ETF周报 | 做空天然气ETF本周续涨19.46%，铂相关ETF意外上涨

（原标题：ETF周报 | 做空天然气ETF本周续涨19.46%，铂相关ETF意外上涨）

编者按：欧洲天然气期货一度跌至10个月来最低水平，KOLD近一个月暴涨96.86%！巴西迎来新总统，分析师表示密切关注巴西的债务与GDP之比；铂金全年累计上涨了10.9%，跑赢其他贵金属，2023年还能继续“秀”?

1、本周美股ETF涨幅榜

美股在2022年的最后一个交易日收跌，结束震荡一年。周四的冲高昙花一现，美股最终没能迎来期待已久的“圣诞行情”。三大指数都遭受了自2008年以来最糟糕的一年，并且年线三连涨均被终结。

三大股指在今年的表现划分为三个梯队，道琼斯指数全年累跌8.78%，标普500指数表现居中，累跌19.44%，纳斯达克指数创下历史第三差年度表现，收跌33.1%。

从ETF涨幅榜来看，2倍做空天然气-ProShares继续大涨19.46%，近一个月已经累计涨96.86%。此外，国债相关的ETF本周涨幅居前，3倍做空长期国债-Direxion、ProShares UltraProS20+美国债以及SPDR彭博巴克莱短期国债ETF涨幅分别为8.02%、7.97%、7.32%。

由于暖冬天气引发的需求下降有助于欧洲大陆补充其储存的能源储备，欧洲天然气价格一度降至俄乌冲突爆发前的最后记录水平。数据显示，作为欧洲基准合约的荷兰TTF天然气期货本周三一度下跌7.4％至76.78欧元/兆瓦时，为10个月来最低水平。上一次记录到这一价格是在俄乌冲突爆发前。

不过，分析人士警告称，明年欧洲在试图补充天然气库存时将处于困难境地，因为届时来自俄罗斯管道供应的天然气量将大幅下降，而该地区今年一直依赖的液化天然气市场依然紧张。

随着近来全球债券收益率进一步走高，尤其是日本央行也扩大了10年期国债收益率的区间，全球负收益率债券规模本周也进一步出现了锐减。根据FactSet的数据显示，目前全球负收益率债券规模已骤降2710亿美元，连两年前18.4万亿美元峰值的零头都已不到。

2、主要股指ETF表现

股指ETF方面，本周市场交投清淡，市场以震荡为主，罗素微型市值指数ETF-iShares涨1.4%，该ETF追踪美国微型股的市值加权指数，该指数选择罗素2000指数中最小的1000只股票。复兴IPO ETF涨1.39%，该ETF是一只追踪Renaissance IPO指数的ETF，截至12月29日的数据显示，该ETF覆盖88只个股，权重股中Snowflake $SNOW 占比10.59%，爱彼迎 $ABNB 占比达9.23%，此外还有DoorDash $DASH  、Roblox $RBLX 、 Coupang $CPNG 等个股。3倍做空纳斯达克指数-ProShares涨0.95%。

本周，标普500指数覆盖的11个行业板块中，仅有金融、能源两个板块上涨，涨幅分别为0.68%、0.60%；材料板块本周表现最差，周度跌幅为1.18%。就2022年全年而言，能源板块表现最佳，全年涨幅为59.05%；通信服务板块表现最差，全年跌幅为40.42%。其中，科技股代表特斯拉在连续七日收跌后连续第三日收涨，但全年累计跌幅仍超过60%。

一些策略师对明年美股走势持乐观态度，他们列出了美国经济具有韧性、加息步伐放缓等一些利好因素。投行Wedbush分析师Dan Ives在最新报告中表示，美国科技股在经历了今年的暴跌后，明年将大幅反弹，因为上市公司将努力维持其盈利能力，而美联储也将逐步结束加息行动。

3、区域市场ETF表现

区域ETF方面，本周做空巴西的ETF领涨，巴西2X做空-ProShares涨5.59%，此外，Global X MSCI尼日利亚ETF、iShares安硕MSCI印度小盘股ETF涨幅居前，分别涨4.48%、3.89%。

巴西IBOVESPA股指收涨0.03%。卢拉即将在当地时间2023年1月1日宣誓成为巴西总统。巴西央行正在密切关注卢拉为实现竞选承诺而提出的1680亿雷亚尔(316亿美元)支出计划所带来的通胀风险。渣打银行新兴市场主权策略(西方)主管Gordian keemen表示，投资者想知道巴西的债务与GDP之比是爆炸性增长或者面临上升压力，还是能在未来两三年内稳定下来。

部分投资者认为：美国和其他主要经济体放缓加息步伐可能为2023年新兴市场的复苏奠定基础，因为美元走软和通胀下降将改善市场情绪。预计发展中经济体的经济增速将继续高于发达经济体，不过，对美国和欧洲经济衰退的担忧给全球市场蒙上了一层阴影，特别是在明年上半年。

德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau表示，经济低迷、激进的货币紧缩政策以及地缘政治和大宗商品冲击，将暂时给金融和新兴市场带来痛苦。如果新兴市场央行在明年大部分时间内缺乏降息空间，那么复苏可能会被推迟。

3倍做多富时中国50指数-Direxion本周涨3.8%。分析人士预计，从2023年中期起，中国——这个第二大经济体的消费和投资将大幅回升。

杜邦资本新兴市场股票主管Erik Zipf表示：“中国目前的储蓄率非常高。我们认为，一旦人们愿意出门，这些钱就会花出去，从经济角度来看，这将提供相当大的推动力。”

4、商品ETF表现

商品ETF方面，iPath Bloomberg Platinum Subindex Total Return ETN、铂金ETF-ETFS、2倍做多黄金-PowerShares涨幅居前，分别涨4.7%、4.69%、3.02%。

全年最后两个交易日，铂金连涨两日，在周四大涨4.6%之后，周五铂金上涨1.24%，报收1067.6美元/盎司。这一价格和四季度初的价格相比，已经累计上涨26.2%，创2008年一季度以来的最佳季度涨幅，当时铂金的单季涨幅高达33.96%。

全年来看，铂金累计上涨了10.9%，跑赢其他贵金属。铂金价格在今年9月下旬开始大幅上涨，主要原因是需求明显高于供应。

根据世界铂金投资委员会的预计，2023年全球铂金将出现短缺，需求将增长19%，而供应的增幅仅为2%。该组织认为，尽管国际经济环境动荡，许多国家已经或预计将陷入衰退，但与2022年相比，工业对铂金的需求将增长10%，超过过去十年的平均水平。

黄金方面，ElliottWaveTrader.net的创始人Avi Gilburt最近表示：“经过两年的盘整期后，贵金属正准备上涨。”他预计，金价将稳步突破2000美元。“有人告诉我，如果你没有什么好话要说，那就什么也别说，这就是黄金的情况。我一直在等待时机，等待下一次反弹至2100美元的时机。”

华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示：“黄金在2022年的大部分时间里走软。但随着美联储转向政策校准模式，形势发生了转变，如果美联储转向，金价有可能持续复苏。”

能源ETF方面，2倍做空天然气-ProShares领涨。美国汽油基金涨4.52%，2倍做多原油-ProShares涨2.4%。（GEX已退市）

今年8月，欧洲天然气价格曾涨至345欧元/兆瓦时的创纪录水平。当地时间12月19日，欧盟各国达成协议，将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元，该限价机制将于2023年2月15日启动。但进入冬季后，欧洲地区反而迎来了温和天气，这不仅降低了取暖需求，还帮助欧洲天然气库存保持在较往年平均水平更高的水平。

面对天然气价格下跌的情况，高级能源分析师Livia Gallarati警告，“仍面临非常艰难的情况”。她表示，虽然现在欧洲每兆瓦时83欧元的价格稍微有点低，但不能排除在接下来的几个月里再遇寒冷天气。而且明年冬天欧洲需要用俄罗斯天然气来保持平衡，而供应的天然气要比以往少得多。“所以从长远来看，所有这些都可能意味着我们仍然面临着一个非常艰难的情况，”Livia说道。

5、一周市场观点

美股明年重启牛市？沃顿商学院教授：上半年料大涨20%

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔日前表示，随着美联储结束对抗通胀的努力，将工作重点转向支撑经济增长，美国股市在2023年的前六个月可能飙升20%。他说，“我认为，明年股市将会非常好，美国股市将上涨15-20%。大多数人认为，这些增长必须等到今年下半年，但我可以看到这种情况在上半年就会发生。”他预测，美联储将在2023年底前将基准利率下调至2%至3%。

瑞信看好明年美股：经济衰退风险减弱 标普500有望回升5%

尽管市场上充斥着一些看衰言论，但瑞士信贷美股策略主管乔纳森?戈卢布对2023年美股以及更广泛的经济前景充满希望。戈卢布周三在接受媒体采访时表示，通胀预期下降以及健康的就业市场，是他持乐观态度的主要原因。这两个因素可能会推动消费回升。

“我认为这就是未来几个月股市表现将相当不错的原因，”戈卢布表示。他预计标普500指数将升至4050点，但未给出具体时间表。 这个目标值相当于标普500指数较目前上涨5%。

Wedbush：料明年美国科技股将大涨20%

美国投行Wedbush分析师Dan Ives在最新报告中表示，美国科技股在经历了今年的暴跌后，明年将大幅反弹，因为上市公司将努力维持其盈利能力，而美联储也将逐步结束加息行动。Ives在报告中写道，“在这场浩劫中，我们看到了增长机会，因为我们相信，尽管存在宏观经济和美联储的不确定性，但到2023年，科技股将比当前水平上涨约20%，其中大型科技公司、软件和芯片科技公司将领涨。”

美股难启下一轮牛市，除非发生这两件事

数据研究公司DataTrek Research最新发布的一份报告显示，在波动性下降之前，投资者不应指望美国股市可以重返牛市。DataTrek指出，在美联储停止加息，以及明年可能陷入衰退的企业盈利预期更加明朗之前，投资者不应指望波动率会下降。报告称，如果投资者能够正确衡量这两个因素，并最终预测从高波动率向低波动率的过渡，那么他们就可以利用转型期股市的回报能力。

传奇投机者道格·凯西：2023年将是“黄金之年”

华尔街大鳄、黄金“死多头”彼得·希夫最近表示，他非常看好未来一年的黄金。他表示：“很明显，我对黄金的看好已经持续一段时间了。但根据目前发生的情况，我现在更加看好黄金了。”

彼得·希夫并非唯一看好黄金的。传奇投机者道格·凯西也认为，2023年将是“黄金之年”。凯西认为：“相对于其他有形资产，黄金的价格是合理的。” 因此他强调说，金价还会上涨。

6、下周关注

周一，港美股休市。

宏观方面，本周市场将迎来“大非农”以及“小非农”数据的考验。

北京时间周五（1月6日）美国劳工部将发布美国12月份的“非农报告”，据彭博的预期调查中值显示，美国12月非农就业人数预计将从11月的26.3万人回落至20万人，势创2022年1月以来最低纪录，失业率预计将稳定在3.7%，劳动力市场疲态开始显现。

而在非农报告公布前一天，即周四，美国自动数据处理公司ADP将公布有着“小非农”之称的ADP就业报告。市场预计，12月ADP就业人数将从11月的12.7万人升至14.5万人。

美联储还将于周四凌晨公布12月货币政策会议纪要，市场关注的焦点在于1月是否会进一步放缓加息步伐，以及美联储官员对于当前通胀目标的看法。

美联储的多位官员本周也会发表讲话，包括布拉德、博斯蒂克、巴尔金等，届时2023年的利率路径也会变得更具体且更立体。

公司方面，特斯拉Model X和Model S全系车型中国大陆市场售价将在2023年1月6日正式公布，并在2023年上半年开启交付。

财报方面，港股重点关注力勤资源、安科系统、中国金融投资管理以及远见控股。美股关注旭明光电、SMART Global Holdings, Inc.、第一联合、理查森电子等公司财报。

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