水羊股份Q3业绩下滑：营收11亿元下降4%，归母净利润大幅缩水37%

（原标题：水羊股份Q3业绩下滑：营收11亿元下降4%，归母净利润大幅缩水37%）

“美妆行业内部的“两级分化”愈加明显。”

2022年10月27日，水羊股份（300740.SZ）发布Q3财报，Q3单季度实现营业收入11.41亿元（-4.38%），归母净利润为0.36亿元（-37.37%）。前三季度共实现营收33.43亿元（+0.91%），归母净利润为1.19亿元（-18.88%）。

水羊股份原名御家汇，成立于2012年，2018年于深交所创业板成功上市，2019至2021年分别实现营业收入24.1亿元、37.2亿元和50.1亿元，三年间复合增长率达到44.12%。然而从2022年Q2开始，受疫情反复及宏观经济增速下滑影响，部分区域供应链及物流受阻，公司营收和净利润均出现下滑趋势，截至Q3季度下滑进一步扩大。   水羊股份历年收入情况（来源：Wind）

同样是面临疫情反复及经济增速放缓的宏观背景，美妆行业内部的两级分化愈加明显，对标公司贝泰妮和珀莱雅在Q3均亮出了耀眼的成绩单：主打敏感肌护肤的贝泰妮Q3营收8.46亿元（+20.65%），归母净利润1.22亿元（+35.49%）；主打“早C晚A”功能护肤的珀莱雅Q3营收13.36亿元（+22.07%），归母净利润1.98亿元（+43.55%）。

在《国产护肤品深入原料创新，水羊股份发布全球最小分子透明质酸》中，《财经涂鸦》曾提及，目前公司旗下自营产品品牌包括御泥坊、小迷糊、大水滴、御、花瑶花等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜等美妆品领域，主打民族特色的产品文化理念。除了运营上述自营品牌以外，公司同时经营海外品牌代理业务。公司全面了承接强生集团旗下近20个品牌在中国市场的电商业务，包括护肤品牌大宝、城野医生、露得清等，涉及从市场、销售到渠道的一揽子解决方案。   来源：水羊股份2021年报

在2022年下半年，公司以4450万欧元（约合3.3亿元人民币）收购法国高端抗衰品牌“伊菲丹”（EviDenS de Beaut，简称EDB）来弥补现有产品矩阵欠缺的高端品牌，并且发布了包括Super 800HA(800Da透明质酸)和Anti-time 400HA(400Da透明质酸)两款原料的全球最小分子透明质酸，其中Super 800HA具有舒缓修护的功效，而Anti-time 400HA更侧重抗衰淡纹，目前两款透明质酸原料均已投入量产。公司计划将投入14亿元建成水羊智造基地，在园区搭建全球单体面积最大的美妆生产车间以及国内最小分子量玻尿酸原料生产车间。   水羊股份22年下半年新品推出情况（数据来源：天猫）