:2023年公司银浆销售1713.6吨,同增137.9%;其中N型银浆销售1008.5吨,占58.9%,处行业领导地位。其中2023Q4销售595吨,环增约25%;其中N型约474吨,占比80%,环比提高22pct。2023Q4毛利率约11.1%,测算加工费(单kg毛利)约655元/kg,受益于N型产品结构提升,加工费环比提升71元/kg。2023Q4PERC电池盈利承压,P银浆加工费降至300元/kg+计提信用减值,导致损失盈利。我们预计2024年出货约2500+吨,2024Q1出货有望持平,TOPCon占比至80%+,且LECO银浆逐步上量。
风险提示:原材料上涨超预期、需求增长不及预期、竞争加剧等。
本文源自:金融界
作者:研报君