东岳机械IPO，为客户承担代垫融资租赁款风险

（原标题：东岳机械IPO，为客户承担代垫融资租赁款风险）

乐居财经 王敏 12月15日消息，东岳机械股份有限公司（以下称“东岳机械”）近日向A股发起了冲击，于北交所递交招股书，拟募资1.6亿元用于“蒸压加气混凝土装备制造建设项目”。

据招股书，东岳机械为自动化成套建筑材料生产设备制造商，主要从事蒸压加气混凝土装备、免烧砖生产设备及配套设备的研发、设计、生产和销售。

根据中国建材机械行业协会出具的证明，协会对会员单位统计分析，东岳机械主导产品蒸压加气混凝土装备2022年实现销售额4.6亿元，国内市场占有率16.6%，国内同行业排名前三。

据了解，2004年东岳机械刚成立时，经营范围仅是砖机制造、销售，后经三次变更经营范围后，其目前主要从事蒸压加气混凝土装备、免烧砖生产设备及配套设备的研发、设计、生产和销售。

2020年-2022年及2023年一季度，东岳机械的营业收入分别为3.78亿元、4.32亿元、5.35亿元和1.19亿元；扣非归母净利分别为1877.82万元、-1370.58万元、3383.45万元及1186.39万元。

可以看出，2022年度和2021年度，东岳机械的营业收入同比增幅为24.09%和14.15%，公司销售规模增长较快。

不过，随着公司资产、业务、机构和经营规模的进一步扩大，东岳机械的研发、采购、生产、销售、资产管理等环节资源配置和内控管理的复杂度也将不断上升，对公司的战略规划、营运管理、财务管理、内部控制及管理人员等方面也将有着更高的要求。

乐居财经《预审IPO》穿透招股书发现，东岳机械的部分客户主要通过融资租赁方式购买其生产线。融资租赁公司以融资租赁方式购买设备后租给客户使用，客户分期支付租金。当客户发生未能按期支付租金等违约事项时，东岳机械负有代垫融资租赁款、设备回购等担保责任。

截至2023年7月末，融资租赁结算模式下，东岳机械承担担保义务且尚未到期的本金余额为229.69万元。

未来，若更多客户选择融资租赁模式，而东岳机械未能采取有效的应对措施，东岳机械将面临因客户违约而造成的垫款、回购、坏账等风险，这可能对东岳机械财务状况造成一定程度的不利影响。

此外，东岳机械的应收账款也面临着坏账风险。报告期各期末，东岳机械应收账款账面价值分别为7,252.91万元、9,187.59万元、7,881.67万元和9,139.15万元，占当期总资产的比例分别为8.80%、8.60%、9.26%和11.12%，整体呈上升趋势。

报告期各期末，东岳机械账龄两年以上的应收账款账面余额分别为4,631.28万元、4,557.57万元、6,584.74万元和7,186.54万元，占应收账款账面余额的比例分别为40.87%、33.80%、49.69%和48.80%，应收账款账龄较长。

招股书显示，东岳机械的信用期一般为12个月，逾期应收账款主要为12个月以上账龄的应收款项，逾期应收账款账面余额分别为6,861.27万元、8,235.31万元、10,770.15万元和10,829.12万元，占期末应收账款账面余额的比例分别为60.55%、61.08%、81.28%和73.54%，逾期应收账款占比较高。

据了解，东岳机械所处的行业为“建筑材料生产专用机械制造业”，下游行业是环保建筑材料、装配式建筑墙体材料生产企业，该产业链终端应用领域包括房屋建筑、铁路和公路路沿、桥梁、码头、人行道路、广场、园林、水土保持等市政工程建设，且以房屋建筑为主。

目前受多重危机交汇的影响，全球及国内经济增长乏力，固定资产投资增速减缓，房地产市场需求下滑，东岳机械还存在着市场需求下滑的风险。

若未来行业出现周期性波动，东岳机械的应收账款余额进一步增加，将加大公司的坏账损失风险、降低公司资产运营效率，进而对公司的财务状况及经营成果产生不利影响。