阿里大动作！菜鸟、盒马、云智能集团分拆上市

（原标题：阿里大动作！菜鸟、盒马、云智能集团分拆上市）

继采用“1+6+N”全新组织结构、云服务降价之后，阿里又有大动作！

5月18日晚间，阿里巴巴发布新一季度财报。阿里巴巴在财报中宣布启动了几个大动作：云智能集团的分拆，寻求成为一家独立上市公司；阿里国际数字商业寻求对外融资、菜鸟探索上市流程，以及盒马实施上市计划。

需要注意的是，这一消息并不意外。在3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信，称将进一步深化变革，走向组织治理的全新阶段——构建“1+6+N”的组织结构。

即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，而阿里巴巴集团将全面实行控股公司管理。

张勇当时就表示：“每一位阿里人，不论你身处哪个业务集团或者业务公司，都必须让自己回归到一个创业者的状态再出发，以自身的激情和实力接受市场的洗礼，创造属于自己的明天。我们相信，市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。”

不过，谁也没想到的是，阿里巴巴的执行力也极为惊人，在短短不到2个月后，菜鸟、盒马都已走上上市之路。阿里最终将孵化出多少个上市公司？

核心资产估值亮眼

“希望阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司，若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女，又出来更多的几家上市公司。这样阿里巴巴的业务才是真正在走向繁荣。”张勇曾如是表示。

在今年最新一季财报中，阿里巴巴的设想正在走向现实。张勇表示：“全球局势日益复杂，我们主动实施组织变革，给予业务更大独立性以增强其竞争力，满足不同客户持续变化的需求，捕捉新市场机遇。我们采取具体措施以释放业务价值，并欣然宣布阿里巴巴集团董事会批准通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的分拆，寻求成为一家独立上市公司。”

阿里巴巴集团首席财务官徐宏说：“我们在阿里巴巴集团董事会层面设立资本管理委员会，负责全面的资本管理筹划，提升股东价值。阿里巴巴致力通过强劲的资本配置框架来持续提升股东回报。我们高兴地分享，集团董事会已批准阿里国际数字商业寻求对外融资、菜鸟探索上市流程，以及盒马实施上市计划。”

阿里巴巴在财报中表示，除淘天集团仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，另五家业务集团都可以灵活地筹集外部资金，并可能寻求单独上市。

财报显示，作为资本管理的第一步，阿里巴巴董事会批准了以下交易，并设定了时间表：

1、云智能集团分拆

董事会批准通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的完全分拆。在分拆之前，我们计划通过私募融资为云智能集团引进外部战略投资者。作为分拆计划的一部分，云智能集团将寻求成为一家独立的上市公司。这一分拆计划需要重组相关资产、负债及合同、实施员工股权激励计划、适当的市场条件，并获得相关司法管辖区的监管批准。根据计划，分拆将会按照对股东最为节税的方式进行。如果上述各项安排、条件和批准进展顺利，目标是在未来12个月完成上述计划。

2、阿里国际数字商业集团对外融资

董事会批准阿里国际数字商业集团启动探索对外融资，助力该业务集团的进一步发展和增长。融资将帮助该业务集团拓展新的地域市场，投资新技术，扩大消费者和供应商基础，加强管理团队，为全球客户开发和提高产品和服务。

3、菜鸟集团上市计划

董事会批准启动探索菜鸟集团上市。该集团为消费者、淘天集团及阿里国际数字商业集团的商家客户及第三方客户提供供应链、物流和配送服务。阿里巴巴集团持有菜鸟集团67%的股权。该业务集团的其他股东包括物流行业的战略投资者和全球机构投资者，目标是在未来12到18个月完成这项上市计划。

4、盒马上市计划

董事会批准启动执行本集团新零售业务盒马的上市流程，预计该上市将在未来6到12个月内完成。上述各项交易的完成取决于多种因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于资产、负债和合同的成功重组、股权激励计划的实施、市场条件和监管审批。

据了解，阿里巴巴旗下的阿里健康、阿里影业、高鑫零售等业务都已经独立上市，随着此次改革的进一步深入，阿里云、菜鸟、盒马等明星业务，乃至阿里国际数字商业板块都已经或将走上独立上市之路。

因此，粗略算下来，阿里巴巴至少前述4个业务都有上市潜力，其他业务板块同样不乏明星业务如本地生活、大文娱业务等等。

不仅如此，证券时报记者查询多方资料发现，目前阿里巴巴旗下的阿里云、菜鸟、盒马等核心资产估值都极为亮眼。

国金证券曾表示，阿里云的龙头地位稳固，由于云计算行业高成长得到估值2836亿元；阿里旗下盒马和银泰的新零售业务处于培育期，估值842亿元。

而在2023年胡润全球独角兽榜中，菜鸟的估值高达1850亿元。

需要注意的是，如果每个业务板块单独估值，阿里巴巴市值很可能远超目前。东方财富Choice数据显示，目前阿里巴巴市值为1.81万亿港元。

一季度收入微增2%

除了旗下业务板块独立上市之外，阿里巴巴新一季度的业绩也尤为引人关注。

财报显示，3月份季度，阿里巴巴集团收入同比增长2%至2082.00亿元，经营利润为人民币152.40亿元（22.19亿美元），同比下降9%。非公认会计准则净利润同比增长38%至273.75亿元，非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益同比增长35%至10.71元。

另一个值得关注的数据是，本季度，淘宝和天猫的在线实物商品GMV（剔除未支付订单）同比录得中单位数下降。

对此，阿里巴巴表示，随着中国消费逐渐恢复，在3月，淘宝和天猫的在线实物商品GMV增长（剔除未支付订单）转为正数，主要由服饰及保健品品类增长强劲所带动。集团持续专注于通过增加媒体内容以增强消费者参与度，从而改善淘宝APP的消费者价值定位；通过更有效的定位和推出新的营销功能以提高价格竞争力；通过近场零售业务满足消费者对高频日常必需品的时效性需求。今年4月，集团开始测试淘宝APP的新接口，希望增加直播内容于首页的曝光及具价格竞争力的商品和近场购物品类的频道。

而阿里旗下另一个明星业务——云业务分部季度收入（抵消跨分部交易的影响后）同比下降2%至185.82亿元，主要反映混合云项目受到1月份疫情反复影响导致延迟交付、内容分发网络需求与去年同期相比恢复正常化等影响。在抵消跨分部交易的影响后，来自非互联网行业的收入同比增长稳健，增长主要由金融服务、零售、媒体和汽车行业所带动；来自非互联网行业对云业务分部收入的贡献为55%。

阿里巴巴表示，阿里云近期推出一系列举措，旨在进一步扩大公有云客户基础及提升云端利用率，并利用生成式AI带来的历史机遇来推动机器学习和服务的高质量算力增长。今年4月，阿里云推出其最新的大语言模型（LLM）通义千问，自发布以来收到来自各行业逾20万企业用户申请接入通义千问的测试请求。阿里云宣布降低一些核心实用产品，包括计算、存储、网络和安全产品的价格，最高达50%。另外，在2023春季钉峰会上，钉钉推出基于阿里巴巴通义千问大语言模型的智能功能产品集成。用户通过输入斜杠符号（/）激活多种人工智能功能，进一步帮助客户和生态体系合作伙伴释放人工智能的潜力。

校对：廖胜超