新三板独角兽诸葛天下被老板甩卖 市值仅剩千万

（原标题：新三板独角兽诸葛天下被老板甩卖 市值仅剩千万）

汽车后市场O2O寒冬下，曾以60亿元估值的“独角兽”之姿在各路媒体亮相的诸葛天下（现证券简称：ST诸葛 证券简称：833933，诸葛修车网运营主体），最终还是没有顶住资本寒冬的压力。

1月16日，诸葛天下发布公告，宣布公司实际控制人由创始人、董事长祁庆变更为吴让生。值得注意的是，在这次收购中，吴让生仅耗资230万元增持18.768%股份就成功控制了诸葛天下。媒体报道称，按这一价格，诸葛天下估值仅剩1225万元。

而在诸葛天下被收购前，其股东大会即已全票通过了关于公司名称由“诸葛天下（北京）信息技术股份有限公司”变更为“小糊涂优服（北京）信息技术股份有限公司”，证券简称变更为“ST优服”的议案。收购完成后，根据吴让生与祁庆签订的协议，吴让生可以决定诸葛天下半数以上董事的当选，对公司的经营管理和决策能施予重大影响，可实际控制公司的发展方向。

随着诸葛天下创始人、董事长祁庆对公司控制权的失去和公司名称的变更，曾经风头一时无两的诸葛天下似乎已经走上了被借壳的道路，也成了新三板上第一只易主的“独角兽”。

创始人套现2821万

挖贝新三板研究院资料显示，本次收购前，祁庆为诸葛天下第一大股东和实际控制人，合计持有诸葛天下72.89%的股权，其中，直接持有32.09%，通过和创万通间接持有40.8%。

吴让生原本持有和创万通49%的股权，未持有诸葛天下股权。在以230万元收购祁庆持有的和创万通46%股权后，吴让生成为和创万通实际控制人，并通过和创万通间接控制诸葛天下40.8%的股权，成为诸葛天下新实际控制人。

早在13天前，祁庆就开始套现走人。1月4日，诸葛天下实现2017年开年以来的首笔交易，以2.96元/股的价格成交875.3万股，占公司总股份的10.11%，造成诸葛天下股票当天跌幅达到74.37%。股票的卖出方正是祁庆，买入方则为和创万通。在这次交易中，祁庆套现2590.89万元。

诸葛天下曾被称为新三板第一只“独角兽”企业，曾经以60亿估值融资1.2亿元。而如今，按照2.96元/股，诸葛天下总市值只剩2.56亿元。按照230万元出售18.768%股份计算，诸葛天下估值仅剩1225万元。“独角兽”对于诸葛天下来说，已经是名不副实。

烧钱的“O2O”模式 账上只剩1034万

诸葛天下是面向汽车后市场的电子商务服务平台，典型的烧钱O2O模式。烧钱模式下，诸葛天下版图迅速扩张。2015年，诸葛天下从市场开拓期以来，在各地成立200多个服务站，商户注册约20000家，配送物流线路约3000条。

版图扩张了，但运营情况似乎并不好。近三年来，诸葛天下持续亏损，从2013年-2016年6月底，诸葛天下合计亏损7.5亿元。2015年，诸葛天下亏损额达到顶峰，一年亏掉6.4亿元。2016年上半年仍亏损3856万元。收入方面，2015年增长约646.67%，达到9577万元，2016年上半年增速明显放缓，营收为6471万元。

诸葛天下近几年营收和净利润情况（挖贝网wabei.cn制图）

挖贝新三板研究院资料显示，诸葛天下的净资产和现金流都呈负数。截止2016年6月30日，诸葛天下归属于挂牌公司股东的净资产为-2.05亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元。现金和银行存款仅剩1034.37万元，较2015年底减少1.59亿元。诸葛天下称，减少的这部分主要是用于支付了奖励政策费用。

巨额亏损下，诸葛天下借了大量外债用于经营。

据诸葛天下主办券商中泰证券核查，截止2016年12月30日，诸葛天下已累计发生借款1.48亿元，尚有1.44亿元未偿还。

E轮10亿融资失败

对初创期的互联网公司而言，亏损、负债是常态，烧钱赚营收、抢占市场份额也属正常。只要行业前景够好，总有资本为此买单。

挖贝新三板研究院资料显示，2010年成立的诸葛天下，是面向汽车后市场的电子商务服务平台，旗下诸葛修车网自2014年2月上线以来，累计一年交易额达21.49亿元，被上海大世界吉尼斯总部授予“汽车后市场年销售额最高的电商平台”。截至2015年12月31日，平台已累计交易额达112.32亿元，其中2015年完成97.92亿元。

烧钱模式，就必须要不断融资，一旦资金链断裂，公司就会变得不可控甚至倒闭。在公司发展过程中，诸葛天下曾在新三板完成两次融资，募资总额1.86亿元。前两次的融资成功，让诸葛天下第三次“胃口大开”，计划融资10亿元，但最终宣告失败。

随后，诸葛天下被曝出大量裁员；诸葛修车网重庆分站部分被拖欠工资的员工，洗劫了诸葛天下老顶坡分站等事项。

其实，类似诸葛天下这样被资本抛弃的汽车后市场O2O企业不止一家。

2016年4月，估值一度高达6亿美元的O2O洗车及养护平台博湃养车因为资金链断裂等原因正式宣布破产倒闭，给洗牌中的汽车后市场O2O行业泼了一盆冷水。

对财务指标要求没那么高的新三板，也正在关闭对这类企业的大门。

2016年4月，上海车水马龙信息技术股份有限公司（上门养车O2O项目“府上养车”运营主体）提交了挂牌申请材料，在7月份即因营收两年累计994.88万元和连续亏损且亏损扩大，持续经营能力遭到全国股转系统质疑。12月份，因申报文件使用的财务数据已超过有效期，全国股转系统中止了对上海车水马龙信息技术股份有限公司的审查。

被收购的诸葛天下未来将走向何方，仍待观望。（文/挖贝网 许芸）（本文首发于挖贝网公众号：wabeiwang）