【投资视角】启示2022：中国生物降解塑料行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)

（原标题：【投资视角】启示2022：中国生物降解塑料行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)）

行业主要上市公司：中化国际(600500)、金丹科技(300829)、金发科技(600143)、恒力石化(600346)、万华化学(600309)、长鸿高科(605008)、道恩股份(002838)、瑞丰高材(300243)、彤程新材(603650)、亿帆医药(002019)、ST宜化(000422)等

本文核心数据：生物降解塑料投融资汇总、环保产业基金、生物降解塑料兼并重组

1、上市企业融资主要用于扩增产能

根据代表性上市企业公告的梳理，生物降解塑料行业的上市公司融资手段主要有定向增发、可转债融资、担保贷款融资、非公开发行股票融资和短期融资的几种方式。从整体来看，我国生物降解塑料上市企业的融资主要均为了扩产。2020-2021年主要的融资事件如下。

2、代表性企业均对外投资多样化 主要为产业链一体化

从中国代表性企业的对外投资来看，金发科技、金晖兆隆、苏绿环保、投资主体、蓝山屯河、瑞丰高材、新疆望京龙、杭州鑫富、投资主体、彤程新材等企业均通过布局产业链上下游实现产业链一体化，从而实现产业链的降本增效。

从几家代表性企业的对外投资来看，金发科技的对外投资主要为了布局上游、多样化业务布局和扩大产能;彤程新材对外投资的目的则是布局上游、多样化业务和布局下游。

3、产业基金和政府基金兴起

由于生物降解塑料过于细分，而生物降解塑料从属于节能环保产业，故前瞻选择从环保产业的备案基金情况侧面窥探中国生物降解塑料的基金投资。目前，环保产业的产业基金规模最大的为重庆环保产业股权投资基金管理有限公司，在管基金数量为21个，管理规模为10-20亿元。

除了在证券投资基金业协会查询到已经备案的环保基金外，“碳中和”相关的环保基金陆续发布，多支百亿级碳中和碳达峰基金设立，多家央企要设立碳中和母基金。

2020年7月，国家绿色发展基金成立，首期规模885亿元，由中央财政和长江经济带沿线的11个省市地方财政共同出资，同时也吸引社会资本参与，成立“国家绿色发展基金股份有限公司”，以公司制形式参与市场化运作。绿色基金在首期存续期间主要投向长江经济带沿线上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、云南等十一省市。目前国家绿色发展基金暂未发生投资，但未来在基金的投向和使用上，国家绿色发展基金将坚持“政策性、导向性、市场性”的功能定位，实现“三个聚焦。

4、相关产业园区投资正当时

目前我国生物降解塑料产业园区的建设主要集中在2020年后，2020年10月长虹高科发布公告将建设年60万吨全生物降解热塑性塑料产业园，随后2021年云龙产业园区、海正医化园区、洋浦石化新材料产业园均陆续开始布局生物降解塑料产业园区。

5、兼并重组目的多为产业链一体化

生物降解塑料行业在我国仍处于导入期向成长期过渡，众多企业仍在发展中，因此并购重组事件较少。最近的2021年7月，金发科技拟并购宝来新材料51.09%股权，实现纵向并购，进入ABS等上游原材料行业，获得提升全产业链技术创新能力的机会。

6、中国生物降解塑料投融资及兼并重组总结