益诺思科创板IPO，依赖政府补助，主营业务毛利率不及同行

（原标题：益诺思科创板IPO，依赖政府补助，主营业务毛利率不及同行）

近日，上交所披露了关于上海益诺思生物技术股份有限公司（简称：益诺思）首次公开发行股票并在科创板上市申请文件审核问询函的回复报告，公司就问询函中提到的问题进行了落实并回复，并对申请文件进行了相应的补充。

本次冲刺科创板，公司拟募资16.02亿元，计划用于益诺思总部及创新转化中心项目、高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目、补充流动资金。

（募集资金用途，图片来源：招股书）

益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证，并通过美国FDA的GLP检查。

公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价，非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中公司90%以上收入均来自I类创新药物非临床研究服务。

（公司主要服务情况，图片来源：招股书）

我国CRO行业企业较多，市场化程度较高，除药明康德、康龙化成、泰格医药等少数行业龙头企业外，其他多数CRO公司的规模和市场占有率相对较小。

根据Frost & Sullivan 的市场规模数据折算，公司整体业务2021年在中国CRO市场占有率约为0.90%，与头部企业存在较大差距；公司在非临床安全性评价细分领域市场占有率为6.10%，在境内市场排名第三。

2019年至2022年上半年各报告期，益诺思的营业收入分别为2.45亿元、3.34亿元、5.82亿元和4.21亿元，相对应的归母净利润分别为3616.73万元、4850.55万元、9468.65万元和4581.93万元。

根据回复报告，公司于2022年全年营收实现较大增长。公司表示，受益于CRO行业高景气度发展及公司产能的不断提升，公司业务量不断扩大，在手订单金额持续稳定增长。截至2022年12月31日，已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的交易价格金额为14.02亿元。

（主要财务数据及指标，图片来源：招股书）

值得注意的是，报告期各期，公司计入当期损益的政府补助金额分别为1870.41万元、1887.86万元、4305.41万元和1553.73万元，占当期利润总额的比例分别为42.73%、33.34%、42.22 %和35.08%，获得的政府补助金额较大且占比较高。若未来不能获得政府补助或者获得的政府补助显著降低，将对公司当期经营业绩产生一定的不利影响。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为43.28%、40.25%、38.78%和35.15%，呈逐年下降趋势。一方面，以实验用猴为代表的实验动物价格不断上涨，采购价格由2019年的1.45万元/只上涨至2022年上半年的8.90万元/只，提高了公司的生产成本；另一方面，公司人员扩增速度较快，人力成本提升；同时，为扩大市场占有率，公司采取更具市场竞争力的服务报，使得毛利率不断下降。

（主营业务毛利率与可比上市公司的对比情况，图片来源：招股书）