力诺特玻拟发行可转债募集5亿元 加码中硼硅药用玻璃产能

药用玻璃成为力诺特玻上半年重要的业绩驱动力，公司也趁利好拓展中硼硅药用玻璃产能。

10月17日晚间，力诺特玻(301188)公告称，公司拟发行可转债募集5亿元，全部用于轻量药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）产业化项目。该项目预计总投资为6.42亿元。

可行性报告显示，该项目建设期16个月，项目达产后可形成年产4.66万吨的生产能力；预计正常年可实现营收为4.33亿元，年净利润为9315.69万元。

该项目为迎合中硼硅药用玻璃的需求增长。公司表示，目前，钠钙玻璃、低硼硅药用玻璃制品仍占据主导地位，中硼硅药用玻璃渗透率仅有7%-8%，中硼硅药用玻璃在国内药用玻璃包材中使用比例相对较低。据制药网预测，未来5-10年内，国内将会有30%-40%的药用玻璃由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅药用玻璃，市场空间增长4-5倍。

此外，公司还计划以首次公开发行的6000万元超募资金，投资M2轻量化药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）项目，该项目产品为中硼硅模制瓶。

力诺特玻近期在药用玻璃方面的投入也明显增加，多个项目即将投产。今年5月，中性硼硅药用玻璃扩产项目部分产线投产；全电智能药用玻璃生产线项目于7月份点火；轻量薄壁高档药用玻璃瓶项目于8月点火。天风证券测算，项目达产后，可生产中硼硅药用模制瓶5080.87吨。

力诺特玻主要产品包括药用玻璃、耐热玻璃、电光源玻璃三大系列。财报显示，上半年公司实现营收3.75亿元，同比减少10.94%；归母净利润6173.9万元，同比增长0.33%；扣非后归母净利润4755.38万元，同比减少15.82%。

药用玻璃在三大系列中保持着增长态势。公司在半年报中表示，上半年药用玻璃实现营业收入1.54亿元，同比增长9.95%。而耐热玻璃方面受疫情影响，海上运输不畅，通货膨胀以及外部地缘政治风险等多方面的影响，消费市场需求萎靡，销售受到较大影响。耐热玻璃和电光源玻璃上半年营收分别下降18.35%和60.33%。

此外，药用玻璃也是唯一实现毛利率增长的业务。上半年药用玻璃毛利率为26.94%，同比增长0.8%；而耐热玻璃毛利率同比下降1.78%至21.32%；电光源玻璃毛利率同比下降5.88%至34.34%。

东方证券分析称，多重政策利好中硼硅药玻企业。首先，一致性评价政策推动注射剂仿制药药包材选用中硼硅；其次，受益于关联审评审批，药企不愿意轻易更换药包材供应商，订单粘性增强；最后，带量采购不选择未通过一致性评价的仿制药。力诺特玻已掌握中硼硅5.0玻璃管生产配方和性能特点，并在生产技术方面有较多技术储备，不排除未来部分自供中硼硅玻管。