没有第二增长曲线，海康威视成立21年来利润首现负增长

也许是提前知道了营收净利双降的内情，海康威视(SZ:002415)选在上周工作日的最后一晚，“悄悄”发布了自己的2022全年财报及2023年一季度业绩报告。

据财报数据，2022年全年，海康威视营收831.66亿元，同比增长2.14%。营收略有增长的同时，净利润却由去年同期的168亿元下降23.59%至128.37亿元，扣非净利同比下降25%。

此外，公司2023年第一季度更是出现了营收同比下滑1.9%，归母净利同比下滑20.7%的“营收净利双降”现象。

作为国内安防行业头部企业，海康威视一度辉煌无比，甚至被外界赋予“安防茅”的称号。不过如今，随着公司迎来2010年上市以来最差业绩表现。曾经的“安防茅”，正在跌落神坛？

“2022年，是公司成立的第二十一年，是公司成立以来第一次出现利润负增长。”这是海康威视董事会在年度财报致股东信中提及的第一句话。

大幅度下滑的净利润增长表现，让海康威视董事会在面对广大投资者群体时，也不得不放下姿态承认负增长事实。

此前，2022年12月，国信证券曾预测海康威视2022年归母净利润为142.3亿元，浙商证券与华安证券也曾预测海康威视2022年归母净利润为135.73亿元和138.52亿元。

然而此次财报发布，海康威视归属上市公司净利润为128.37亿元，整体表现已低于机构预期。

据统计，自2010年上市以来，海康威视年度营业收入始终保持着不错的增速，2010年、2014年甚至达到71.57%、60.37%的速度，历年增速均未低于10.14%，但2022年，公司营收增速却跌到了2.14%。

尤其在2022年第四季度及2023年第一季度，公司单季度营收增速分别为-9.10%和-1.94%，已经连续两季度呈同比负增长状态。

在净利润方面，海康威视更是自2022年第二季度以来，已经连续四个季度出现净利润同比下滑。

2022年2-4季度及2023年第一季度，海康威视净利润同比增长分别为-19.4%、-31.29%、-31.50%以及-20.69%。而在此之前，海康威视仅在2019年和2020年两个财年的一季度，分别出现单季度净利润下滑情况。

无论营收还是净利润增长，海康威视都可以说是达到了上市以来最差的时候。而这，可能还不是海康威视最糟糕的表现。

2023年第一季度，当海康威视出现营收和净利润双双下滑的情况下，公司的销售、管理以及研发费用却出现了同比提升的情况。

第一季度三项核心费用合计52.5亿元，同比增长14.9%，费用端增长明显快于营收增长。

此外，截止 2022年12月31日，海康威视应收账款余额为324.05亿元，但公司应收账款信用损失准备余额仅24.99亿元。报告期内，海康威视应收账款周转率为2.97，同比下降12.29%。

巨额的应收账款，对应的却是应收账款周转率的下降，公司潜在的资金坏账损失可能增加。在德勤华永会计师事务所对海康威视新近的审计中，相关审计人员还特别对公司的“应收账款的信用损失准备”进行了审计。

对于营收及净利润增速下滑一事，海康威视并未在财报中明确说明。仅提及“在逆全球化等复杂多变的环境下，公司正经历很多新的挑战。”那么，真正的挑战是什么呢？

据此前多家券商分析报道，“受国内疫情防控、需求疲软和部分项目落地延迟，以及欧洲、北美等海外市场受海外政策监管导致下滑，这些因素成了制约海康威视业绩增长的主因。”

此外，安防领域市场竞争加剧，行业步入红海导致的毛利率降低，也正在成为制约公司业绩增长的关键。

在海康威视主营的安防市场，目前以阿里、腾讯、百度为代表的互联网科技公司，正从互联网领域跨界转入物联网领域；以华为、小米为代表的“软硬件”企业；以及以AI四小龙为代表的AI企业，也正在从各个场景切入，不断瓜分着这一市场的蛋糕。

此前，海康威视总裁胡扬忠曾公开表示，安防市场是一个用户不集中、应用产品也高度分散的碎片化市场。

在这样的一个市场上，注定很难通过规模化布局迅速打开市场，因此，也便有了更多玩家进入的可能和机会。

“在成本支出较大、竞争激烈的同时，海康威视还同时面临着压价的风险，这对于海康威视的利润表现又是一个较大的冲击。”有业内人士分析指出。

事实上，作为安防行业头部企业，事实上近年来，海康威视也不断地将重心投入到智能家居、机器人等创新业务领域，意图寻找公司安防以外新的增长极。

据海康威视财报，2022年下半年，海康威视国内三大事业群均出现下滑。

其中境内公共服务事业群（PBG）和中小企业事业群（SMBG）更是都出现了两位数的下滑。而创新业务则在2022年下半年实现了营收80.62亿元，同比增长20.5%。

创新业务取得的增长，在一定程度上成为公司的业绩增长主力，不过由于目前创新业务仅占公司整体营收18%。能够起到的带动作用依然有限。

在营收及净利润增长趋缓的情况下，平衡和优化资源投入，提高效能并追求有效益的增长，成为海康威视2023年的工作重点。

此前，海康威视曾因为“欠缴员工公积金”而被员工直接起诉到法院，被指“体面厂不体面”。而在近日，脉脉上有关于海康威视裁员的消息，也在小范围内流传。净利润增速不断下滑的海康威视，如何稳住不断下跌的局面，需要下更多的功夫了。