科创板“回购潮”升温 多家公司尝鲜“超募资金回购”

3月28日晚，当虹科技(688039)发布公告，拟以超募资金2500万元—5000万元回购股份，并将回购股份全部用于员工持股计划或股权激励。这是继圣湘生物(688289)、光峰科技(688007)、震有科技(688418)之后，又一家以超募资金进行股份回购，且均计划用于员工持股计划或股权激励的科创板企业。

当虹科技表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为建立完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续发展，公司拟通过集中竞价交易方式进行股份回购。

e公司梳理发现，A股上市公司回购主要有四种方式，主要包括自有资金回购、向金融机构筹集资金回购、发债式回购，以及上述“超募资金+股权激励”模式。业内认为，通过超募资金回购，对公司偿债能力影响小，且通过股权激励的方式“绑定”了核心研发人才，有利于提振市场信心和促进企业长期发展。

基于对公司发展信心和价值的认可，今年以来，A股上市公司掀起了“回购潮”。从回购资金来源来看，大多公司回购都是自有资金或向金融机构借款。例如，奇安信(688561)以自有资金回购金额1.5亿元—3亿元，光云科技(688365)以自筹资金回购金额2000万元—4000万元。

还有一部分公司回购资金来源于发债，例如通过公司债、可转债和优先股等方式募资后进行回购。例如洛阳钼业(603993)、华创阳安(600155)均采取了发行公司债的方式，山鹰国际(600567)和南方传媒(601900)则以“自有资金+发行公司债”实施回购。

最近，圣湘生物(688289)、当虹科技(688039)、光峰科技(688007)、震有科技(688418)等科创板上市公司，则尝试了“超募资金+股权激励”的模式，即以超募资金进行股份回购，且均计划用于员工持股计划或股权激励。

比如，圣湘生物则在3月18日发布了新的股份回购方案。值得注意的是，这是公司第二份股份回购计划。相比此前，圣湘生物没有继续投入公司自有资金，而是“尝鲜”使用超募资金永久补流并回购股份的方案。

据了解，目前监管对上市公司募集资金的管理和使用有着严格的监管。比如《上市公司监管指引第2号》（2022年修订）第七条，要求上市公司募集资金原则上应当用于主营业务，科创板上市公司募集资金使用应符合国家产业政策和相关法律法规，并应当投资于科技创新领域。

但对于实际募集资金净额超过计划募集资金的部分——即超募资金，监管在上述文件第十条作出的规定是，超募资金可用于永久补充流动资金和归还银行借款，但每十二个月内累计金额不得超过超募资金总额的30%。

今年1月初，上交所为优化上市公司自律监管规则体系，规范上市公司回购股份行为，修订发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》，允准超募资金用于股份回购。

针对“超募资金+股权激励”模式，业内认为，具有“一石二鸟”的效果。

一方面，对公司偿债能力影响小。以当虹科技为例，公司表示，本次实施股份回购对公司偿债能力等财务指标影响较小。

另一方面，通过股权激励的方式绑定了核心研发人才，有利于提振市场信心。尤其对科创板企业来说，研发人才和研发能力是其核心竞争力，以股权激励人才，能够吸引和留住核心骨干，充分调动其积极性和创造性。当虹科技表示，本次回购股份全部用于员工持股计划或股权激励，通过提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，将促进公司盈利能力等经营业绩的进一步提升，有利于公司长期、健康、可持续发展。