1月多家猪企销售收入同比下降 短期猪价仍将震荡下行

受累生猪价格及猪价下滑，今年1月多家猪企销售收入同比下滑，多位行业人士认为，短线猪肉价格或仍处于震荡下滑走势。

猪企1月销售收入普遍下滑

2月11日晚间，天康生物(002100)公告，1月份公司销售生猪12.69万头，销量环比下降13.85%，同比下降15.96%；销售收入1.86亿元，销售收入环比下降17.33%，同比下降52.31%。

2022年1月份，天康生物商品猪（扣除仔猪、种猪后）销售均价12.49元/公斤，均重118.70公斤。该上市公司称，销售收入同比下降，主要系生猪市场价格较去年同期有较大幅度的下跌。

无独有偶，金新农(002548)2月10日晚间公告，1月生猪销量合计7.06万头，销售收入合计9828.46万元，生猪销售均价13.91元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为13.67元/公斤），生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为-65.75%、-61.33%和-20.31%，同比变动分别为-26.70%、-64.44%和-69.77%。

同日，唐人神(002567)公告，公司1月生猪销量13.04万头，同比下降20.44%，环比上升4.15%；销售收入合计19870万元，同比下降39.29%，环比下降14.20%。

猪企1月销售收入下滑并非个例，温氏股份(300498)近日也公告，公司2022年1月销售肉猪150.61万头（含毛猪和鲜品），收入24.71亿元，毛猪销售均价14.09元/公斤，环比变动分别为22.75%、7.86%、-13.08%，同比变动分别为50.01%、-39.29%、-58.79%。

此外，截至目前，正虹科技(000702)、正邦科技(002157)、广弘控股(000529)等多家企业均已披露1月生猪销售收入同比下滑。

至于生猪销售收入下滑原因，行业普遍归因于生猪价格下降。例如，广弘控股表示，公司生猪销量同比下降59.2%，主要原因是市场需求波动所致；公司生猪销售收入同比下降87.3%，主要原因是生猪销售均价降低叠加销售量减少所致；公司生猪销售均价同比下降74.2%，主要原因是受国内生猪市场行情变化，价格回调影响所致。

短期猪价仍将震荡下行

2021年养猪行业集体遭遇寒冬，据开源证券统计，截至2022年1月28日，主要18家生猪养殖上市企业均已公布2021年度业绩预告，2021年上市生猪养殖企业累计亏损 417.58亿元。2021年全年，仅5家企业实现盈利，13家企业亏损。

其中，头部猪企亏损额在数十亿到上百亿不等，新希望2021年预计净亏86亿元～96亿元，温氏股份预亏130亿～138亿元，正邦科技预亏182亿元～197亿元，牧原股份虽未预亏，但净利润也下降了70%。

进入2022年，生猪及猪肉价格并未抬头。卓创资讯监测数据显示，2022年初以来，外三元出栏均价累计下滑20.69%，白条猪肉市场均价累计下跌14.13%。此外，1月初起自繁自养盈利主线下降，并于中旬进入亏损阶段。2月10日，自繁自养盈利均值参考-314.73元/头，较1月初累计下滑426.50元/头。

卓创资讯生猪分析师王亚男2月11日表示，目前生猪市场仍处于供大于求状态，价格有继续下降态势。对于屠宰企业而言，生猪价格下降意味着原料采购成本回落，对肉价有一定拖累作用，加之近期市场处于传统消费淡季，对猪肉市场无拉动效果，因此短线猪肉价格或仍处于震荡下滑的走势。

王亚男进一步表示，对于屠宰板块而言，节日过后猪肉价格下滑导致屠宰行业毛利压力再度增加。为缓解猪肉价格下降带来的压力，近两日屠宰企业有减少屠宰量、压缩生猪采购成本的操作，以及降价促销的措施。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，2021年二季度能繁母猪存栏处于较高水平，仔猪供给量持续保持高位，预示着2022年上半年市场供给呈明显增加态势，春节过后生猪价格仍存在阶段性过快下跌的风险。周期低点可能会出现在今年4月至5月，价格可能较行业平均成本线低30%。

国海证券则指出，猪价正处在W底第二次探底过程中，目前的猪价下行空间总体非常有限，短期养殖户出栏节奏变化等因素会影响猪价波动，即使有阶段性的反弹，但只要是亏损，存栏出清就在持续，目前仍处在非常好的配置窗口期，后面每个月的能繁母猪下降都会是生猪板块的催化。