财报金选|22年营收企稳、23年Q1超预期 紫燕食品何以逆风飞翔

（原标题：财报金选|22年营收企稳、23年Q1超预期 紫燕食品何以逆风飞翔）

“佐餐卤味第一股”紫燕食品交出了上市后的首份年报。尽管身处的大环境不利，该公司依旧取得了2022年全年营收稳步增长的好成绩，且2023年一季度业绩亦超预期。从过去到未来，在门店拓展、产品研发、供应链及多渠道布局等方面的坚定与坚持，成为了紫燕食品逆势腾飞的根本原因。

多项经营数据稳健、核心业务增速良好

对于食品企业而言，2022年是艰难的一年。紫燕食品也坦言：“面对复杂艰难的经营环境，在消费场景受限和原材料价格持续上涨的影响下，公司承受了巨大的压力。”

但从其交出的答卷看，得益于公司前瞻性的思考与全国化布局的发展战略，紫燕食品持续保持了核心业务的稳健增长。2022年公司营收高达36.03亿元，同比增加16.51%。不仅如此，其在总资产、净资产、门店数量等方面均实现了正向增长。2022年顺利收官，2023年开局火热，今年一季度，紫燕食品实现营收7.55亿元，同比增加13.84%，实现归母净利润4464.69万元，同比增长超60%。

　线下门店加速扩张、线上发力多渠道布局

探其原因，门店扩张是紫燕食品收入增长的重要驱动力。从历史表现看，2018年至2021年公司营业收入CAGR约15.6%，期间门店数量CAGR超20%。

自2016年渠道改革后，紫燕食品采用以经销为主的连锁经营模式，建立了“公司—经销商—终端加盟门店—消费者”的两级销售网络，这种模式下，经销商可自行设立或发展下游门店，从而帮助门店数量实现快速增长，助力紫燕食品以更快的速度、更低的成本实现市场开拓。

近年来，紫燕食品以年净增650-850家门店的的速度扩张。2022年，公司以华东区域为起点、长江流域辐射区域为干线的成熟城市，继续施行加密计划；以华南、华北、西南区域的已入驻城市为基准面，分区域调整战略，扩大品牌影响力；新开发西北和东北区域，已完成前期试点运行工作。截至2022年底，公司全国门店总数5695家，同比增加10%，单店收入同比增加2.5%，经营质量有效提升，东北、华南、西南等地区营收增速均达到双位数乃至三位数。

根据华安证券(600909)测算，综合考虑各地紫燕品牌影响力、区域经济发展水平、饮食习惯等因素，预计未来紫燕百味鸡门店数量可超1.2万家。届时，紫燕食品门店数量较当下翻番，有望成为卤味界的“万店之王”。

持续拓展线下门店的同时，紫燕食品也紧跟消费趋势进行线上全渠道布局，包括：持续通过美团、饿了么等主流外卖平台，针对不同区域的消费场景为加盟商量身打造活动方案，实现预期营收与利润；与盒马鲜生、叮咚买菜等大型O2O生鲜电商合作，为知名连锁餐饮门店精准提供代加工和供货服务，通过共享、整合、置换市场营销资源，合理降低成本、提高效率、互相引流，从而有效提升公司的市场竞争力与品牌知名度。

　产品矩阵持续完善、供应链端优势凸显

作为一家食品企业，优良的产品自然是吸引来更多消费者的关键因素。

经过多年经营，紫燕食品已形成“以鲜货产品为主、预包装产品为辅”的上百种卤制美食产品矩阵。2022年，公司推出的乐山钵钵鸡、爽口蹄花、手撕鸡等多款新品市场反响较好，“明星单品”夫妻肺片也依旧畅销，以一品之力贡献超过3成营收，得到了消费者们的高度认可和喜爱。

深耕卤味市场的同时，紫燕食品还进军泛卤味领域、入局预制菜赛道。可以说，从口味到菜品，紫燕食品的多元化、差异化布局均可满足消费者对于美食的各式需求。

而消费者之所以能够第一时间吃到紫燕食品的新鲜卤味，则是因为公司拥有完善的供应链支撑体系。采购方面，公司与温氏股份(300498)、新希望(000876)、中粮集团等一批大型供应商建立了长期合作关系，以保障原材料供应稳定；生产方面，2022年紫燕五大中心工厂累计产量已达66000吨，另外公司已规划加快修建宁国二期和海南基地两大区域中心工厂，投产后总产能将显著提升；物流配送方面，公司也已经形成了以最优冷链配送距离作为辐射半径、快捷供应、最大化保鲜的全方位供应链体系，可实现前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求。

在不断征服消费者味蕾的这一过程中，紫燕食品市占率亦得以提升。根据Frost&Sullivan数据显示，紫燕食品2019年、2020年在佐餐卤制食品市场零售端占有率分别达到2.62%、2.82%，不仅居行业首位、也超出了同行2至5名之和，是名副其实的佐餐卤制品龙头。

上述数据也从另一方面说明，佐餐卤制品行业其实是一个具有千亿规模、但格局高度分散的行业。展望明日，华安证券便指出，随着新时代消费者对于食品消费更方便快捷、更高品质、更经济实惠的需求提升，未来佐餐卤制食品行业有较大扩容动力，而市场份额也将逐步向具备品质、品牌、资金优势的头部品牌集中。

可以预见的是，随着各地消费市场明显回暖势头，接下来紫燕食品将凭借着更精细化的门店网络、多样化的产品矩阵及高效化的全方位供应链体系，进一步提高公司市场占有率及品牌影响力。