年报解读|恒逸石化：东南亚成品油景气度上升 聚酯瓶片成新利润增长点

（原标题：年报解读|恒逸石化：东南亚成品油景气度上升 聚酯瓶片成新利润增长点）

财联社4月26日讯（记者 汪斌）石化、化纤和供应链服务三大业务板块市场份额进一步提升，恒逸石化（000703.SZ）2021年实现营收和净利双增。财联社记者从恒逸石化获悉，在放开疫情管控措施实行复工复产后，东南亚成品油市场缺口较大，目前公司正全力推进文莱项目二期建设。

恒逸石化以石化产业链为核心业务。4月25日晚间，恒逸石化披露年报，公司2021年实现营业收入1289.80亿元，同比增长49.23%，实现归母净利润34.08亿元，同比增长10.94%。恒逸石化相关人士对财联社记者表示，公司净利增速低于营收增速主要是受原油价格上涨影响，去年原油价格上涨了50%左右

年报显示，2021年公司文莱一期项目高效运行，效益逐步恢复。从披露数据来看，恒逸文莱项目生产的主要产品包括柴油、汽油、化工轻油、液化气等炼油产品，以及PX、苯等化工品。

4月26日上午，恒逸石化相关人士对财联社记者表示，相较国内成品油供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大，是全球唯一净进口油品市场。此外，在地缘政治的影响下，俄罗斯成品油出口受阻，欧美市场转向中东采购成品油，从而挤占了原本供应亚太市场的成品油资源，中东地区出口到亚太市场的成品油数量显著下滑，加剧了东南亚成品油的供应紧张局面，东南亚成品油市场将维持高景气格局。

另一边，根据Platts数据，东南亚炼厂近三年退出产能为1550万吨，产能净增加1325万吨，其中恒逸文莱项目一期产能占净增加产能的60.38%。

财联社记者注意到，恒逸石化拟投资建设文莱二期项目。年报显示，文莱二期项目建成投产后，将新增“烯烃-聚烯烃”产业链。前述公司相关人士表示，文莱二期项目建成投产后，将有助于公司进一步降低生产成本，保证原料稳定供应，完善上游产能配套。

恒逸石化聚酯板块终端产品则主要包括聚酯瓶片和聚酯纤维等多种产品。年报显示，恒逸石化参控股聚合产能1046.5万吨，其中聚酯纤维产能776.5万吨/年，聚酯瓶片产能（含RPET瓶片）270万吨；2021年，公司化纤产品（含长丝、短纤、切片）产、销量分别实现723.38万吨和740.69万吨，同比增长11.24%和22.31%。

上述公司相关人士指出，2021年国内外经济逐步复苏，纺织服装、家纺、包装等消费需求持续增长，同时叠加海外供应链收缩，国际订单回流，公司产品下游需求稳定回升，聚酯产品相比去年同期量价齐升。

值得一提的是，聚酯瓶片的需求不断提升。资料显示，2021年全球瓶级PET表观消费类预计在3208万/吨左右，同比增速超12%；其中国内瓶级PET全年表观消费量达705万吨，同比增长约24%。下游需求端，传统的软饮料市场表现良好，同时疫情也推动了瓶片在生鲜电商领域、家用消杀等日化领域以及环保地板、光学薄膜等新型应用领域的快速发展，瓶片需求持续增长。据了解，目前恒逸石化聚酯瓶片（含RPET瓶片）的产能规模位居全国第一，瓶片行业的景气度提升成为公司利润贡献的新增长点。

财联社记者还注意到，恒逸石化高端差异化产品的比重也在持续提升。年报显示，公司自主研发的无锑绿色环保聚酯产品逸钛康应用于婴幼儿服装、面膜等领域，产品附加值较高；阻燃细分产品逐渐丰富、再生阻燃聚酯成功完成终试；与此同时，抗菌抗病毒纤维也已快速完成产业化。