下半年开局不利 宇通客车7月销量下滑27%

8月3日晚，A股客车头部企业宇通客车(600066)发布7月份产销数据快报，大中轻型产品生产量和销售量全部录得同比下滑。

具体来看，宇通客车7月销量2040辆，同比下降27.22%；1-7月份累计销量13607辆，同比下降41.83%。拆解来看，下滑幅度最大的属大型客车，7月单月变动幅度超过40%。

纵向来看，这并非宇通客车销量今年首次承压。上月公布的2022年6月份产销数据快报显示，当月公司客车生产量为1727辆，同比下降67.77%；客车销售量为2234辆，同比下降58.29%。而今年上半年，宇通客车的累计客车生产量为11402辆，同比下降43.18%；累计客车销售量为11567辆，同比下降43.82%。由此可见，今年下半年宇通客车产销开局不利，是上半年承压态势的延续。

横向来看，这种压力并非宇通客车所独有，市场萎靡已经体现在A股不少客车公司的产销数据快报中，折射出整个产业之痛。

从中观产业来看，2014年行业达到销量顶峰至今，客车市场销量已连续7年下滑。加上此前补贴政策带来部分市场需求提前透支的影响，导致产业玩家近些年销售承压。再加上近些年来客车行业遭受疫情影响明显，公共交通、旅游客运、校车服务等细分市场均受到较大冲击，下游客户采购客车的意愿不断降低。

销量下滑，如果毛利率上升，还不至于对利润带来过大冲击。但是从客车行业的整体财务表现水平来看，多数车厂毛利率反而出现一定下降。以中通客车为例，与2020年14.6%的毛利率水平相比，2021年客车制造业务的毛利率水平为11.9%。从背后原因来看，这与近年来上游原材料价格大幅上涨不无关系。

这也直接导致了客车企业经营业绩的承压。以今年上半年为例，多数客车企业亏损利剑高悬。其中，宇通客车继1季度亏损1亿元之后，7月15日公司曾发布半年报业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-5200万元至-7800万元之间。此外，金龙汽车、安凯客车、亚星客车也都预计亏损。

行业整体承压，倒逼产业变革进入深水区。在此背景下，客车企业并没有坐以待毙，而是在找寻新的市场机会。宇通客车日前就发布超基因价值链，推动行业从需求端到后服务市场升级。

有华北商用车企内部人士对记者分析说，客车作为不可能被取代的交通工具之一，仍然存在一定的市场需求，不过需要更有智慧的掌舵者发现细分机会。他举例说，在短途运输、专线运输等细分市场方面，以及在提高车辆利用率、降低运营成本上具有优势的轻型客车方面，或存在一些尚待挖掘的蓝海空间。