[公司]TOPCon产品渗透率快速提升 电池龙头钧达股份上半年净利同比预增230%-300%

（原标题：[公司]TOPCon产品渗透率快速提升 电池龙头钧达股份上半年净利同比预增230%-300%）

7月12日晚间，钧达股份（002865.SZ）发布2023年半年报业绩预告，报告期内预计实现归母净利润9亿元至11亿元，同比增长230%-300%；扣非归母净利润8.5亿元至10.5亿元，同比增长1330%-1670%。

公告显示，报告期内，公司上游硅料价格持续下行，推动行业成本下降，刺激光伏产业保持高增长，市场需求持续旺盛。与此同时，2023年光伏电池环节由P型向N型技术升级迭代，由于行业N型电池产能相对短缺，N型产品市场供不应求，公司作为业内为数不多具备N型TOPCon电池大规模供应能力的专业化电池厂商，在当前迎来红利期。

报告期内，公司滁州二期年产10GW、淮安一期年产13GW项目投产，N型TOPCon产能规模提升，出货量快速增加，为业绩大幅增长提供稳健支撑。2023年上半年公司电池片出货量为11.4GW，同比增长181%。其中P型PERC出货量4.84GW，N型TOPCon出货量6.56GW；二季度出货量6.6GW，较一季度增加37%。

与此同时，二季度N型电池盈利溢价凸显。据东吴电新测算，公司二季度P型电池单瓦盈利约0.06元，N型电池单瓦盈利约0.12元，N型电池单W盈利能力高出近一倍，钧达股份作为率先实现量产的龙头企业获益显著。

全景网注意到，2022年，钧达股份完成对捷泰科技100%股权收购，彻底剥离原有的汽车零部件业务，成为了一家集光伏电池研发、生产及销售于一体的新能源企业。目前，该公司光伏电池片主业由其全资子公司捷泰科技经营。

截至目前，钧达股份拥有上饶基地9.5GWP型PERC产能、滁州基地18GW N型TOPCon产能、淮安基地26GWN型产能（一期13GW已投产，二期13GW预计2023年下半年达产），规划年产能达53.5GW，其中包括了44GW的N型TOPCon产能。从公司产能结构上看，目前已实现100%大尺寸化，N型产能占比也达到82%以上。国盛证券分析称，在大尺寸、N型成为电池片行业大趋势的情况下，公司有望依托产业结构优势，在电池片行业盈利水平回升过程中获得超额收益。

长期以来，捷泰科技已经与晶澳科技、阿特斯、晶科能源、锦州阳光、正泰新能源、英利能源、尚德电力等光伏市场头部组件企业建立了长期稳定的合作伙伴关系，伴随公司率先实现N型TOPCon电池量产，也推动了下游客户实现N型产品升级，公司也凭借N型产品技术先发优势进一步与下游主流客户加深绑定。

经过2022年的市场培育期，目前下游客户已充分认识到TOPCon产品性价比，TOPCon已成为越来越多客户的首选，市场渗透率快速提升。中信建投证券统计称，国内市场央国企招标N型占比达到40%-50%，头部企业海外订单中TOPCon占比大幅提升。在硅料价格下行带来成本下降、电池片环节供需偏紧的背景下，钧达股份在具备TOPCon先发技术优势的同时持续推进产能扩张，未来随着淮安基地二期13GW投产，TOPCon出货占比将不断提升，有望助力公司实现盈利水平提升。

2022年年底以来，光伏行业以上游多晶硅环节为代表，价格持续向下，光伏行业整体估值基本已处于历史较低水平。业内分析人士称，当前产业链价格企稳，下探接近底部，已经进入“L型”型走势后半段，同时伴随下游装机量增长，将直接驱动电池片需求向好。在此趋势下，钧达股份作为N型电池龙头，业绩提升的驱动力也将进一步增强。（全景网）