医药互联网“独角兽”赴港IPO 药师帮已成国内院外医药最大数字平台

国内院外医药产业最大的数字化综合服务平台药师帮启动赴港上市。

港交所5月24日披露，药师帮股份有限公司（简称“药师帮”）向港交所主板递交上市申请。自创立以来，药师帮经历多轮融资，投资方包括百度、阳光保险，复星医药、顺为资本和百盈投资等知名机构，同时，公司曾上榜胡润《全球独角兽榜》榜单。

2021年GMV275亿元

成立于2015年的药师帮致力于赋能及数字化整个价值链的参与者，包括药企、药品分销商、药店及基层医疗机构。根据弗若斯特沙利文资料，以2021年商品交易总额规模计(GMV)，药师帮是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台。

药师帮业务模式是以自身的平台业务及自营业务为中心，并佐以一系列其他创新业务。药师帮2021年GMV达到275亿元，自2019年的年复合增长率为42.9%，两项数据在中国院外数字化医药产业服务平台中均排名第一。

截至2021年12月31日，药师帮建立了最大的数字化医药交易与服务网络，其中包括约30.5万家下游药店及约13万家基层医疗机构；此外，2021年药师帮有26.5万个月均活跃买家，在中国院外数字化医药产业服务平台中排名最高。

平台业务方面，药师帮于2015年开始经营基于移动互联网的平台业务。2021年可提供的月均库存单位(SKU)数量超过240万个。截至2021年底，药师帮吸引了约4700个卖家及约43.4万个买家在药师帮的平台业务上进行交易。2021年，药师帮平台业务中第三方商家的GMV为170亿元，占总GMV的约61.9%，自2019年的年复合增长率为28.7%。

自营业务方面，药师帮于2019年开始发展自营业务，并从产品销售中产生收入。截至2021年底，药师帮战略性地为药师帮自有的仓储网络设计了布局策略并已在18个城市建立了19个智能仓库。2021年自营业务GMV为105亿元，约占总GMV的38.1%，自2019年的年复合增长率为81.1%。

院外医药市场预计高速增长

中国院外数字化医药流通服务市场近年来高速增长。根据弗若斯特沙利文的数据，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模按GMV计由2017年的381亿元增至2021年的1485亿元，年复合增长率为40.5%。

然而，院外医药流通交易的在线化仍处于早期阶段，中国院外数字化医药流通服务市场对整体院外医药流通市场规模的渗透率按GMV计截至2021年仅为26.9%，相较于美国同期的数字化率超过35%，预计会有相当大的增长空间。

竞争格局方面，目前中国院外数字化医药流通服务市场竞争集中，前五大参与者占据市场份额63.5%以上。其中，以2021年市场规模来看，药师帮位列第一，市场份额达到18.5%。

业绩方面，药师帮2019年到2021年的收入分别约为32.51亿元、60.65亿元及100.94亿元，毛利分别约为2.29亿元、6.09亿元和9.14亿元，年内亏损（净亏损）分别为10.46亿元、5.72亿元、5.02亿元。

值得注意的是，药师帮自创立以来已完成多轮融资，投资方包括百度、珠江投资、顺为资本、复星医药、阳光保险等知名企业和投资机构。其中2021年2月，药师帮E1轮融资引入朱孟依控制的元知集团全资子公司百盈发展，融资1.5亿美元，朱孟依正是港股上市公司合生创展的实控人。

股权结构显示，药师帮董事局主席兼首席执行官张步镇持股20.33%，朱孟依通过百盈发展持股13.29%，环球老虎基金持股12.98%。此次IPO募集资金，药师帮将用于进一步打造医药数字化平台、发展创新业务以及在数据和AI等方面的研发投入。