海南发展上半年实现营收13.74亿元 传统业务探底回暖免税赛道值得期待

海南发展(002163)8月24日发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.74亿元，实现归属净利润-5728.66万元，扣非净利润-5884.64万元。

半年报指出，海南发展本期业绩下降主要因素为光伏玻璃业务受到能源及原材料涨价影响，本期毛利率较上年同期大幅下降；受疫情反复影响，建筑装饰业务订单减少，工程项目进度缓慢，导致收入确认延后，同时经营成本固定导致了亏损。

传统业务探底回暖

海南发展主营业务涉及幕墙与内装工程、光伏玻璃、特种玻璃深加工等三大领域，主要产品包括幕墙玻璃制品、幕墙门窗制品、家电玻璃制品、特玻材料等，其中幕墙工程为公司核心业务。

由于2021年以来原辅材料价格快速上涨，海南发展光伏玻璃业务成本压力上行，需要一定时间进行消化；而收入端受光伏玻璃市场价格下降和疫情的影响不及预期，导致整体毛利率下降较多。近段时间原材料市场价格有所回落，成本压力得到缓解，

公告显示，海南发展G3光伏玻璃深加工生产线已完成建设，深加工产能释放或将进一步驱动其业务发展，随着光伏玻璃价格的回升，盈利能力也有望得到恢复。

随着局部疫情得到逐步控制，后续建筑装饰业务有望步入正常的施工节奏，海南发展幕墙与内装工程业务将迎来进一步的修复。近年来，BIPV政策密集出台，绿色建筑纲领性文件发布结合强制性规范落地，建筑光伏行业将迎来快速发展期。而光伏幕墙是BIPV的重要组成部分，后续发展有望提速。海南发展作为幕墙工程行业知名公司，同时具备光伏玻璃生产能力，具备未来布局BIPV进行产业升级的基础。

免税赛道值得期待

今年5月10日，海南发展公告以14.49元/股非公开发行4140万股，募集资金总额约6亿元，扣除各项发行费用后募集净额为5.87亿元，定增股份全部由控股股东海南控股出资认购。定增股份已于5月12日在深交所上市，本次定增完成后海南控股持股比例由发行前的27.12%上升至30.69%，按照海南控股此前承诺，其最迟在2025年5月前须将旗下免税资产注入公司。

海南控股旗下免税店主要为位于海口日月广场的海控全球精品免税城，位处海口市区核心商圈，目前海控全球精品免税城一二期经营面积已超3万平方米。

海南控股公众号显示，按照《促进2022年离岛免税销售行动方案》的要求，海控全球精品免税城推动国际高端消费品牌在海南举办首发、首秀、首展等活动，不断提高商品丰富程度，进一步刺激消费市场，在今年二季度疫情反复相对频繁的不利背景下，海控免税依然实现销售额同比增长约120%，免税购物人数同比增长近10%，免税购买件数同比增长约155%，继一季度爆发式增长后保持了高速增长。

市场人士指出，未来随着海控免税控股权的注入、海南自贸港建设的持续落地，依托控股股东海南控股的本地资源优势及自身核心能力，海南发展有望逐步实现转型升级，免税市场业务拓展值得期待。