上海天洋定增12亿元扩产光伏胶膜 高性能胶膜占比将获提升

1月24日晚间，上海天洋(603330)披露定增预案，公司计划募集资金总额不超过12亿元，用于建设多个光伏膜项目并补充流动资金，项目总投资15.85亿元，募集资金占比为75.72%。值得一提的是，公司实控人李哲龙拟认购不低于6000万元。 

具体来看，昆山天洋光伏材料有限公司新建年产1.5亿平方米光伏膜项目总投资2.29亿元，拟使用募集资金9000万元；南通天洋光伏材料科技有限公司太阳能封装胶膜项目总投资5.33亿元，拟使用募集资金4亿元；海安天洋新材料科技有限公司新建年产1.5亿平方米光伏膜项目总投资4.63亿元，拟使用募集资金3.5亿元。

上述项目实施后，上海天洋将合计新增60条光伏胶膜生产线，其中，透明EVA胶膜32条、白色增效EVA胶膜7条、POE/EPE胶膜生产线21条。

预案显示，相较于透明EVA胶膜，白色增效EVA胶膜能够增加光伏组件发射率，POE/EPE 胶膜具有高抗PID性能，从而广泛应用于PERC、N型双玻组件等高效光伏组件。随着高效组件使用量的不断增加，未来白色EVA、POE、EPE三类高性能胶膜的亦需求量将持续上升。

目前，上海天洋现有产线以生产透明EVA胶膜为主，白色EVA、POE、EPE三类高性能胶膜的生产能力有限，无法适应下游客户对产品的多样化需求。因此，公司认为，亟待增加高性能太阳能封装胶膜生产线，对产品进行升级迭代，优化公司产品种类。

在光伏产业链中，光伏胶膜主要用于光伏组件的封装环节，是光伏组件的关键材料，对太阳能电池片有保护作用，由于光伏组件常年工作在露天环境下，因此光伏胶膜必须能够经受住不同环境的侵蚀。随着高效组件越来越受市场青睐，光伏胶膜的升级迭代不断推动组件技术的发展。

上海天洋认为，光伏产业正面临着有利的发展机遇，为了扩大公司业务规模，公司亟须解决当前面临的产能瓶颈问题。同时，公司主要产品产量逐年提升，产销率保持高位，未来随着市场需求不断扩张，公司有必要进一步扩大产能，巩固并提升公司现有市场领先地位。上述项目全部建成投产后，公司将成为行业内最大的太阳能电池封装胶膜产品供应商之一。

上海天洋还表示，随着公司光伏胶膜产品市场占有率的不断提高，公司产品定价能力也将得到加强，公司整体盈利能力将得到进一步提升。同时，生产规模的扩大也会增加公司的原材料采购需求，提升公司对原材料的议价能力和产品的定价能力，公司单位产品的成本将进一步降低，进而提升单位产品的利润水平，从而通过规模经济提升整体盈利能力。

值得一提的是，上海天洋是行业内较早生产光伏胶膜的厂家之一，公司目前已服务于东方日升和正泰电器等优质客户。公司称，未来随着光伏产业的持续发展，当前客户的订单需求将更加强劲，公司还将继续开拓重点客户，提升封装胶膜产品的市场占有率。

上海天洋指出，本次非公开募投项目建设地分别位于昆山、南通和海安，均位于江苏省，可以应对当地及周边客户需求。就近配套生产有助于增强公司与客户之间的沟通和互动，形成更为紧密有效的合作，并能为双方在产品研发与技术创新上实现更为高效和快捷的配合。

据中国光伏行业协会估算，2020年全球光伏胶膜市场需求约为16.4亿平方米，同比增长 9.3%。根据行业数据显示，保守估计每GW新增光伏装机容量对应的光伏封装胶膜需求量约1000万平方米，则2025年全球光伏胶膜需求量为27至33亿平方米，未来市场空间广阔。

关于本次定增中补充流动资金的计划，上海天洋拟投入3.6亿元。公司解释称，补充流动资金一方面是因为主营业务具备料重工轻的特点，直接材料费用在生产成本中占比较高，尤其是EVA粒子等原材料供应商具有账期短、议价能力强的特点，另一方面，公司需具有持续的自主研发和技术创新能力，才能在激烈的市场竞争中赢得客户的长期认可。