营收目标三年翻倍 森麒麟激励计划研发人员全覆盖

营收三年翻一番，净利润率不低于15%，森麒麟(002984)股权激励计划的考核指标让不少投资者眼前一亮。

森麒麟近日发布《2022年股票期权激励计划》，拟向466名员工授予1999.3万份股票期权，约占总股本的3.08%，授予价格为每股24.31元。e公司记者注意到，森麒麟在该次股权激励考核指标设置上，营收和净利润率是重要考核指标，要想拿到全部激励，未来三年营收至少要翻一番。

研发人员全覆盖

公告显示，森麒麟计划拟向激励对象授予的股票期权数量为2068.7万份，占总股本的3.18%，其中，首次授予股票期权数量为1999.3万份，约占股本的3.08%，预留权益69.4万份。

授予价格方面，为激励计划草案公告前20个交易日的公司股票交易均价的75%，即每股32.41元的75%，为每股24.31元。

森麒麟此次激励授予对象较为广泛，包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、子公司主要管理人员及核心技术（业务）人员，首次授予的激励对象总人数为466人。资料显示，截止到2021年12月31日，该公司共2698名员工，此次激励对象占员工总数的16%左右。

对此，公司董事兼董秘金胜勇介绍：为了充分发挥股权激励的作用，此次股权激励对象除了公司中高层管理人员外，还涵盖了各部门的业务骨干，其中研发人员几乎全覆盖，还包括历年公司评选出来的优秀员工。

回应考核目标制定依据

在考核指标设置方面，营收是重要考核指标，以2021年公司营收为基数，在2022、2023、2024年营收分别增长35%、70%、100%，也就是说，按照该公司目标，未来三年营收要翻一番。不过，森麒麟也在三个行权期内分别设计了四个阶梯式兑现方案，要想拿到全部激励，需要在完成当年营收增长率目标的同时，销售净利率还要不低于15%。

对此，金胜勇回应，“对于公司收入增长目标，一方面是考虑了市场需求状况和客户订单增长，另一方面，考虑了公司新项目建设及产能投放进度。”

金胜勇进一步介绍，“在去年轮胎行业多重不利因素叠加、异常困难的情况下，公司还是取得了14.55%的净利润率水平，基于对未来几年行业形势的判断，以及公司发展的实际情况，确定了不低于15%的净利润率指标，这在轮胎行业内应该说是一个非常高的水平。”

轮胎行业不利因素减弱

过去一年，轮胎行业从高增长转入周期低谷，多重因素影响下，多家轮胎企业经营业绩大幅下滑，进入2022年，该等影响是否有所缓解？

金胜勇表示，过去一年影响轮胎行业的主要不利因素，一是海运货柜紧张，海运费暴涨，二是主要原材料价格高企。“今年以来海运货柜已经可以满足我们的发货需求，并且海运费也出现了一定程度的下降，对于原材料价格较高问题，我们会通过加强内部管控，降本增效等措施来进行应对。”金胜勇向记者特别指出，森麒麟产品在海外特别是欧美发达市场具有良好的市场知名度和客户认可度，订单一直非常饱满，这为公司应对行业不利因素奠定了良好的基础。

近期，多家券商也在研报中也提及，当前海外需求持续向好，2021年尽管全球轮胎供应链受到影响，但美国半钢及全钢胎进口量仍创下最高记录，同时原材料价格企稳、海运紧张程度缓解，轮胎行业有望逐季度反转。

据悉，目前，森麒麟泰国二期今年已经开始批量发货，有望逐步放量，此外，后续西班牙工厂1200万条半钢胎有望于2024年初投产，逐步在2024年贡献业绩增量。

西部证券指出，出口向好叠加海外市场价格中枢提升的背景下，森麒麟有望延续去年下半年的提价方针，将原材料成本继续向下游转嫁，实现利润率的修复。对此，西部证券、广发证券对森麒麟给予“买入”评级，申万宏源维持“增持”评级。

激励保持高质量增长

森麒麟在公告中表示，实施本激励计划的目的，在于为进一步完善公司法人治理结构，建立、健全公司激励机制，充分调动公司中高层管理人员及核心员工的积极性，留住人才、激励人才，将中高层管理人员和核心员工的利益与公司利益更加紧密地结合，加强企业凝聚力，使各方共同关注公司的长远发展，推动公司可持续发展。

据了解，在上市公司股权激励方式中，多采用股票期权激励、限制性股票计划、员工持股计划、虚拟股票增值权等形式，从A股市场上来看，已经公布股权激励方案的企业主要处于医药、家电、化工、电子、通信、高科技等充分竞争、成长性良好的行业。

业内人士指出，企业的成长性较好，具有发展潜力的一般多采用股票期权激励方式。企业有较好的成长性，意味着市场尚未开发或尚未饱和，企业有充足的物质资本和人力资源开拓业务。

据记者观察，以国内轮胎行业目前发展阶段来看，行业竞争格局趋于良好，并逐步向龙头企业集中，与此同时，国内轮胎企业不断向国际高端市场中发起冲击，企业管理水平逐步向国际巨头看齐。

金胜勇也向记者表示，公司之所以采用股票期权的激励方式，一是考虑到此次激励对象范围较广，对激励对象来说，目前暂时不需要支付对价，员工的资金压力会相对较小。二是期权的授予价格比限制性股票要高，更有利于激励员工去完成个人业绩目标，进而实现公司整体业绩目标。

“此次股权激励，我们希望既实现对员工的激励，但又不仅仅成为福利，所以我们设置了有一定挑战性的业绩目标，并且设定了双重业绩目标，也就是说在保持收入高速增长的同时，还要保持一个高质量的增长。并且此次激励范围比较广泛，我们认为只有这样才能达到全员激励的效果，真正发挥股权激励的作用。”金胜勇称。