龙蟠科技IPO：资产负债率超70%，经营现金流持续告负_股票频道

（原标题：龙蟠科技IPO：资产负债率超70%，经营现金流持续告负）

乐居财经刘治颖 据港交所披露，江苏龙蟠科技股份有限公司（以下简称：龙蟠科技）于10月向港交所主板提交上市申请书，国泰君安国际和铠盛资本为其联席保荐人。

招股书显示，2020年-2023年上半年期间，龙蟠科技仅在2020年经营现金流净流入1.48亿元，之后均为净流出，两年半合计净流出31.27亿元。

不仅如此，报告期内，龙蟠科技投资活动现金流累计净流出达66.8亿元，公司日常运营周转资金仅靠融资支撑。近三年半，其合计净融入资金109.24亿元，其中股权类融资、发债及出售子公司合计58.26亿元，剩余近50亿元均为借款。

截至2023年8月末，龙蟠科技银行及其他借款已达67.15亿元，而账上现金及现金等价物仅18.61亿元，短债缺口高达48.54亿元。

报告期内，龙蟠科技的资产负债率持续上升，2020年-2022年分别为28.44%、58.8%及61.82%，2023年6月末，其资产负债率已经达到72.3%，超过了70%的警戒线水平。

资金紧张的境况下，今年3月，龙蟠科技曾向上交所申报公开发行可转债21亿元，用于拓宽公司融资渠道、满足公司经营发展资金需求，这距离其上次A股定增仅过去了10个月时间。不过，今年6月份时，龙蟠科技申请终止了该可转债，其表示，综合考虑战略发展规划、资本运作计划等因素。

而后，龙蟠科技选择转战港交所，其给出的融资理由为，资金将用于印度尼西亚工厂二期、湖北襄阳工厂的新磷酸锰铁锂生产线，设计产能分别为9万吨磷酸铁锂正极材料、6万吨磷酸锰铁锂正极材料，预计建设两工厂的成本分别约为20.72亿元、7.82亿元。

不过2023年上半年，龙蟠科技磷酸锰铁锂生产线的产能利用率仅有54.7%，在产能明显过剩的情况下，其募资扩产的必要性及合理性，需要打个问号。

除此之外，龙蟠科技还计划将募资款用于偿还银行借款，涉及5亿元的工商银行借款、3亿元的民生银行借款、8000万元的招商银行借款等。