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掘金光伏设备|横跨光伏、半导体热门赛道,迈为股份不仅仅是“躺赢”?

来源:财华社 作者:云知风起 2022-05-25 11:06:08
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众所周知,近年来,光伏行业景气度高涨,产业链上的许多公司纷纷顺势扩产,甚至还有不少公司不惜跨界也要入局光伏领域。而与此同时,此前也在积极扩产的光伏设备龙头迈为股份(300751.SZ)却于近日宣称,拟斥巨资21亿元投建“迈为半导体装备项目”。

(原标题:掘金光伏设备|横跨光伏、半导体热门赛道,迈为股份不仅仅是“躺赢”?)

众所周知,近年来,光伏行业景气度高涨,产业链上的许多公司纷纷顺势扩产,甚至还有不少公司不惜跨界也要入局光伏领域。

而与此同时,此前也在积极扩产的光伏设备龙头迈为股份(300751.SZ)却于近日宣称,拟斥巨资21亿元投建“迈为半导体装备项目”。

这一番操作也引起了众多投资者的高度关注。

斥资21亿元加码半导体设备

迈为股份在2010年9月成立,上市于2018年11月。公司起家于丝网印刷设备,此后在这一领域接连取得突破性发展。2020年,该公司在全球太阳能电池丝网印刷设备领域的市占率超过70%,稳坐行业龙头宝座。

值得一提的是,迈为股份自2019年开始加大HJT(异质结)设备研发力度,在丝网印刷设备的基础上向前段核心环节镀膜设备延伸,目前已完成HJT整线设备布局并可提供高性价比整线方案。

此外,该公司还依托激光、真空、印刷等技术向平板显示、半导体领域拓展。

具体来看此次的投资计划,迈为股份及子公司迈为技术(珠海)有限公司(暂定名)拟与珠海高新区管委会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》,拟投资建设“迈为半导体装备项目”,该项目计划投资总额不低于21亿元,计划用地210亩,保证项目的总投资强度不低于12000元/平方米,有利于提升公司未来经营业绩。

该公司还在公告中提示,此次投资是以竞买目标土地为前提,土地使用权最终能否竞得、成交价格及取得时间具有不确定性。

另外,此次拟投资建设项目预计总体建设周期较长,短时间内难以形成规模经济效益,对公司2022年度经营业绩不会构成重大影响。

此次投建项目的资金来源为公司自有资金及自筹资金。而截至2022年一季度末,迈为股份账上的货币资金有将近33.34亿元,且没有短期借款。

值得一提的是,虽然过去几年间,迈为股份的业绩一直在持续高速增长,但其盈利规模并不算太大,2017年至2021年期间的归母净利润合计为15.87亿元,尚不及此次拟定的投资额21亿元。

由此也可在一定程度上看出,迈为股份对于这个半导体装备项目的看重。

而根据该公司披露的2021年年报,迈为股份目前已经成功研制出了半导体封装设备,并在报告期内与半导体封装制造企业长电科技(600584.SH)、三安光电(600703.SH)就半导体晶圆激光开槽设备先后签订了供货协议,并与其他五家封测企业签订了试用订单,公司自主研发的激光开槽设备已交付长电科技。

在显示面板设备方面,迈为股份中标国内显示面板龙头企业京东方的第6代AMOLED生产线项目,将供应两套自主研制的OLED柔性屏弯折激光切割设备,分别应用于京东方绵阳工厂以及京东方重庆工厂的智能手机柔性AMOLED面板生产线。

光伏设备是目前的业绩支柱

不过,虽然迈为股份在加码半导体设备,但其实该公司的光伏设备才是其最核心的业务,这一点也反映在了公司的业务结构上。

2021年,太阳能光伏行业相关产品合计贡献了99.82%的收入和99.74%的利润。

上述已经说过,迈为股份多年来在丝网印刷设备领域一向是当之无愧的“王者”。

目前,HJT被视为是下一代新的光伏电池技术,具体的详解介绍可以参考文章《光伏电池“新贵”|异质结持续升温!何时挤进光伏电池“C位”?》

而在HJT整线设备布局方面,这条技术路线涉及4道制造工艺,分别是制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO制备、电极制备,各工艺对应的设备分别为清洗制绒设备、PECVD设备、PVD/RPD设备、丝网印刷设备,在设备投资额占比分别约15%、50%、20%和15%

其中,清洗制绒主要是利用化学制剂(如KOH、HNO3+HF、臭氧超纯水等)对硅片进行清洗和表面结构化,核心设备是湿式化学清洗设备。在这个工艺环节,国内厂商主要有捷佳伟创、迈为股份(引入日本YAC技术)、京山轻机等,国外厂商则包括日本YAC、德国新格拉斯、德国RENA等。

非晶硅薄膜沉积包括本征非晶硅膜和掺杂非晶硅膜的沉积。对于HJT电池,非晶硅薄膜的沉积是该技术的难点之一,也会对电池的性能产生至关重要的影响,核心设备是PECVD/Cat-CVD。在这个工艺环节,国内厂商包括迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、理想能源、钧石能源等,国外厂商则有梅耶博格(已不对外提供)、应用材料、日本真空等。

TCO制备主要是在电池正背面非晶硅薄膜上沉积一层透明导电膜层,通过该层薄膜实现导电、减反射、保护非晶硅薄膜的作用,核心设备是PVD/RPD设备。在这个工艺环节,迈为股份PVD设备可靠性和性价比优势显著。捷佳伟创则通过与日本住友合作也具备了RPD设备的供应能力,工艺成熟,并推出了PAR(RPD+PVD)二合一设备、在转换效率和成本端取得平衡。此外,钧石能源、京山轻机等均有PVD设备布局。国外厂商则有梅耶博格、德国冯阿登纳、德国新格拉斯、日本住友等。

电极制备环节,目前行业内最常用的制备电极的方法为丝网印刷,使用丝网印刷的方式在电池正背面印刷银浆,核心设备为丝网印刷设备,除丝网印刷方法以外,电镀铜、激光转印等方法也有望成为未来电极制备的路径。该工艺环节,国内厂商迈为股份占主导地位,捷佳伟创、金辰股份、奥特维、东莞科隆威均有相关布局,此外2021年晶盛机电收购应用材料旗下丝网印刷业务(Baccini),进一步强化国内企业在丝网印刷领域地位;国外厂商则有Baccini(AMAT的子公司,现被晶盛机电收购)、Micro-tec等。

不难发现,迈为股份在HJT四大设备领域均有布局,且都是主要产商。

2021年12月,该公司就宣布REC集团签订了400MW异质结电池(HJT)整线设备订单,公司将供应PECVD、PVD、丝网印刷等HJT电池核心生产设备,用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。

据了解,REC是欧洲最大电池组件制造公司,拥有全球首个500MW以上HJT量产项目。

这也是迈为股份的HJT整线设备实现首次出口。

结语

半导体、光伏均是近些年来的高景气赛道,迈为股份则在两个领域均有布局,业绩自然是水涨船高,堪称是站在风口上,直接“躺赢”。而这些也让该公司得到了资本市场的青睐,其股价(前复权)自上市之初到2021年8月30日的高点一度累涨超过22倍。

此后出现了回落,下跌近23%,但其实相较于同期大多数A股,这个跌幅并不算深。目前,迈为股份已经有了止跌的迹象。

展望未来,半导体和光伏行业的景气度依然有望延续,相关设备的需求有将继续增长,迈为股份的业绩也有望延续高增长趋势。

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