国君策略：多业态融合释放VR增长新空间

（原标题：国君策略：多业态融合释放VR增长新空间）

来源：金融界

作者：方奕/唐文卿/苏徽

【报告导读】:虚拟现实是新一代信息技术的重要前沿方向，行业场景应用的推行和规范将助力规模化应用提速，因此继续看好硬件设备/元器件和内容创造领域投资机会。

摘要

·虚拟现实规模化应用有望提速，打造应用领域新业态。目前国内虚拟现实产业仍面临一些关键技术、核心元器件以及开发工具等因素的制约，叠加需求端场景应用未能有效填充，一定程度上影响了虚拟现实赋能数字经济发展的有效性。随着国家对使用场景和技术标准验证能力的持续强化，以及相关配套设施和产业的逐步推进，虚拟现实的产品性能和技术水平有望提升，进而带动终端规模化应用加速。近日，工信部批复组建国家虚拟现实创新中心，聚焦虚拟现实产业发展中关键技术难题的突破。值得注意的是，VR游戏正成为发展数字经济的驱动力之一，人民网也发文肯定了游戏产业的价值，叠加VR产业政策的催化，我国虚拟现实产业有望迎来高质量发展。

·《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》诠释了虚拟现实在经济社会重要行业领域之间的核心问题。自2016年VR元年以来，虚拟现实技术受到了社会各界以及资本市场的追捧，但是人们对与实体经济或产业如何相结合知之甚少，实际的应用场景局限性也较高，大多应用在社交、游戏以及传媒领域。但本次出台的《行动计划》着重强调了虚拟现实如何与行业应用融合发展，无论从研发、应用到落地层面都具备较强的参考价值。相较于四年前的虚拟现实指导意见，《行动计划》是自虚拟现实传入中国以来对相关行业、产业链发展最具权威性、导向性以及前瞻性的解读和指导。我们认为《行动计划》的出台有望推动虚拟现实产业朝着更清晰的方向发展，对于数字经济的演绎、核心软硬件的发展以及数字生态系统的搭建都起到至关重要的影响和作用。

·虚拟现实迎来政策利好，国内VR产业有望步入快速增长阶段，行业与市场潜在应用广泛。2021年中国AR/VR市场IT相关支出规模约为21.3亿美元，并将在2026年增至130.8亿美元，五年复合增长率为43.8％，有望成为全球第二大单一国家市场。行业应用层面，到2026年AR/VR技术将广泛应用于教育（例如物理实验，安全教育）、医疗保健（例如外科手术模拟，患者沟通）、和专业服务 （例如在线教育、在职培训）等三类行业，合计约占中国市场总规模的28.2％。市场应用层面，IDC预测，2026年AR培训、工业维护和AR实验室以及现场实践将成为主流应用场景，共计约占中国AR市场投资规模的30.1％。

·聚焦技术创新与“虚拟现实＋”融合应用，看好头显硬件与内容创作的投资机会。技术创新带来使用体验的显著提升，应用场景的扩展和内容生态的丰富，推动虚拟现实产业进入快速发展阶段，将显著带动头显硬件和内容创作领域的需求提升。看好：1、游戏，推荐三七互娱/吉比特；2、整机/代工，推荐立讯精密；3、元器件/芯片，推荐鹏鼎控股/环旭电子/瑞芯微，受益国光电器；4、检测设备，推荐华兴源创；5、内容创作，推荐恺英网络；6、品牌商，受益创维数字。