爱婴室遭二股东“清仓式”减持 机构关注公司业绩承压情况

4月18日晚间，爱婴室(603214)公告称，公司股东合众投资拟通过集中竞价、及/或大宗交易及/或协议转让方式减持持有的公司股份不超过2401.2万股，即不超过公司总股本的16.97%。目前，合众投资的持股数亦为2401.2万股，意味着该股东将“清仓式”减持。

根据合众投资的减持计划，若通过集中竞价方式，6个月内减持不超过2%，任意连续90个自然日减持不超过1%；若通过大宗交易，6个月内减持不超过4%，任意连续90个自然日减持不超过2%；若通过协议转让，减持比例不超过16.97%，且单个受让方受让比例不低于5%。

根据爱婴室2021年报，去年末，合众投资位列公司第二大股东。合众投资曾于2020年7月至2021年1月减持了2%爱婴室股份，彼时的减持价格为34.27元/股，不过，爱婴室18日收盘的价格为19.08元/股，较合众投资上一轮减持已有较大折价。

上周，爱婴室披露了公司2021年报，公司去年实现营收26.5亿元，同比增长17.55%，但净利润下滑了近37%，由1.17亿元降至7348万元，同时，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负。值得一提的是，去年四季度，爱婴室收购了华中区域第一母婴连锁品牌贝贝熊，线下门店总数从2020年的近300家跃升至500多家，公司四季度营收也大幅增长。

爱婴室判断，后疫情时代的母婴零售行业，虽然面临新生人口数量持续回落的巨大挑战，但在国家“三孩”和“双减”政策的加持下，随着母婴消费人群需求的精细化和高端化，整个行业仍将迎来新的增长红利。

爱婴室称，将逐步整合现有门店，加快贝贝熊门店优化，重点推进双方优势资源的整合，充分发挥协同效应，形成一体化运营管理。进一步合理布局门店密度，升级改造店面形象，提高单店盈利能力，保持门店规模稳步增长。拓展区域以经济发达的长三角、珠三角等地区的一二线、强三线城市的核心商圈为主，快速实现新店盈利，追求高质量、高效益的规模增长。

同时，进一步加深与各个线上平台在业务与技术上的合作，为消费者提供更多的品类以及更便利的到家服务。在公域方面，持续加大推广力度，不断探索新玩法，提升天猫、京东、拼多多等官方旗舰店的引流获客能力，私域以APP为主，结合小程序、O2O等平台，拓展更多品类，提供更多样的服务，实现用户持续留存与复购。

记者注意到，针对爱婴室去年的经营情况，多家机构关注到利润承压的情况。例如，东兴证券指出，受疫情以及毛利率较低的线上业务占比提升的影响，公司2021年毛利率同比下降1.27个百分点至30.26%，受线上业务拓展及收购贝贝熊带来相关费用增加的影响，销售和管理费用率分别同比增加2.5个百分点和0.05个百分点，盈利能力有所下降。

不过，该机构也表示，随着爱婴室版图扩张和业务拓展，公司增长潜力有望逐步释放。另外，考虑到目前疫情对线下门店运营的负面影响仍未消除，疫情好转背景下公司业绩仍有较大恢复空间。