六氟磷酸锂供需格局明显改善

来源:大众证券报 2021-01-19 07:05:00
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(原标题:六氟磷酸锂供需格局明显改善)

2020年上半年,疫情影响下游新能源汽车及消费电子需求,六氟磷酸锂价格低位震荡,2020年7月报价下跌到7万元/吨的历史低位,实际成交价跌至6.5-6.8万元/吨。

2020年7月开始,新能源汽车销量逐月环比增长,动力电池及锂电池需求回暖,带动六氟磷酸锂需求增长,行业库存快速下降,产能利用率提升,出现季节性供不应求,带动价格低位反弹。截至2021年1月13日,六氟磷酸锂报价11.50万元/吨,相比历史低位涨幅高达64%。企业盈利能力有所修复,根据测算,在当前价格下,固体六氟磷酸锂龙头企业毛利率约34%,液体六氟磷酸锂龙头企业毛利率约36%。

去年下半年,新能源汽车需求景气度逐月提升,去年12月国内新能源汽车销量24.80万辆,同比增长52%,环比增长24%;11月全球新能源乘用车销量41.40万辆,同比增长135%,环比增长21%,下游需求高增长带动六氟磷酸锂需求大幅增长。预计2020年、2025年全球六氟磷酸锂需求分别为3.96万吨、16.02万吨,2020-2025年需求年均复合增速为32%。需求短期强势复苏,长期高增长无忧。

值得一提的是,六氟磷酸锂供需格局明显改善,季节性错配导致旺季供不应求。

目前行业进入低速扩产期,内资产能2020年之后仅多氟多和天赐材料有扩产计划,外资产能2020-2021年保持稳定,预计2020-2021年全球六氟磷酸锂总产能分别为5.96万吨、8.26万吨;2021年后基本没有新建产能的投产计划。

由于2021年新增产能投产时间较晚、二线企业成本较高等原因,行业实际产能和名义产能存在较大差距,预计2021年行业实际有效产能6.58万吨,对应产能利用率约79%,同比提升约13个百分点。2021年全球六氟磷酸锂需求逐季环比增长,产能在2021年前三季度保持稳定;因此,预计供需将出现明显的季节性错配,产能利用率快速提升,第三季度名义产能利用率或将超过100%,价格有望持续上涨。

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