赣粤高速2022年年度董事会经营评述

（原标题：赣粤高速2022年年度董事会经营评述）

赣粤高速（600269）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　2022年是党的二十大召开之年，也是国企改革三年行动的收官之年，更是公司深入落实“十四五”规划、加快推动高质量发展的关键之年。这一年，公司坚持“稳字当头、稳中求进”总基调，紧紧围绕“新赣粤”战略目标，积极融入交通强国和交通强省发展大局，不断完善公司治理，深化改革创新，强化产业经营，拓展融资渠道，有效激发公司经营活力，助推公司更高质量发展。截至2022年12月31日，公司总资产为346.15亿元，归属于上市公司股东的净资产为168.30亿元；资产负债率45.94%，为近10年来最低。

　　报告期内，公司努力克服不利因素影响，主动作为，营业收入再创新高，达到67.58亿元，其中竞争性子公司营业收入首次超过通行服务收入；实现归属于上市公司股东的净利润6.96亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7.37亿元，每股收益0.30元。

　　（一）继续巩固主业发展

　　报告期内，面对第四季度收费公路货车通行费减免政策等因素影响，公司沉着应对、统筹谋划，一方面强化预算管理和流程管控，进一步降低运营管理成本；另一方面积极与路段管理单位沟通协同，主动开展收费营销活动，持续落实路域整治，积极开展引车上路，依法增收创收。报告期内，公司实现通行服务收入33.62亿元，虽较2021年下降7.69%，但较2019年仍增长9.70%。

　　（二）不断优化产业布局

　　1.智慧交通

　　方兴公司聚焦智慧交通主业，积极响应和贯彻江西省委、省政府数字经济做优做强“一号发展工程”的战略部署，大力推进数字产业化进程，全力加速业务转型升级步伐，在不断提高科技软实力和市场竞争力的同时，强调融合赋能，进一步提升智慧交通科技成果转化能效。一是加大科技研发投入，重点聚焦“智慧收费”“智慧隧道”“物联网”“北斗”等数字化技术领域，先后完成科研立项25个，取得各类专利36项、软件著作权17项。二是加大技术应用与推广，“车型识别收费稽核系统”“隧道智慧巡检终端”“智能设备控制终端”等多个软硬件产品已实现试点应用或推广使用，以“数字大脑”为核心的集成业务管理平台初见雏形。三是加强技术交流合作，与国内优秀企业在不同领域开展技术合作和项目开发，借智借力，互学共赢。四是加快外部业务拓展，密切跟进海内外市场业务，激光车型识别等产品远销巴基斯坦、孟加拉等国，外部业务收入创历史新高，关联交易比例进一步降低。五是稳步推进分拆上市，聚焦企业治理完善、财务管理流程规范、战略投资者引进等重点工作，部分工作已取得实质性进展。报告期内，方兴公司实现营业收入12.56亿元、净利润0.74亿元。

　　2.实业投资

　　报告期内，受地缘政治紧张局势、全球经济衰退预期等多重因素影响，国际原油价格波动较大，国内成品油销售市场不确定性增强。在此背景下，实业发展公司深耕油品销售主业，内挖潜力，开展服务提升系列活动，不断提升油站服务水平；努力外拓市场，稳步推进新网点布局，九江浔南加油站已完成主体建设，实现了线下城区自有加油站“零”突破。报告期内，实业发展公司实现营业收入16.40亿元、净利润0.86亿元。

　　嘉圆公司、嘉浔公司主动适应房地产行业定位变化，坚持效益为王的理念，一方面主攻房产营销，通过专项营销推介会、建设优质样板房、少批次房源特价政策等方式，加速推进存量房产销售。另一方面专注项目建设，强化日常项目管理，确保在建工程项目进展顺利。报告期内，九江“悦湖居”项目顺利通过综合验收，已累计销售回款12.72亿元，首次确认营业收入并实现盈利；滨江项目顺利开工，并纳入南昌市“一江两岸”重点工程。

　　嘉恒公司在聚焦市政园林景观绿化工程主业的基础上积极拓展外部业务，加大与大型国有企业的合作力度，实现污水处理、市政工程和交安工程的外部业务突破。同时，加速推进环保型沥青搅拌站建设，推动项目从建设期向运营期转变，为嘉恒公司提供新的利润增长点。

　　3.金融投资

　　报告期内，受宏观经济环境影响，金融行业整体低迷，市场利率震荡下行，为有效控制投资风险，嘉融公司主动收缩投资规模，全力保障存量项目的收益和安全，成功兑现存量项目到期收益。同时，嘉融公司密切关注智慧交通、新能源等相关产业以及“专精特新”等高成长性行业产业的投资机会。此外，嘉融公司积极探索创新商业模式，成功获批江西省地方金融监管局颁发的商业保理牌照，独资设立江西省交投商业保理有限公司。报告期内，嘉融公司实现净利润0.84亿元。

　　（三）持续深化国企改革

　　报告期内，公司圆满完成国企改革三年行动部署的各项改革任务。一是加强党的领导与规范公司治理的有机统一，不断完善中国特色国有企业公司治理，充分发挥党组织“把方向、管大局、促落实”作用，推进党的领导融入公司决策、执行、监督各环节。二是规范和加强董事会建设，紧紧围绕董事会“定战略、作决策、防风险”的职责定位，全面落实董事会六大职权的同时，健全完善董事会向经理层授权管理机制，全面推进经理层成员任期制和契约化管理，刚性兑现经理层薪酬，最大限度调动经理层成员的干事创业热情。三是着力推进“三项制度”改革，全面实施以劳动合同管理为关键、以岗位管理为基础的市场化用工制度，优化完善内部用人制度和分配制度，不断优化人力资源管理，为公司高质量发展蓄能添翼。

　　（四）稳步推进项目建设

　　报告期内，公司牢固树立项目为王的理念，积极克服汛期、恶劣天气等不利因素影响，对标交通运输部“平安百年品质工程”建设要求，马不停蹄、坚决有力地推动项目建设各项工作，如期实现既定目标。报告期内，樟吉高速改扩建项目顺利实现开工建设，在高速公路改扩建项目建设领域中首次探索实施“厂外无厂”新模式，并列入江西省级科技示范工程；昌樟高速改扩建二期项目完成初步设计、施工监理、设计施工总承包招标等相关工作；昌九高速改扩建项目的竣工验收各项准备工作基本完成，实现了年初制定的扫尾目标。

　　（五）积极拓宽融资渠道

　　为有力支撑公司发展战略落地、落稳、落实，保障高速公路改扩建等项目建设，公司多措并举，不断丰富债务融资“工具箱”，为公司高质量发展注入强劲动能。报告期内，公司再次取得上海证券交易所公司债券优质发行人资格，并成功注册60亿元公司债券和40亿元超短期融资券，为公司资金需求提供坚实保障；同时，公司继续深化与银行机构的沟通交流和业务合作，成功组建由国家开发银行牵头、中国农业银行等国有大行参与的银团，取得银团信贷额度97亿元。截至2022年12月31日，公司尚未使用的银行授信额度达355.67亿元。此外，公司抢抓有利时机，成功发行超短期融资券15亿元、中期票据5亿元，其中中期票据的发行利率创省内同期限信用债券历史新低，有效降低公司融资成本。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　报告期内，公司所属行业未发生变化。

　　党的二十大报告强调，要加快建设交通强国，这为交通运输事业发展指明了前进方向、注入了强大力量。2022年，交通运输行业坚持“稳字当头、稳中求进”，加快建设高质量综合立体交通网，着力提高交通运输服务供给质量，加快推动交通运输创新引领发展和绿色低碳转型。

　　1月，省交通运输厅印发的《江西省高速公路“十四五”发展规划》指出，到2025年，江西省基本建成“便捷畅通、安全高效、服务优质、绿色环保、智慧先进”的现代化高速公路体系，高速公路发展实现“728”目标——通车里程达到7,500公里以上、建设投资超2,000亿、八车道里程达到800公里以上。

　　7月，国家发展和改革委员会、交通运输部印发的《国家公路网规划》指出，随着交通量的增长，预计未来约有3万公里繁忙路段需要扩容改造。到2035年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。

　　9月，交通运输部、财政部印发的《关于做好阶段性减免收费公路货车通行费有关工作的通知》（交公路明电〔2022〕282号）指出，为深入贯彻国务院常务会议决策部署，切实做好“在第四季度，将收费公路货车通行费减免10%”任务落实工作，2022年10月1日0时起至12月31日24时，在继续执行现有各类通行费减免政策的基础上，全国收费公路统一对货车通行费再减免10%。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　目前，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司、嘉浔公司等8家子公司，参股国盛金控（002670）、湘邮科技（600476）、信达地产（600657）3家上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险和畅行公司4家非上市公司。

　　（一）高速公路运营

　　公司下辖昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速8条高速公路，主线里程近800公里。其中，昌九高速、昌樟高速已完成“四改八”扩容建设，均顺利获批延长收费期限。报告期内，樟吉高速改扩建项目已正式开工建设。

　　（二）智慧交通

　　智慧交通板块以控股子公司方兴公司为平台。方兴公司是从事高速公路机电工程建设、运行维护服务、交通机电产品研发、应用软件开发的国家高新技术企业，主要聚焦智慧交通、信息化系统集成、机电养护等领域，积极探索BIM、大数据、人工智能、5G、北斗、VR等新技术在高速公路建设、运营、养护全生命周期中的应用，助力完善绿色高效的现代智慧交通体系。

　　（三）实业投资

　　成品油销售业务以全资子公司实业发展公司为平台，现拥有12对服务区加油站。房地产运营业务以控股子公司嘉圆公司和全资子公司嘉浔公司为平台，目前主要项目为南昌“悦山居”项目、滨江项目和九江“悦湖居”项目。

　　（四）金融投资

　　金融投资板块以控股子公司嘉融公司为平台，先后成立了江西省内首家由省地方金融监管局批复的供应链金融公司，以及省交通投资集团唯一一家商业保理公司，目前正立足“股+债”的双轮驱动发展模式，优化整体投资结构，在稳健投资固定收益类项目的同时，积极围绕高成长性行业和科技型企业拓展权益类项目投资，持续强化短中长周期兼顾的立体投资能力。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）优质的核心路产

　　公司的核心路产均处于国家路网承接南北、贯通中西的中间位置和江西省高速公路网的主骨架上，包括多条连通省会南昌与省内主要城市的重要区域通道，且多分布于江西省经济较发达地区和旅游热点地区，地理位置优越，运输需求旺盛，资产质量优良。

　　（二）良好的融资平台

　　作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，多年来主体信用评级始终保持“AAA”且展望为“稳定”，资产负债率常年处于合理水平，对存续期的债务始终按时全额兑付兑息，信用状况良好。长期以来，公司通过与省内外优质金融机构合作，积极运用多种融资手段，为公司项目建设和持续发展提供了有力的资金支持。

　　（三）突出的资源优势

　　一方面，公司在高速公路投资开发过程中，积累了丰富的土地资源、旅游资源等路域资源，为公司拓展多元化业务奠定了良好基础；另一方面，随着公司的发展，公司凝聚了一批综合素质高、创新能力强的优秀管理团队，一批执行力强、认同企业文化的中层管理团队和一大批技术精、业务专的核心骨干。

　　（四）良好的政企关系

　　公司控股股东省交通投资集团作为江西省主要的高速公路投资和管理主体，具有较好的行业沟通协调能力和资源整合能力。公司作为省属唯一一家国有控股公路类上市公司，拥有良好政企关系及政策支持。

　　（五）持续的现金分红

　　自上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红总额已达到53.71亿元。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1.行业形势

　　交通是经济的脉络和文明的纽带，是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的产业，是现代化经济体系的重要组成部分。党的十八大以来，我国交通运输事业迎来由交通大国向交通强国的历史性跨越。党的二十大报告明确提出，要加快建设交通强国。公路交通作为最基础、最广泛的运输方式，在国家综合交通运输体系中发挥着先行引领和基础保障作用。建设更加安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化公路交通运输体系，是加快建设交通强国、高水平适应经济高质量发展、满足人民美好生活需要的必然要求。

　　2.行业政策

　　“十四五”时期是我国综合交通运输体系建设的战略转型期。近些年，随着国民经济的高速发展以及国家财税体制、投融资体制等改革的深入推进，2004年制定并沿用至今的《收费公路管理条例》已经不适应路网治理体系和治理能力现代化的新要求。目前，交通运输部已经将《公路法》《收费公路管理条例》等有关法律法规的修订工作纳入其“十四五”立法规划。截至本报告披露之日，相关新规仍未出台。

　　3.行业趋势

　　《国家公路网规划（2013-2030年）》指出，高速公路里程增速将持续放缓，高速公路行业将从增量时代进入存量时代。根据现行《公路法》《收费公路管理条例》，当前经营性高速公路有收费期限制，叠加部分早期建成通车高速公路车流量随着区域经济发展而趋于饱和等因素，无需经历漫长培育期且能延长收费期限的高速公路改扩建可能是高速公路行业未来发展的方向之一。

　　党的二十大强调，科技是第一生产力。《交通强国建设纲要》提出，要大力发展智慧交通，推动大数据、互联网、人工智能、区块链、超级计算等新技术与交通行业深度融合。同时，交通运输部以及包括江西省在内的全国多个省份相继出台数字交通“十四五”规划。这都为智慧交通的长足发展带来新的契机。此外，随着大数据、人工智能、5G、北斗、VR等技术逐渐成熟，我国正密集部署加快数据中心等新型基础设施建设，为我国交通运输行业的数字化转型带来新的可能，也为高速公路智慧化发展注入更多活力。

　　(二)公司发展战略

　　公司将以转型升级为中心，坚持产业运营和资本运作双轮驱动，以资本运作提升产业运营，以产业运营带动和拓展资本运作，从产业结构、市场结构、资产结构和股权结构四个维度进行调整优化，逐步构建以高速公路运营为基石、以智慧交通为支撑、以投资业务为加速器的多板块布局，致力于成为以“交通+”为核心的多元化资本投资运营领军企业。

　　其中，高速公路业务是公司的基础业务，要稳步发展，提质增效，持续为公司提供利润，成为公司发展的基石。智慧交通是公司未来发展的重点，要增加在关键要素上的投入，重点突破，形成核心竞争力。同时，重点培育和强化资本投资业务领域，逐步提高投资能力，建立完善的投融管退体系，开展战略性投资和财务性投资，为公司孵化新产业（300832）和获取利润。

　　(三)经营计划

　　2023年公司的工作目标和重点包括：

　　1.经营目标：预计实现通行服务收入36.30亿元（含税），高速公路经营成本及管理费用（不含折旧及摊销）不高于9亿元。

　　2.运营管理：一是深挖内潜创收增收，通过加强预算管理、做好数据监测等方式不断迭代优化运营管理模式，实现保畅增收、降本增效，进一步提升通行服务品质和道路管养水平。二是大力推进重点工程建设，锚定“实现交通大提速、大升级、大畅通”的目标任务，主动靠前对接，打通关键环节，严把工程质量关、施工安全关、生态环保关，打造品质工程。

　　3.产业经营：一是智慧交通板块抢抓数字经济机遇，实现数智交通的“领跑”。方兴公司抢抓数字经济发展机遇，一方面在智慧交通、前沿技术领域等方面加大投入，在加快技术创新及产品研发、提升创新驱动力和核心竞争力的同时，蓄力培育发展新的产业赛道，走大交通产业发展之路；另一方面清晰认识全面实行股票发行注册制带来的深刻变化，通过不断优化内外部业务结构，提高产业和服务质量，积极引入战略投资者，持续推动上市进程。二是能源业务板块拓增油品销量，延伸探索新能源。实业发展公司以市场信息调研为基础，细化能源保供措施，适时调整营销策略，稳步提升主业水平；积极拓展新能源业态，密切关注、探索布局充换电、光伏发电、液化天然气及氢加注等新能源业务。三是金融投资板块要发挥平台优势，涉足高成长性行业。嘉融公司聚焦数字经济、智慧交通、新能源等蓝海领域，按照“抓紧推动实施一批、系统谋划新增一批、提前研究储备一批”的梯度思路，在强基础、增效益、利长远的投资项目上持续发力；加强投资新模式研究，积极拓展新业态，并形成风险可控的标准化业务模式。四是地产投资板块要加快存量房产去化，增厚持续发展储备。嘉圆公司、嘉浔公司在盘活现有土地资产，稳健实施在建项目开发的同时，持续跟踪宏观经济政策走向，加强市场调研及评估，做好增持土地储备的准备工作，并创新营销方式，加快项目去化速度。

　　4.财务管理：根据重大项目建设资金需要和存量债务到期情况，适时启动中期票据注册工作，择机启动超短期融资券、公司债券、中期票据等多元化融资工具的发行工作，有序推进现有债务期限结构的优化调整，持续降低融资成本，防范资金流动性风险。

　　(四)可能面对的风险

　　1.宏观经济风险

　　在地缘政治冲突加剧、全球滞胀风险上升等复杂局势下，中国经济所面临的风险和不确定性加大。虽然我国经济长期向好的基本面没有改变，但受需求收缩、供给冲击、预期转弱等因素影响，短期内经济下行压力明显增大，全国经济增长势头整体比较脆弱。宏观经济环境的变化将直接影响高速公路行业通行服务收入。

　　应对措施：公司管理层将合理分析研判宏观政策和经济形势变化，准确把握市场信息以调整经营管理策略，抢抓机遇为公司发展创造更多可能。

　　2.行业政策风险

　　高速公路的收费价格、期限、计费方式等收费政策由政府部门制定，政策敏感度高。鉴于《公路法》《收费公路管理条例》等公路法律法规仍在修订完善过程中，未来高速公路行业仍存在一定不确定性。

　　应对措施：公司将密切关注行业有关政策信息，并继续加强与政府有关部门的沟通，积极争取政府有关部门的行业政策支持，及时作出相应的经营决策。

　　3.财务管控风险

　　公司资产负债率常年处在合理水平。随着高速公路改扩建项目的陆续开工建设和存续债务的陆续到期，未来资金需求和投入将进一步扩大，对公司财务管控提出了新的挑战。

　　应对措施：公司将继续加强资金管理和统筹，提高资金使用效率；同时进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，优化债务结构，提高再融资能力，为公司的项目建设和持续发展提供稳定资金保障。

　　4.业务拓展风险

　　为推动公司转型升级，公司近年来逐步加大对智慧交通、实业投资和金融投资等业务的投资，项目回报面临不确定性。

　　应对措施：一方面公司将持续完善投资管理制度，规范投资流程，加强对多元化业务的风险评估和风险管控，实现对新增投资项目前、中、后期的管理闭环；另一方面通过与专业化的知名企业合作投资、运营的方式，优势互补，进一步降低投资风险。