碳酸锂期货跌停触及新低 市场仍现供大于求格局

11月22日，国内期货市场碳酸锂主力合约2401领跌市场，当日收于跌停，跌幅6.98%，报12.47万元/吨。这是碳酸锂期货上市后首度跌破13万元关口，而对比今年7月上市之初超24万元/吨的高点，当前价格已近腰斩。

期货价格的下行与现货市场波动息息相关。

“目前碳酸锂现货成交已经到了13.3万/吨，买方需求由于订单较少而表现较弱，目前锂盐厂长协和客供基本可以覆盖下游客户的使用量。”上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强表示，今年碳酸锂价格自开年以来就一直呈现下降趋势，在5-6月电池厂补库时价格有了一定的反弹，从18万元/吨反弹到29-30万元/吨左右，之后呈现一路下跌。

卓创资讯碳酸锂分析师韩敏华也称，今年碳酸锂产能集中释放，海外低成本原料供应增多，导致国内现货供应及生产成本持续走低。下游需求年内增速放缓，供应增速整体快于需求增速。因此今年碳酸锂价格整体呈现震荡下跌走势。11月22日碳酸锂现货市场，电碳围绕13-13.5万元/吨，工碳围绕12.5-13万元/吨。碳酸锂价格低迷，下游买方参与者补货积极性弱，在价格下跌过程中，多持观望态度，接单谨慎。

“国内供给端来看，锂矿库存较高，9月锂辉石进口49.9万吨，10月进口64.1万吨，9-10月锂矿进口量接近7-8月份进口量的两倍，原料供应充足。锂盐端9月锂盐厂锂盐库存不高，产量在碳酸锂价格下行之后也有下幅度下降，不过由于大部分锂盐厂都与下游企业拥有长协，所以减量不多，10月产量较9月下降3000吨左右。同时，下游新能源汽车产销量数据较好，10月产销量分别为98.9万辆和95.6万辆，环比增长12.5%和5.8%，不过由于新能源汽车销量中增速较快为插混车型，其对碳酸锂耗用量相对较低，所以整体需求量并没有太大提升。”

对于目前国内碳酸锂市场供需现状，郑晓强分析，碳酸锂价格调整是对于整个产业进行新的利润分配。对于上游锂盐厂和矿商而言，一体化锂盐厂依旧可以保持稳定效益，但对于在碳酸锂价格上升期过度扩张的外采矿锂盐厂压力较大，优秀锂盐厂和锂矿企业还是可以凭借自身优势继续发展。对于下游材料厂、电池厂等而言，随着国内碳酸锂价格下降，且与海外碳酸锂存在部分价差，有助于电池厂、材料厂降低部分生产成本，为之后中国新能源汽车，电芯和储能产品出国创造价格优势。预计今年碳酸锂价格会在11.5-13.5万/吨之间继续弱幅震荡。

“根据新能源汽车的生产周期，当前碳酸锂采购主要应用明年一季度，这属于汽车传统的销售淡季，终端需求预计较为疲软。”中原期货有色金属研究员刘培洋认为，成本方面，碳酸锂的三种原材料锂精矿、盐湖提锂和锂云母中，数盐湖成本最低，锂云母的成本最高。如果以22吨锂云母精矿生产1吨碳酸锂来计算，叠加锂盐加工费，外采锂云母的锂盐厂商的成本将在15-16万元/吨。目前电池级碳酸锂价格已经跌破15万元/吨一线的外采锂云母厂商成本支撑，下面的重要成本支撑包括外采锂精矿的生产成本14-15万元/吨（以1800美元的6%品位锂辉石计算），自有锂云母生产成本8-10万元/吨，自有锂精矿的生产成本6-8万元/吨，盐湖提锂的生产成本3-5万元/吨。

他称，碳酸锂期货自上市以来一路振荡下行，价格能否止跌企稳需要关注不同生产工艺的成本支撑。另外，2401合约临近交割月，基差的逐步收敛以及充足的交割品数量，将使该合约也较难因为交割逻辑而出现一轮明显的反弹行情。

中粮期货最新研报显示，虽然需求端有改善，但新能源汽车产销环比改善以及电池需求小幅增长难掩过剩格局，再者进入11、12月份处于传统汽车的销售淡季，预计需求在四季度末期难以提振。目前供给不断增加、矿端成本下移和需求没有大幅提振的情况下，预计未来锂价下跌通道较为流畅。

福能期货也认为，近期碳酸锂价格持续下跌，主要是因为基本面偏弱，供需趋松格局既定。在全市场看空情绪下，碳酸锂价格向成本一线寻求支撑。具体来看，自产锂辉石、锂云母、盐湖企业利润仍接近10万元，外采澳矿成本约为15万元/吨，锂云母成本为13万元吨，上游利润仍有压缩空间。现澳矿定价模式已经逐步更改，矿端价格持续松动，成本支撑仍在逐步向下试探，碳酸锂下跌空间打开。短期碳酸锂价格测试成本一线支撑，但长期来看随着供应的大幅增加，成本下移，碳酸锂下跌趋势仍将延续。